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原物料通膨巨獸來了 鋼鐵 紡纖 食品有伏筆

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原物料通膨大贏家 巨獸來了!如何趨吉避凶?

台股。(本報系資料庫)
台股。(本報系資料庫)

本文共1092字

經濟日報 先探投資週刊

天然氣價格飆漲,油價則創今年新高,銅價雖拉回,但鋁、錫、綿花等走高;今年以來原物料價格平均上漲三成以上,加上中國無預期限電,輸出產品減少,相對年底購物旺季消費價格將提高,形成通膨。

全美民眾可能必須忍耐通貨膨脹造成的高物價,至少到今年底,先前聯準會上修個人消費支出物價預估的通膨率,從3.4%上修至4.2%;消費者物價指數的預期通膨年增更上看5.3%;想想十個月前,聯準會預估今年的通膨率平均8%;但實際情況不僅更加嚴重,持續時間也將更長。

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美國聯準會主席鮑威爾表示,通貨膨脹仍會持續幾個月;他認為目前供貨問題非常嚴重,但在未來將獲得改善,屆時通貨膨脹將趨緩。只不過短時間之內就必須忍受物價上漲。而聯準會11月預計將減少購債,從每個月1200億美元先著手,明年下半年可能升息,所以近期美元走強,來到近一年高峰94附近,資金湧向美元避險。年初迄今美元指數已上漲4.7%,並逼近一年來高點。

台股年線可能反覆被測試

原先ETF近十兆美元資金轉換,影響過去ETF最喜愛的個股,如尖牙股及高總市值公司股價將有向下修正壓力。最近像是谷歌股價從二九三六回到二六五三美元,跌幅為9.6%,蘋果從一五七.二六美元回到一三八.二七美元,跌幅為12.07%,亞馬遜從三五四九美元回到三一七六美元,跌幅為10.56%,買進庫藏股的微軟從三○五.三二美元回到二八○美元,跌幅8.26%,輝達二三○.四三美元跌至一九五.五五美元,跌幅15.1%;三星從八三三○○韓元跌到七一四○○韓元,跌幅為14.3%;台灣的台積電六三八跌至五六○元,跌幅12.2%。所以標普、那斯達克、費半、台股等指數都破半年線,韓國甚至跌破年線。

市場資金以避險為主,美國也不例外。尤其下周起企業財報將陸續公布,受中國限電應該不會有太好消息,還有美國重建案是否通過,兩黨正在激烈鬥爭;18日則是舉債上限調升最後公布日,美國二八.四兆美元債務上限八月確立以來,財長葉倫就不斷籲請國會設法提高或暫停舉債上限,否則可能創下史上首次債務違約紀錄,再來則是聯準會開會。

這些變數看起都不會太好或會增加市場震盪。尤其聯準會對於通膨看法已轉向鷹派,後續貨幣政策將決定資金是否進一步轉進美元。果如此,股市依舊還有調整壓力,美、日、台股年線將反覆被測試。

鋼鐵、紡纖、食品有伏筆

此外,在中國限電壓力下,地方轉向加緊採購燃煤,也傳出政策下令買進石油增加戰備儲油;美元強勢中再去買高價的煤、油,除了加重中國財政負擔,成為最大受害者外,油價屢創新高,對於塑化上游原料,從煉油到五大泛用樹脂,再到特用化學價格都是向上走,近兩周台灣塑化股以及美國能源股就扮演指數拉回時的中流砥柱。

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