台新黃文清 挺載板、DRAM

台新投顧副總經理黃文清表示，輝達財報與展望優於預期激勵，牽動資金流入相關供應鏈中，台股開高走高，創近年新高。目前產業基本面持續好轉，但股價已反應過半，漲多個股不宜過度追高，留意拉回後買點。

在電子商品項目上，因部分資通訊商品拉貨，出口年增率下滑有收斂表現，不過市場原期待的因素落空，主要是中國大陸帶起的消費性電子需求，以及基建與房市在傳產出口的帶動仍不如預期，目前主要貿易國家-美中歐日製造業PMI皆處在緊縮段，反映終端需求仍較疲弱，進入第2季以後，仍需關注歐美信用緊縮下，終端商品消費的衝擊與企業資本支出是否進一步下修，都將影響台灣出口表現。

載板產業方面，上半年受到PC以及伺服器庫存調整影響，ABF載板報價以及嫁動率較2022年大幅下滑。看好載板產業下半年將受惠PC及伺服器供應鏈庫存去化完畢，以及國際間產能擴充速度放緩，ABF載板供需改善。

CCL及伺服器PCB族群方面，上半年受到伺服器供應鏈庫存調整，以及英特爾與超微新平台滲透率提升速度慢於預期拖累，看好下半年伺服器供應鏈庫存去化，同時英特爾與超微新款伺服器平台量產，需求將明顯好轉。

三星、美光、SK海力士相繼減產及下修資本支出有望加速記憶體產業復甦，預期效果於今年上半年顯現，市況於下半年好轉，預估DRAM第3季市況有望供需平衡，供需比降至99.9%，第4季供需比進一步好轉至95.5%。

第1季科技類股營收優於預期的比例為67.3%，低於預期比例為12.7%。獲利優於預期比例達85.5%，低於預期僅10.9%。科技巨頭財報顯示第1季盈餘多優於預期，今年營運展望亦偏正面，第2季至第3季科技業庫存調整告一段落。科技股展望正向，隨庫存調整接近尾聲，AI題材帶動相關概念股營運表現。

另一方面，非電族群也有亮點。兩岸旅遊可望解凍，緊接著端午節假期，預計將再次促使各大百貨與餐飲業推出促銷活動衝業績，此外，暑假旅遊旺季即將來臨，為航空業與旅遊業的業績加溫，各國來台旅遊的消費需求也將讓飯店業者獲利提升。

金融股由於基期低，第2季來表現相對穩定，當中銀行業受惠於升息與股債部位評價回升，第1季自結盈餘較去年同期大幅成長。由於獲利成長明顯，顯示銀行或以銀行為主的產業營運明顯好轉。證券方面，多數證券業自結盈餘較去年同期成長，幅度雖不如銀行業，但產業趨勢正向。

投資錦囊

加權指數走勢強勁，連日跳空表態，多方短線占優勢，惟資金集中在台積電（2330）等AI概念股上，展望後市，宜留意年線乖離、匯率背離等威脅，本周將面臨三大考驗：美國債上限協商變化、30日富台指結算、MSCI（明晟）權重調整31日盤後生效。