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台股在美股修正壓力下跟著震盪，惟去年上市櫃營收創新高，獲利預估亦同，在具有殖利率優勢下相對較抗跌，只不過在接近年關，資金湧向較穩健且具有息利優勢的權值股，包括台積電、貨櫃三雄、航空、塑化及金融股身上，這種避險動作將持續一陣子。
中小型作夢股震盪幅度較大，櫃買指數逆勢向季線修正才反彈。本周四出刊的《先探投資週刊》2178期將幫大家分析，迎接升息之前該如何搶先調整投資的節奏與方向。
美國聯準會去年十二月例會會議紀錄顯示，官員透露緊縮貨幣的速度將比上一次快，以防止在通膨升溫與接近完全就業情況下，美國經濟過熱。
由於勞動市場緊俏，加上龐大資產負債表規模壓抑長期借貸成本，這些因素促使決定加快政策利率正常化的步調。一般預估聯準會今年升息約二至三次，但經由此會議紀錄，市場認為將至少升息三次，高盛甚至喊出升息四次。
重量級權值股具殖利率保護
儘管聯準會這些接連緊縮貨幣的舉動，刺激十年期美債殖利率一度上升至一．八％以上，市場預測今年底殖利率將超過二％。
影響所及，科技股過去一向是開始升息後較容易回檔的族群，這次也不例外，最弱勢的那指，過去一周最低一度接近年線。那指去年漲幅為二一．三八％，但是高點在去年十一月就出現一六二一二點，開年以來一度反彈，但隨後跌幅較其他三大指數快，以最低點一四五三○點計算，累計高點下來跌幅高達十．三八％。
而以高低點計算，道瓊下跌三．五五％、標普下跌四．九％、費半下跌九．六四％。去年底常見投資機構評論美股將有十至十五％修正出現，沒想到那指馬上就修正超過一成，費半也相當接近。這也符合了漲多修正的慣例。
接下來，一月中旬起的企業財報季，根據Factset統計，去年第四季標普五○○企業獲利預估年增二一．三％，可望繳出連續四季獲利年增率超過二成的成績，銀行股如摩根大通、花旗等打頭陣，除連結道瓊及標普外，也連結回台灣的金融股。
台股上市指數今年以來還是小漲，櫃買則下跌五．七％，主要是去年上漲二七％，名列全球股市前茅。而今年以來受美國升息影響，資金明顯向權值及高息利股集中。剛公布的上市櫃去年十二月營收，則是空前的好，其中有一九三家營收創新高，僅次於二○一四年十二月的二一四家，較十一月增加三九家。而包括上市櫃單月營收、第四季及全年營都創新高點。
台塑四寶公布去年獲利，合計大賺二四○三．八億元，年增二三○．六％，一舉衝破2017年的獲利歷史高點。台塑、南亞EPS分別達十一．二一元及十．二五元；台化、台塑化EPS則各為六．五五元、五．一八元。
可以推估，若以最保守股息配發六五％計算，台塑及南亞分別為七．二八元及六．六六元，以目前股價計算，殖利率各達六．八六％及七．六％。就算美股利率再高，台塑及南亞的殖利率優勢還是足以輾壓。
另外，上海貨櫃輪指數持續創高，長榮、陽明、萬海去年十二月營收仍在高檔，陽明甚至創新高，預估殖利率達十％以上。又塞港上半年看起來似乎無解，陽明已說今年獲利不輸去年，那麼將以今年有新船加入的長榮較看好獲利。
本文完整報導、發燒個股動態，以及更多第一手台股投資訊息，請見先探投資週刊2178期。
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