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存股族機會來了!五倍券+通膨撿寶好時機 專家點名13檔受惠股

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攝影/劉咸昌。今周刊提供

本文共2262字

今周刊 文 / 唐祖貽

5倍券正式上路,可望帶起一波內需消費熱,但物價上漲壓力也愈來愈大,是否影響消費力道,值得觀察。至於對存股族而言,這時正是布局抗通膨、高殖利率、業績穩定公司的好機會。

新冠疫情衝擊全球已近兩年,對台灣來說,今年比去年還要嚴峻,尤其是內需產業受創更嚴重,因此政府繼去年推出「3倍券」後,今年更加碼至「5倍券」,希望能刺激內需。

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5倍券已上路,加上國內疫情相對和緩,預期會帶來一波消費潮,甚至延續到明年農曆年前後。反映在股市中,就是餐飲、觀光、百貨等內需股,順勢展開一波反彈行情。

政策利多又逢旺季

重災股平反合理

其實,之前國內疫情嚴重時,這幾個類股可說是股市的重災區,現在「平反」也相當合理。此外,近期台股表現不佳,大型權值股成為外資的提款機,剛好也給了這些中小型內需股表現的機會。

知名的存股達人華倫(周文偉)表示,對餐飲、觀光、百貨類股來說,5倍券的確有如及時雨,扭轉了下滑的業績。他舉例,每年夏天是超商旺季,但今年受疫情衝擊相當大,兩大龍頭統一超(2912)(2912)與全家(5903)(5903),6、7月來客數銳減,第2季單季獲利年增率大幅衰退,「8月以後才逐漸轉好。」

另外,觀光與餐飲業也是受傷很重的族群,國內龍頭級飯店之一的晶華(2707)(2707)、知名的連鎖餐飲業王品(2727)(2727),6月營收月增率一下子都掉了3成多,獲利當然也是一片慘綠。現在,有了5倍券這項利多題材,加上第4季原本就是消費旺季,因此業績成長可期。

除了上述這些公司,屬於零售、百貨的寶雅(5904)(5904)、全國電(6281)(6281)等,預期也將受惠。甚至近兩年拜疫情之賜、業績大爆發的網購,由於也適用五倍券,對富邦媒(8454)(8454)、網家(8044)(8044)的業績都可望「錦上添花」、更上一層樓。

不過,華倫表示,5倍券畢竟只是短線題材。對存股族或長線投資人而言,只要公司體質不變,其實不會很在意這些外在因素影響數月、甚至一到兩季的業績。長線來看,疫情正是測試這些內需股在逆境中生存的能力,真正有實力的公司,一時業績轉差不要緊,疫情終有一天會過去,到時這些公司很快就能恢復以往水準,「疫情正是給長線投資人彎腰撿寶的好機會。」

物價指數攀升

民生消費是安全牌

而在政府努力提振內需消費之際,全球通膨壓力卻愈來愈大。主計總處近期公布9月消費者物價指數(CPI)年增率攀升為2.63%,不但是今年以來單月新高,更創下2013年2月、8年多以來新高,尤其是各項食材如豬、雞肉,大宗物資如沙拉油、糖等價格漲幅最大,對餐飲業、甚至內需產業又是不小的衝擊。

例如,王品最近已宣布旗下餐飲品牌於10月下旬起全面漲價,漲幅約5%,後續還會有多家餐飲業、甚至其他行業陸續跟進。因為政府在這時發了5倍券,所以一般民眾可能對漲價暫時沒什麼感覺,等到5倍券花完了,對這些內需產業會有多大影響,投資人必須密切留意。

而通膨看在華倫眼中,「其實和疫情一樣,這又是一次檢視公司體質、等待長線買點的好機會。」他選擇存股標的的條件,主要是擷取巴菲特選股邏輯的精華,分為產業面與財務面,在產業面主要著眼於不受景氣影響的民生消費產業,且須經常重複消費;另外,最好在所屬業界擁有價格主導權與較高的市占率,「通常要30%以上。」

至於公司財務面,華倫則要求最近5年獲利與配息都要維持成長,至少比前1年衰退不能超過10%;還有,最近5年毛利率、營益率、股東權益報酬率,也要在一定水準之上。

華倫表示,符合以上條件最多的族群,就是如附表所列的食品中上游原料股。他進一步指出,若通膨持續升溫,這些食品股的原料價格與物價齊漲,甚至超過物價漲幅,所以是最能抗通膨的族群。即使通膨溫和時,這些公司每年獲利也很穩健,配息、填息能力也沒問題,都是值得逢低買進、長線持有的優質標的。

※本文由今周刊授權刊載,未經同意禁止轉載。

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