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大摩看儒鴻:維持「優於大盤」評等 目標價875元

本文共583字

經濟日報 記者張瀞文/即時報導

摩根士丹利證券發布報告指出,儒鴻(1476)(1476)生產多元分散,是結構上的正面因素,可望受惠於全球品牌供應鏈的重新平衡。由於市場對於機能衣的需求強勁,加上持續的產品創新,都有利於儒鴻未來數年的營收及獲利成長。因此,摩根士丹利對儒鴻維持「優於大盤」的評等,目標價為875元。

報告指出,2018~19年以來,供應鏈的分散化更加關鍵,也更講究差異化,因為品牌/零售商要求有更多中國大陸之外的 OEM 小詞典 OEM OEM(Original Equipment Manufacturer)又稱「原廠委託製造」,簡單來說就是接受客戶完全指定,按原圖設計代工製造,生產後也只能使用該品牌名稱,不能冠上生產者自己的名稱再進行生產。 生產,以避開中美之間的貿易緊張。在2020~21年,新冠疫情造成後勤及生產不順利,頂尖品牌更需要對於製造足跡進行完整的重新評估。

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報告指出,儒鴻生產的分散化程度早已領先同業,擁有最為分散的生產基地。儒鴻在成衣及布料都致力於分散化(印尼廠),有助於與耐吉、露露檸檬(Lululemon)and Under Armour等頂尖運動品牌的合作。大摩估計,在2022年及2023年,印尼廠的成衣產能比重將分別達10%及18%,布料產能到2024年的比重則將超過20%。

到2023年底,大摩給予儒鴻的目標價為875元。大摩估計,在2022~24年,儒鴻營收的年均複合成長率(CAGR)為17%,淨利的CAGR為26%。儒鴻今、明兩年的獲利成長率預估為17%、21%,以2023年的獲利預估來推算, 本益比 小詞典 本益比 本益比(Price-to-Earnings Ratio, P/E或PER)的計算方式為:股價/每股盈餘(EPS)。在中國大陸習慣稱為「市盈率」。市場一般將本益比視為評估股票價格是否合理的參考指標之一。 為27倍。

儒鴻24日上漲13元,收在469.5元,漲幅2.8%,優於加權指數1.1%的跌幅。

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