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股海自由行/低基期蘋概、半導體鏈 帶勁

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台股示意圖。記者林伯東/攝影

本文共1357字

經濟日報 李鎮宇(台新投顧總經理)

美股一度受到中國恒大事件影響而大跌,但很快進入反彈,大陸官方為防系統性風險發生,有誘因引導恒大走向有序違約,預料恒大事件走向急性金融危機可能性尚低,但仍需留意後續帶來的影響。9月另一件大事則是美國聯準會利率決策會議,會後聲明表示,經濟如持續取得進展,很快將放慢購債步調,同時利率點陣圖顯示一半官員支持2022年升息,市場以經濟持續復甦反應,股價上揚。恒大事件緩和後,台股經過9月22日大跌之後,也順勢反彈;近期消息面多空雜陳,台股反彈後區間震盪可能性高。

恒大資金短缺,營建本業已處於停擺狀態,償債能力存疑,短期內恒大的債權人、遭欠款之上下游供應商、銀行以及預購恒大預售屋之屋主將是最直接遭衝擊的對象,但我們認為大陸官方為守住不發生系統性金融風險、威脅實體經濟的底線,未來政府可能逐步介入並推動債務重組,以保障預售屋主及供應商權益。恒大內部股東與購買恒大股債之投資機構,則仍有高機率面臨資產減損;恒大被迫直接破產清算的機率最低,因其殃及中國大陸實體經濟,加大經濟放緩壓力,並可能危及其他產業動能,市場推估連帶損失將超過人民幣2兆元,最壞情況可能造成大陸GDP增速降低4.1個百分點,是決策層極力避免的狀況。

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半導體設備產業展望佳,根據國際半導體產業協會研究報告指出,今年全球半導體製造商宣告將新建19座晶圓廠,資本支出金額將年增15.5%,主要用於擴充晶圓代工與記憶體產能,資本支出金額分別為320億美元及280億美元,隨著台積電、英特爾、三星等晶圓大廠資本支出金額不斷上調,全球半導體設備市場規模將再創高,有利半導體設備業營運,半導體設備產業展望正向。

其中又以台積電及先進製程相關之供應鏈表現相對強勁,包括京鼎已擺脫疫情停工影響,工作天數回復正常,產能利用率維持滿載;帆宣將毛利率較差之公共工程比例調降,產品組合改善,並受惠台積電之自動化設備訂單,持續貢獻營收;辛耘的三大業務:自製設備、代理設備、晶圓再生展望皆正向,搭配晶圓再生新產能逐步開出,將帶動公司營收持續成長。

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