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得SiC基板者將得天下?電動車引爆第三代半導體需求,9檔產業鏈成員出列

提要

電動車引爆第三代半導體啟動!

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矽晶圓示意圖。路透

本文共1968字

萬寶週刊 撰文/楊惠宇

***本文所提之個股內容僅供參考,不具投資建議,投資前應審慎評估風險,且自負盈虧***

萬寶投顧楊惠宇表示,指數自18034跌至16248後反彈,此波的修正或回升有個特色,就是量能萎縮,去年至今很多產業及題材輪了一迴,包含連萬年不動的傳產也出現數十年難好光景,在市場疲乏下,需要題材及想像空間來激起熱情。

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股市經常有許多名言,近年經典名句包含因晶圓代工缺貨之「得產能者得天下」、鴻海攻電動車,喊出「得三電得天下」、及台驊對於陽明的「一張不賣,奇蹟自來」,成為股市耳熟能詳的金句,當然相關產業及個股也都走出一片天,而在這些風光過後,又有一句金句誕生:「得碳化矽(SiC)基板者將得天下」!

於是投資朋友第一個要瞭解,到底碳化矽(SiC)是什麼?有什麼重要性、真的能得天下?以及相關產業鍵為何,我們來一一檢視。

在IC製造的流程中,IC設計公司將設計圖給晶圓廠,晶圓廠再以光罩印上電路基本的圖樣,經過各種程序在晶圓上將設計圖製作出來,晶圓是製造半導體的材料。

而這材料依照內容不同,分為一至三代,分別為矽、砷化鎵至第三代的碳化矽(SiC)、氮化鎵(GaN),以效能推算,當然是第三代材料比較好,相對上技術也較難,因為化合物內容比較複雜,那麼是不是第一、二代將會被取代?答案是不會,就好像台積電及聯電,一個先進、一個成熟製程,各有所需,畢竟不是所有電子產品都要運用到如此高效能,只是簡單的容易做,比較容易被取代,而先進的技術因市場滲透率低,故成長空間也較大,差別在此。

既然功能不同,應用當然也不同,第一代主應用於CPU處理器及消費IC、第二代多應用於手機關鍵通訊晶片、第三代則用在5G、電動車及衛星通訊。

萬寶投顧楊惠宇指出,由於第三代半導體材料特性為要施加大電壓才能讓電子通過,因此更適合處理高電壓、高頻訊號,也因此在訊號轉換速度上更佳,而由於設備及良率關係,目前以6吋晶圓生產為主流,鴻海買下旺宏6吋廠就是為了讓電動車佈局更完整,中美晶、漢民、廣運集團也紛紛搶進,為的就是卡位未來的5G及電動車龐大商機。

第三代半導體產業鏈包括基板→磊晶→設計→製造→封裝,在基板也就是矽晶圓前段中中美國科銳(CREE)占市場比重45%、第二則是日本ROHM占20%,台灣部份則有嘉晶、環球晶、轉投資盛新材料的太極以及和矽力子公司矽力杰合資持有穩晟材料的中砂,其中穩晟材料產能規模和盛新相差不遠,14倍本益比相對目前仍虧損的太極要來的穩定。

嘉晶4、6吋之碳化矽(SiC)磊晶矽晶圓己開始出貨,此外6吋氮化鎵(GaN)磊晶也獲得國際IDM大廠認證,嘉晶20%協助晶圓代工廠製造磊晶、70%在晶圓鍍上磊晶後再出售予IC設計公司或IDM廠,此部份屬客製化規格及製程,在5G手機搭配大容量電池下,使得氮化鎵快充裝置需求增加,三星、小米、聯想、OPPO等皆己採用,多年佈局逐漸看到成果,營收已連三月站上四億,毛利率一年內由8.4%上升至14.2%,上半年獲利0.49元,比起前兩年之0.04、0.09大幅成長。

萬寶投顧楊惠宇強調,晶圓的製造不是只有基板就好,還要在其上長晶,最後讓晶圓廠切廠下來予以運用,長晶部份除了環球晶外還有全新、環宇及IET,不過全新及環宇量能並不多,而IET多為政府訂單,尚未商業化。

整個磊晶成長後要開始進行製造,漢民集團下的漢磊有兩座6吋廠及一座8吋廠,氮化鎵(GaN)產品已通過電動車的車用標準認證,而碳化矽(SiC)也積極擴廠中,另外中美晶集團的茂矽為環球晶透過朋程入主,另一大股東為強茂,兩者聯手主要是車用IGBT產線需要以第三代矽晶圓生產,茂矽順勢由標準型產品轉型,由標準型切入第三代矽晶圓,受惠朋程及強茂訂單挹注,營運開始回穩。

此外,中美晶集團旗下之宏捷科為第二代半導體代工廠,在具備化合物半導體經驗下,與環球晶合作,其SiC基板可以在宏捷科做品質認證,加速開發進度,7月營收創高,今年獲利約有成長30%空間,本益比雖不低,但產業成長前景明確。

萬寶投顧楊惠宇表示,漢磊、世界先、宏捷科及茂矽主力放在代工,而台積電則是自行生產氮化鎵(GaN)晶圓後再進行代工,其於三年前就開導入生產六吋GaN及代工,此部份可望隨需求增加而擴大,第三代半導體在電動車及5G加持下將開始大步前進。

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