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摩根士丹利看砷化鎵產業，因智慧手機功率放大器（PA）出貨量有所轉圜，其中又以低價智慧手機PA出貨最具動能，將宏捷科（8086）（8086）升評至「中立」，目標價由40元大升至80元；維持穩懋「劣於大盤」，但目標價由92元升至130元；維持立積「中立」，目標價由100升至113元。
大摩指出，宏捷科、科沃等射頻元件（RF）業者近來已採取更積極的價格策略，反觀穩懋的價格彈性相較有限，預期穩懋未來12個月營收動能將受限。
大摩看好宏捷科可取得更多市占，其中來自唯捷創芯（Vanchip）的業務將由25%~30%提升至2023~2024年的30%~40%，來自高通的業務則會由10%~15%提升至2023~2024年的20%~30%。
從客戶端庫存來看，唯捷創芯去年第4季庫存水位約為七至八個月，而經訪查，預期唯捷創芯未來三至五個月將不會釋出新訂單，這對穩懋來說不是一個好消息，因唯捷創芯是其前三大客戶。
另一方面，宏捷科主要的陸系客戶如銳迪科微電子（RDA）、飛驤科技（Lansus）等低階智慧手機RF相關供應鏈目前庫存水平相較穩健。
除了客戶庫存正常外，據訪查，宏捷科將在3、4月迎來小量急單，惟訂單動能能否延續至5、6月則仍待觀察。智慧手機PA出貨量自2021年第4季開始大幅滑落，修正幅度較智慧手機出貨量和智慧手機系統單晶片出貨量多，不過滑落幅度在2022年第4季末開始放緩，並出現回升。
隨相關利空逐一落實，市場對宏捷科的展望預期將有所調整，目前預期宏捷科獲利可於今年上半年落底，且隨低階智慧手機客戶庫存回穩，宏捷科未來營收可望走升，大摩因而將宏捷科評等由「劣於大盤」上調至「中立」，終止過去15個月對宏捷科的保守看法。
不過，大摩也指出，儘管宏捷科營收將提高，但因其採取削價競爭策略，使得獲利品質尚有提升空間。
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