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美持續升息、歐陸戰爭未平、陸封控強硬,面對這場「科技新冷戰」,台灣年營收千億元的科技業CEO 2023年最擔心的是?


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Q4的機會與挑戰 現在只有四種股票可以買

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盤點Q4的機會與挑戰

台股。記者陳正興/攝影
台股。記者陳正興/攝影

本文共1640字

先探投資週刊 文/方亞申

聯準會升息後言論一如往常鷹派,市場利率預期年底將達四%,刺激美元創近二十年新高,導致國際股匯市一陣亂。台股國安基金又出來喊話加上這波指數跌深,有利反彈,大致上選股方向有四:一是股價在季線之上、二是價值股跌深股、三外銷美國股、四是解封有利的內需產業。

近周美元指數一度飆上一一四.七六四;加上英國計畫進行五十年來大減稅,英鎊急貶,拖累歐元以及亞洲的韓元、人民幣及台幣跟貶。匯率極度不穩定,令市場對於風險性資產快速撤退,而且美國企業幾乎都沒有好消息,連能源股也是。

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國際油價跌破八○美元、至七八.五美元附近,今年以來漲幅急速收斂至五%以內,不過包括大宗物資黃小玉、非鐵金屬除鎳價以外,全面較去年底價位低二至四成,但這是以美元報價,若加上美元指數今年漲幅十九.九%左右,石油及黃小玉還是約近二成上漲,非鐵金屬較去年底也僅是小跌,抵銷預期通膨壓力,影響或許沒有那麼明顯,但歐亞洲國家則感受深刻,特別是歐洲,面臨貨幣貶值、食品及石油大漲壓力,加上英國十年期公債殖利率升至四.五%,創下○八年十一月以來最高水準,不僅股市破底,英鎊兌美元已跌破一.一大關,是否將繼歐元之後失守一比一大關?大家都在擔心。而歐元儘管升息三碼後,一度反彈至一.○三美元兌一歐元,但隨即又跌破一,並創○.九五四低點,歐元區大多數股市也破今年低點。

美股四大指數破底反彈

美元雖強但市場對美國經濟陷入衰退的憂慮升溫,二年期及五年期公債殖利率都竄升至四.三%及四.二一%,對於今年底基本利率來到四%共識似乎濃厚,明年至少高點約落在四.五至五%。

股市自然受影響,尤其受利率影響較大的科技業,投行預期那指可能再大跌十%以上,也就是將退守萬點大關,原因是美股市值蒸發數兆美元,美元走強也給利潤帶來壓力,經濟衰退威脅持續加劇,包括高總市值的谷歌、Netflix乃至微軟也表示由於美元走強,下調了前景預測。

一般預估,科技公司第三季的每股收益預計將年減六.六%,而S&P 500指數的整體收益則增加三.二%。九月即將結束,十月份將要面對企業財報公布,看來不會有太好消息。

美股四大指數陸續破底,雖見反彈,但若站不上月線,接下來就看四大指數整數關卡支撐,例如道瓊二八五○○點、標普三五五○點、那指一萬點、費半二二五○至二三○○點。

韓元這次又急貶,今年累計貶值超過十七%,直追日圓的二○%,韓股也破底;中國人民幣也貶破七.二大關,累計貶值也有十二%,深滬股市靠政府支撐,但線型上也是空頭排列。亞股低檔較有支撐只有日本及印度,港股領先破底。

國際股匯市一片慘綠!另外,需注意是國際油價不僅跌破俄烏戰爭前九○美元水位,最近更一口氣下殺至八○美元以下,最低至七六.二五美元,距離去年底收盤七五.四美元很近,幾乎沒漲了,而從今年高點一三○.五美元計算,已下跌四一.五七%,在景氣不錯時,油價是不會這樣大跌,顯然世界銀行等機構預估明年景氣衰退可能性大。

歷經九月慘澹的一個月,十月變數仍多。十月頭兩周有九月就業報告和通膨數據,接下來就是第三季財報季。而油價跌代表大家對金錢支出轉趨保守了!

只有更低商品價格才會逼出買盤,可以看到亞馬遜購物節今年提前至十月就開跑了,較往年提早約一個月,其他零售商將被迫加入降價促銷。此時看看是否能抵銷十月企業季報發布可能的利空。

靜待股市自然落底

美元走強、韓元急貶,且台灣央行日前僅調升半碼利率,台幣跟著走貶,轉眼間已經快見到三二大關,今年累計貶幅超過十五%,重要是市場信心,在國內外皆無好消息中,持股開始鬆動,從九月二十六日融資單日大減超過六六.五九億元可知。

由於美元的升息趨勢高點越調越高,從四%到四.五%再到五%;換句話,若其他國家利率無法同步跟進,那麼貨幣中期還是趨貶。台灣基本放款利率這次調升後是一.六二五%,與美國的三至三.二五%相比,幾乎只有一半,若是美國利率續升,那麼先不要說外資今年已賣超台股超過一.二二兆,至少錢不會進來,台股上漲空間就相對有限。(全文未完)

全文及圖表請見《先探投資週刊2215期精彩當期內文轉載》

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