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華南儲祥生 聚焦金融股

本文共1051字

經濟日報 記者黃力

華南投顧董事長儲祥生。(本報系資料庫)
華南投顧董事長儲祥生。(本報系資料庫)
華南投顧董事長儲祥生表示,美股四大指數上週在Omicron變種病毒突襲之下,四大指數紛紛高檔修正,其中道瓊指數跌幅較深已回落至季線之下,恐慌指數持續飆升。惟從近兩年國際股市走勢與疫情之關聯度觀察,不論歐美國家、印度、越南等疫情曾經大爆發之主要經濟體其股市受疫情影響之程度微乎其微,反而在疫情持續升溫之際股市持續創高之情況屢見不鮮。

股市下跌市場投資人總會回頭找理由,但現階段對金融市場而言,最重要兩件事,仍然是科技產業明年成長性展望,與聯準會貨幣政策的調整。由於前述兩者之不確定性大幅提升,加上美股位階實在太高,任何風吹草動皆有可能引發市場震盪,即便過往美股12月波動不大,但現階段仍需大幅提高風險意識。

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台股與新台幣匯率走勢今年在亞洲一枝獨秀,表現大幅優於南韓、日本、香港、新加坡等國家,顯示美中貿易戰之後供應鏈洗牌,台灣產業地位大幅提升,加上疫情之後科技產業成為全球經濟成長火車頭,而半導體更成為科技業能否維持強勁成長態勢最關鍵因素之一。

由新台幣走勢可明顯得知,國際熱錢仍持續前進台灣,在台積電(2330)(2330)與其他科技龍頭廠回台投資所帶動之磁吸效應之下,國際研究機構多認為台灣未來幾年經濟成長率將持續在亞洲大幅領先,人均GDP甚至有望超越南韓。

另從股市角度觀察,由於科技股今年大漲後本益比已大幅拉升,櫃買市場成交量屢創新高,亦顯示中小型電子股市況熱絡,但櫃買市場11月成交量達2.4兆元創歷史新高,而櫃買總市值5.5兆元,顯示中小型股股價大漲後周轉率明顯過高,市場籌碼有極度凌亂跡象。

反觀,台灣內需產業在科技業蓬勃發展與國際熱錢簇擁之下,長線而言基本面與本益比皆有補張空間。

以金融業為例,在企業規模與資金需求同步提升之下,加上房地產市場在高通膨環境熱度不減,國內消費動能隨人均所得提升有望持續成長。

若明年台灣跟隨美國進入升息循環,金融業獲利當然具有成長空間,特別台股當中許多低價銀行股股價位階仍處於12,000點之下且股價大幅低於淨值者,其投資價值當然優於漲多電子股。

另外,政策作多相關太陽能族群,在中國太陽能矽晶圓龍頭隆基宣布,調降各尺寸矽晶圓價格約7-10%,台模組廠成本壓力將趨緩。明年隨著中國大陸上游原料新產能開出,成本再降低,將進一步推動下游併網安裝需求大增,模組業者出貨量也跟著成長,產業將回歸健康循環,長線成長力道將延續。

投資錦囊

台股近期表現持穩,不過指數來到高檔區,投資人面對股價漲多的個股不得不慎,另須留意的是,雖台股指數後市有望上衝萬八關卡,但高檔壓力區沉重,投資人也仍得小心停看聽。

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