群益曾炎裕 利多恐鈍化

群益投顧副總裁曾炎裕表示，目前至2023年第2季各月的美國消費者物價指數（CPI）年增率會持續滑落，但市場對利多鈍化。通膨議題暫時遠颺，而未來焦點是和與聯邦利率相比：只有CPI年增率低於聯邦利率一段時間，降息議題才有必要性，CPI年增率降至2%，美國聯準會（Fed）才能說服自己可以降息。

對台股投資面的影響上：美國CPI年增率下降、Fed升息壓力趨緩，美元下跌，美元指數跌破104，關注新台幣能否上漲吸引外資匯入引發資金行情，指數才能挑戰前高。實務上必須考量外資年底放假與否：一部分外資是照日曆耶誕放假，全球股市量縮。

台積電（2330）續扮演半導體股王本色，德國《每日鏡報》更報導台灣是世界上最重要的島嶼，沒有台灣全球進步就會停滯，全世界政府與大客戶都希望台積電前往該國設廠，台積電具備「不可取代性」，全球保護台灣不受中國大陸侵略已成共識，更重要的是新廠都要2024年後才量產，現階段根本沒有去台化的能力。

《經濟學人》雜誌預測2023年全球十大趨勢，其中報復性旅遊是影響明年投資與經濟的重大變數。疫情解封後市場供需大逆轉，原來疫情被裁減人力已轉換職場，現在須大幅調薪才能找到人，包括機師，空服員，行李搬運工，飯店服務人員、清潔工等出現逆轉性需求。

台灣長期低薪問題也是2023年的焦點，通膨數據和民眾感受完全不同，麥當勞漲價、計程車2023年4月漲價；旅遊方面，台灣2023年出境旅遊會成為主流，世界各國解封，跨境旅遊將出現報復性需求，春節前高檔餐飲一位難求，這些解封商機都是民生化議題，帶動相關個股上漲。

另一方面， 美中半導體大戰上演續集：美國聯合荷蘭與日本推出新的中國大陸半導體設備出口管制，限制大陸購買半導體成熟製程設備；另一方面，大陸提出人民幣1兆元補助，可能放在汽車及消費性電子產業的成熟製程，中芯國際將提高28奈米成熟製程產能，如果價格戰開打，將對台積電之外的晶圓廠造成衝擊。

12月15日美國商務部公告36家大陸企業納入黑名單(實體清單)，嚴格限制它們獲取美國技術，其中21家被認定是人工智慧晶片AI研發與設計、行銷和販售公司；另外九家企業與大陸軍方發展極音速和彈道飛彈系統有關。同時，美國國會正準備立法禁止美國政府購買由長江存儲、長鑫存儲或中芯國際生產的半導體產品。

投資錦囊

封關行情分三部分。指數與權值股：如果要拉高指數，台積電股價必須向上突破，而櫃買市場年底表現優於集中市場的慣性，代表本國資金仍偏多。投信作帳概念股：中小電子股為主但多數籌碼可能凌亂，傳產股籌碼相對穩定。集團股美化帳面：通常11月提前發動，12月中旬開始釋出利多吸引人氣。