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刺激政策陸續落地 法人:陸股底部明朗化

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經濟日報 記者廖賢龍/即時報導

近期大陸股市領漲全球股市,截至6月28日,上海綜合及深圳成分股指數,近一月漲幅分別達到14.58及7.95%。統一投信表示,隨著大陸官方刺激政策陸續出台,目前中國大陸股市的「市場底」已經逐漸浮現。在政策利多因素刺激下,下半年大陸股市前景可期。

根據歷史經驗,大陸股市落底反彈往往會有兩個階段,先是在政府政策支持下形成「政策底」並反彈,後又受全球總經不確定性等因素,使市場再次回落;直到主要利空出盡,或政策逐漸發酵,實體經濟效益顯現時,「市場底」才實際落地。觀察金融海嘯以來,大陸股市四次股災,「政策底」通常領先「市場底」1~2 季時間。

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統一投信表示,這一次的股災,大陸股市在3月國務院釋放政策托底訊號時,開始逐步築成「政策底」。過去數月,中國大陸政府與歐美緊縮趨勢相反,先後降準、降息,啟動寬鬆貨幣政策,並推出多項財政刺激方案。政策開始實施加上解除封城政策,上海綜合指數在4月27日本益比觸及2016年以來3次股災低點後,開啟一段反彈行情。繼3月的「政策底」落實後,第二階段的「市場底」也逐漸明朗。

根據歷史數據,金融海嘯後上海綜合指數四次觸及市場底後,都出現強勢反彈,波段漲幅在36~180%區間。若從4月27日本波低點起算,截至6月28日盤中高點3,412點,上海綜合指數漲幅達到19.18%。未來在大陸官方政策利多加持下,大陸股市落底後的反彈行情有望持續。

統一投信表示,過去一季的大陸經濟成長受到封城政策重創,為了向今年經濟成長目標靠攏,下半年大陸官方勢必將持續實施寬鬆貨幣政策,並加碼財政刺激,以拉抬全年經濟成長。另外,為舒緩通膨壓力,拜登政府正考慮取消部份川普時期關稅措施,屆時或可拉抬大陸淨出口,帶動出口產業。

金融海嘯以來歷次大陸股災落底時間
金融海嘯以來歷次大陸股災落底時間

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