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美國及拉美股市 迎來資金淨流入

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經濟日報 記者王皓正/台北即時報導

美國8月消費者物價指數高於預期,其中核心CPI成長幅度也超過市場預期,全球股市出現幅度不一震盪、資金流向分歧。根據美銀引述EPFR統計顯示,過去一周全球主要股市資金大多呈現淨流出狀態,僅美國與拉美兩地股市迎來資金淨流入。

安聯投信表示,美國近期公布之8月消費者物價指數(CPI)高於預期,其中食品價格創下數年來較大漲幅,核心CPI數據也超過預期,市場已普遍預期9月聯準會升息幅度可能會來到3碼;不過因石油價格近來持續回落,8月份生產者物價指數(PPI)則連續第二個月下跌,通膨數據走勢分歧帶來不確定性。在升息預期升溫下,美股四大指數上周全數收黑,並使包括道瓊歐洲600、MSCI新興市場以及MSCI亞太包含日本等指數也大多走跌,全球股市波動延續。

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檢視美股基本面,安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶表示,在總經部分,近來已開發國家經濟有弱於預期的狀況,接下來應觀察包括新訂單、消費信心等數據後續表現;在企業獲利方面,回顧標普500企業第二季財報,整體大多符合預期,但企業對於前景仍有擔憂,且在經濟轉弱以及聯準會緊縮政策下,未來EPS下調的機率可能上升,接下來則應持續留意包括地緣政治風險、疫情對供應鏈及消費需求影響等因子發展。

謝佳伶表示,在各式不確定性影響下,8月份風險性資產如標普500、美林美國非投資級債等指數整月大多走跌,不過ICE美林可轉換公司債指數則逆勢微幅上漲,展現出相對抗跌能力,分析主要原因,應為部分可轉債價格已接近債券底價之故。

謝佳伶表示,目前美國可轉債多為總報酬及偏債型可轉債,若市場持續震盪,可轉債在債券底價保護下,下檔參與率可望價低;日後若在風險情緒轉佳、股市向上時,則也具有同步向上的參與力道 。若高市場波動環境延續,可轉債將有望展現追漲抗跌的特性。

在投資上,謝佳伶表示,由於評估金融市場仍將面臨較大的不確定性,波動狀況可能延續,在投資上建議將可跟隨股市上漲、且可以止跌於債券底價的可轉債,與包括美股、非投資級債等具有不同特性的美國資產組成多重資產並平衡配置,透過分散的投資組合及多重的收益來源,持續掌握長期的投資機會 。

在台股部分, 針對近期盤勢,安聯投信台股團隊表示,現階段市場仍相對保守,不過許多利空也已逐步被消化,籌碼及融資餘額等面向也相對乾淨,若以明年上半年基本面有望落底來回推股市,其實第四季到年底某個時間點間,台股都有機會出現落底。

在產業面,安聯投信台股團隊表示, 以半導體領域為例,庫存調整目前仍在進行、且最少可能延至2023上半年,然而考量半導體股價今年已回落25-30%,當前股價已將大部分的庫存調整利空有所反應。

安聯投信台股團隊表示,雖半導體近期受到利空衝擊,但對於長期競爭力可以維持強勁、有一定護城河、但在短期內受到庫存調整及整體總經大環境影響,股價進而出現偏低狀況的企業,仍可積極留意與關注,並可伺機進行加碼。

安聯投信台股團隊表示,儘管當前市場氣氛保守,但長期來看,仍有可在短期庫存調整、股價回落時可留意的標的,包括IP/ASIC族群因無庫存問題,相對受影響較小;此外近期在伺服器領域有新產品推出,加上每年伺服器持續有規格提升,也有助於對相關台廠供應鏈毛利率帶來挹注。

在當前市況下,安聯投信台股團隊表示,選股主軸仍聚焦在具有市占率增加、滲透率提升、規格提升帶來ASP與毛利增加的企業,並可在布局上首選IP/ASIC、龍頭晶圓代工、車用電子、伺服器、高速傳輸領域。

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