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美元強弱才是關鍵!外資熱錢逆轉 亞股潛在獲利空間更迷人

提要

外資熱錢大逆轉!亞股潛在獲利空間更迷人

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本文共1211字

非凡商業周刊 文/阮文非

在各國央行貨幣政策仍處寬鬆,加上法人看好疫情過後就能迎來強勁復甦,相較下,美股早已不便宜,而讓外資不斷趁低布局亞股,未來只要美元不轉強,亞洲、尤其新興市場將更迷人。

今年來,雖然美股一再創新高,但亞洲股市尤其是區內的新興市場表現也不弱,韓國和印度等主要股市同樣創新高,其中又以印度股市表現最強悍,自年初到現在已累漲逾2成!

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聯準會主席鮑爾已對外表明「退場而不升息」的態度,只要美元不轉強,本來就對亞洲尤其新興市場的股市最有利。即使亞洲多國的新冠肺炎疫情仍在惡化,並為此要封城來防疫,但並未影響亞洲新興股市的多頭格局,主要是各國央行貨幣政策仍處寬鬆境地,加上法人看好疫情過後就能迎來強勁復甦,讓外資不斷趁低布局亞股。

另外,美股已經不便宜,相較之下,有更大成長潛力的亞股,不管是已開發國家的日本,抑或仍然新興國家的印度,其股市估值都比美股便宜太多,潛在的獲利空間更大。

美元強弱才是關鍵

不管聯準會是否最快在明年中開始升息,已不是最需要關注的重點,亞股投資人在觀察各國央行動向時,焦點應該放在美元是否受貨幣政策影響而轉強,這才是至關重要。

向來美元持續走強,會觸發外資把資金從亞洲抽走而轉向美元資產。相反地,只要美元走弱,往往增加投資人的風險胃納。目前包括德國央行總裁魏德曼(Jens Weidmann)等多位歐洲央行高層,認為歐洲央行應該開始為結束「疫情緊急購債計畫」(PEPP)做準備。

另外,亞洲不少國家央行也為預防資金外流做應變工作,像南韓央行已成為亞洲主要國家裡首先升息的央行,澳洲和紐西蘭等央行也準備短期內升息,專家認為這種領先美國升息的行動,能預防外資撤離。

積極尋找亞洲標的

根據高盛統計資料,今年初到8月底為止,外資從亞洲新興市場抽走428億美元,期間南韓和台灣等股市一度成為外資的提款機,像南韓股市在7月創新高後,8月中之前就因外資賣超不斷而拉回。台股也有類似走勢,加權指數7月中升破18000點大關後就急速拉回。

不過,今年來印度股市始終成為外資投入的對象。儘管其新冠肺炎疫情曾陷入失控局面,但始終沒有改變外資投資印度的看法。今年年初到8月底為止,外資投入印股的資金已超過72億美元,可望出現外資連續3年買超印股的局面。

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