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產能利用率下滑 高盛修正台積目標價 由912元下調至857元

台積電。圖/聯合報系資料照片
台積電。圖/聯合報系資料照片

本文共795字

經濟日報 記者黃力/即時報導

高盛證券指出,終端需求波動,台積電(2330)(2330)8、12吋產能利用率將在2023年各降至89%、91%,將2022~2025年EPS各調整5.7%、-3.0%、-5.3%、-6.0%至35.72元、36.84元、43.91元、49.03元,維持台積電「買進」評等,目標價則隨獲利調整而修正,由912元下調至857元。

在高速運算和車用優化產品組合下,高盛認為台積電營收和獲利短期展望仍佳,與此同時,匯率也可助益台積電毛利來到預測區間上緣。

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高盛分析,台積電第2季新台幣營收季增10.2%(美元營收季增7%),毛利率58.3%、營益率48.1%,每股盈餘8.85元;第3季營收季增9.0%(美元營收季增5.7%),毛利率58.4%、營益率48.4%,每股盈餘9.91元。

高盛看好台積電2023年仍有成長空間,8、12吋價格可各成長5%、4%,但在終端需求轉疲下,產能利率用將微幅滑落,各來到89%、91%,惟相對強勢的美元可望抵禦此一情況對獲利的影響。

資本支出上,台積電28奈米在中國大陸和日本的擴產進度不變,同時也持續投資先進製程,2023年資本支出應可維持在420億元。

高盛指出,2023年將面臨更多需求波動,但台積電在先進製程產能放量和晶圓代工價格上漲帶動下,營運仍可續繳佳績,預期3奈米可在2023年下半年增產,占全年營收10%,預期台積電2023年營收可年增14.2%(美元營收年增13.3%),毛利率則因產能利用率下降而來到53.1%,每股盈餘36.84元。

高盛指出,台積電今年以來的跌幅已超過去年漲幅,本益比約14倍,接近2011~2016年時由手機需求所帶動的晶圓代工景氣上行的評價區間。儘管台積電評價面轉趨便宜,但投資人基於未有更多利多而觀望,並待台積電持續消化利空。

台積電預計於7月14日舉辦法說會,會中將聚焦台積電對於終端需求前景看法、成熟製程擴產計畫、3奈米擴產進度等議題。

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