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大摩估14家台晶片廠被台積電漲價 四家獲利影響大

聯發科。報系資料照
聯發科。報系資料照

本文共860字

經濟日報 記者趙于萱/即時報導

台積電(2330)(2330)漲價引發市場關注,保守派的摩根士丹利指出,此次調漲可能帶動台積電明年每股純益(EPS)提升到28元,高於其既有財測,並預期聯發科(2454)(2454)、矽力-KY(6415)(6415)等14家台灣晶片廠受到影響,但每家的程度不一,以聯發科、群聯(8299)(8299)、神盾(6462)(6462)和慧榮四家,2022年毛利率最可能被壓縮。(延伸閱讀:會員專屬/不再凍漲!台積電選在此時漲價的兩個重要意涵

摩根士丹利指出,台積電漲價呼應其先前降評的看法,即台積電定價策略將在毛利率和客戶關係的兩難間做出取捨,考量先進製程的成本愈高,壓抑毛利率上檔空間,對台積電重申「中立」評等,目標價580元。

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摩根士丹利進一步表示,媒體報導,台積電此次調漲幅度有10-20%,但供應鏈消息指向,不同的客戶和製程各有不同定價,愈小型並採用成熟製程的客戶,調漲幅度愈大,反之,愈大型且採用先進製程者,幅度會愈小。另外值得注意,台積電應是漸進式調漲,不會一次漲足。

摩根士丹利認為,台積電明年整體製程的合理漲幅會落在5-10%,對客戶而言,未來兩年只能接受,但不排除長線英特爾和三星製程完備下,陸續有訂單轉到其他代工廠。

另一方面,由於摩根士丹利原本的看法較保守,指出台積電重新調整2022年報價「超出預期」,推算明年台積電EPS可能因此提升到28元,且不排除是因應更大規模的資本支出計畫,預估台積電明年資本支出可能達350-400億美金,高於市場預估的300億美金。

晶片廠部分,摩根士丹利列出可能受影響的24家台灣、韓國及大陸等晶片公司,台灣相關有14家,依晶圓來自台積電的比重高低,依次有信驊(5274)(5274)、祥碩(5269)(5269)、慧榮、聯發科、創意(3443)(3443)、世芯-KY(3661)(3661)、神盾、群聯、瑞昱(2379)(2379)、聯詠(3034)(3034)、新唐(4919)(4919)、矽力-KY、譜瑞-KY(4966)(4966)及立積(4968)(4968)

並以聯發科等四家明年毛利率,預期有較大機率有壓縮挑戰。

但摩根士丹利仍建議「加碼」聯發科,預估明年毛利率達到46%,記憶體相關的群聯、慧榮評等「中立」,神盾則給「減碼」。

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