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美持續升息、歐陸戰爭未平、陸封控強硬,面對這場「科技新冷戰」,台灣年營收千億元的科技業CEO 2023年最擔心的是?


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航太商機大爆發 三檔業績股大評比

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解封!航太商機大爆發!

本文共1866字

萬寶週刊 撰文/賴建承

台股挑戰萬五仍須努力,除了近期美國、中國、台灣等公布的7月製造業PMI均呈現下滑外,美國眾議院議長裴洛西的來訪,引發台灣股匯市的動盪,加上台灣6月景氣對策燈號分數降為27分,7月製造業PMI為47.8%,中斷連續24個月擴張,轉為緊縮,且跌幅高達5.8個百分點,創單月最大跌幅,使得股市回測月線支撐。

不過,Fed下次會議在9/22,且非經濟因素影響只是一時,加上台灣整體經濟結構仍屬強勢,又有國安進場護盤,在美四大指數早已突破季線下,研判台股當有補漲空間,故在此次非經濟因素告一段落後,將再攻萬五。

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此外,指數自18619跌至13928,共計跌了4691點,反彈0.382滿足點落在15720點,相當於可突破頸線15616點,反彈0.5則落在16274點,也就是能來到去年5月大頸線16162點的壓力。在後續還有不少空間,建議鎖定主流股偏多操作,包括蘋概股、網通、汽車組件、車用電子、IPC、節能、航太等。

新冠疫情折騰航空產業兩年多,隨著各國邊境管制鬆綁,國際航空旅行需求將在2022年復甦,2023年呈現大爆發,由於航太維修業務與全球航空產業連動,疫情前每年約以3~5%速度成長,研判在疫情後將大舉爆發,積壓的維修需求會在短期爆發,根據管理諮詢公司Oliver Wyman預估,2022、2023年維修商機,可望跳增42%及12%。

此外,未來20年間,全球需要約3.9萬架新造客機與貨機,其中1.5萬架用於汰舊換新。國際兩大飛機製造商波音及空巴也恢復客機量產,波音的737-MAX,預計2022年底單月產35~40架,2023年底單月生產40~45架,至於空巴在單走道飛機方面,2022年單月產60架以上,2023年單用生產可達65架,難怪波音股價自6/14以來大漲了約52%。

航太業共有航太製造和維修兩大核心業務,在台約有150家廠商,在這一波球航太復甦之際,台灣廠商可望明顯受惠。附表有8檔相關上市櫃公司,研判下半年到明年之業績成長可期。

漢翔受惠民航機大廠產能提升,尤其是空巴、波音積極拉升單走道飛機產能,帶動漢翔組合件、發動機零組件等出貨攀升,第二季營收73.59億,季增28%、年增23%,上半年營收131.28億、年增23.56%,預估第二季單季EPS上看0.4~0.5元。在軍用業務方面,F-16A/B性能提升,由美國洛馬公司與漢翔公司,將空軍現有140架F-16構改為F-16V,加上匿蹤、新雷達和配備新武器,對漢翔維修業績有利。

此外,高教機自製率達55%,今年交機數約8架,2023年起17架,營收貢獻高峰將落於2023~2024年,年營收估計可貢獻80~100億,因此,在上述業績加持下,今明兩年獲利不小容小覷。近期外資與投信積極買超,股價也突破收斂三角形整理,月線不破可積極布局。

中興電布局太陽能電廠、燃料電池、儲能系統等綠能產業多年,近期又加入工研院燃料電池與無人機整合聯盟,搶攻無人機市場商機,使得業績大幅成長。今年五月接獲核三廠的太陽能光電與風力發電機組標案,標案金額約37億元,帶動整體在手訂單重回200億元以上。

至於氣體絕緣開關(GIS)、操作器等應用領域,在國產化69kV高壓系統市場中穩居7成的市占率,在電網汰舊換新與輸配電系統需求下,成長可期。目前GIS及工程等在手訂單達230億元,產能滿載,部分訂單能見度看到2030年。第一季EPS1.2元,全年EPS上看4.5元,本益比13倍不高,吸引了外資與投信同步大買,股價也突破下降壓力線,月線不破可逢低布局。

本波鋼鐵股修正不少,不過生產特殊鋼的榮剛也具有航太商機,第一季EPS0.77元,訂單能見度已達年底,且受惠航太、能源及油氣等高毛利產品價格提高,及需求復甦下,第二季毛利率季增2.83個百分點至34.57%、營益率21.65%,推升稅後獲利5.49億,季增58.83%、年增247.9%,EPS跳升至1.23元,在鋼鐵股裡表現強勁,下半年航太訂單持續回流,營收有望逐季走揚,因此吸引了外資與投信連袂買超,股價也一度站上所有均線,但因4月高點套牢量大,短線恐整理,只要7/19頸線不失守,短線整理後再攻之機會大,屆時不破頸線可布局。

生產碳纖維複合材料的拓凱,第一季EPS3.15元,外資也有少量布局,若壓回月線不破可逢低承接,但因成交量少,必須留意流動性風險。綜上所述,在考量獲利、技術面、籌碼面等條件下,筆者認為漢翔(2634)、中興電(1513)與榮剛(5009)是觀察重點。

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