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華南儲祥生 押電信內需

2021-09-26 01:40經濟日報 記者 黃力
籌碼面
  • 美國聯準會
  • 風險性資產

華南投顧董事長儲祥生 (本報系資料庫)
華南投顧董事長儲祥生 (本報系資料庫)
華南投顧董事長儲祥生表示,台股現階段基本面、籌碼面皆不利多方的狀況下,建議投資人將資金轉往防禦型個股如電信類股,或是內需概念股如百貨、能源等族群,避免國際金融市場與景氣動盪時股價波動之風險。

美股四大指數近期高檔回落,中國恒大事件持續蔓延,市場恐慌情緒升溫。道瓊指數自5月至今呈現高檔區間整理,惟期間美國經濟受疫情回穩激勵緩步復甦,企業財報數字亦優於法人預期,顯示美股高檔已有利多鈍化跡象,加上比特幣、貴金屬等與美元高度連動之風險性資產9月初即有走弱跡象,對股價走勢敏感之投資人應有初步應變動作。

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費城半導體指數今年呈現明顯上升楔型走勢,每創新高必大幅拉回的慣性,亦表示其上升動能有明顯轉弱跡象。市場或許會將恒大風暴當作美股下跌的原因,但市場技術面與籌碼面早已經顯露敗象。

後續對投資人而言重要的是,本波美股短線的弱勢是否會延伸為較大級數的中期回檔,尤其當美國聯準會縮表時程已近、中國大陸經濟下行風險、國際疫情干擾等因素將同時對市場帶來不確定性,美股近期技術面高檔轉弱投資人當然必需提高警覺。

台股方面,雖然中秋節前仍能維持在17,000點之上震盪,但量能愈來愈縮顯示資金動能有持續退潮跡象,加上本波台股反彈市場資金過度集中晶圓雙雄與金融股,盤面結構並不紮實。

最重要是櫃買市場7月單月成交量2.3兆元大幅暴增,明顯有大量內資高檔調節持股,先前即提醒投資人中小型電子股有籌碼鬆動跡象,持股部位高者需減碼。

由於加權或櫃買指數目前皆位於相對高檔,也代表若遭遇基本面的修正,指數與個股回檔之幅度將會非常大。

以中國大陸市場為例,這一波對科技產業的整肅明顯對資本市場產生衝擊,阿里、騰訊今年市值皆大幅縮水,共同富裕政策對企業經營者挑戰重重;而恒大事件除了直接衝擊房地產業之外,對金融業、民生消費、甚至政府支出後續的負面影響須持續觀察。

若中國經濟進入調整期,對整體消費性電子產品如手機、TV、PC/NB等之需求必定緊縮,加上今年台灣電子產業受疫情帶動居家辦公、軟硬體升級之趨勢,財報獲利數字創近年甚至歷史新高者不在少數。在基期墊高因素之下,遲早將面臨成長性衰退之情況發生。

在台股現階段基本面、籌碼面皆不利多方的狀況下,建議投資人將資金轉往防禦型個股如電信類股,或是內需概念股如百貨、能源等族群,避免國際金融市場與景氣動盪時股價波動之風險。

投資錦囊

需特別留意科技產業下半年需求端雜音不斷,成長力道有逐漸趨緩跡象,加上供應鏈受疫情影響庫存情況較難掌握,美股科技指數位階處於歷史新高但費半指數今年走勢已不如其他三大指數強勁,近來布局上,投資人不應過度樂觀。

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