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運價怎麼走?分析師:可能更高、但還沒到頂

2021-08-03 07:45天下雜誌 編譯 樂羽嘉
分析師
  • 疫情
  • 通膨
  • 美元
  • 總體經濟

圖片來源:Shutterstock
圖片來源:Shutterstock

‧運價費率接下來會怎麼走?全球最大綜合礦業公司必和必拓(BHP)海洋與供應鏈完善副總裁布哈提(Rashpal Bhatti)表示,運價目前處於數年來的高點,但還沒達到過去多頭循環的頂峰。

‧隨著全球經濟逐步走出疫情展開復甦,大宗商品榮景、對海運的更高需求與塞港問題都推升運價。但一位分析師認為,通膨若成為問題,各國政府可能升息,那麼景氣循環與海運循環可能反轉。

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一位分析師表示,運價可能是在漲,但還稱不上「超強」。

今年,乾散貨運價隨著全球經濟反彈、大宗商品需求復甦而飆升,但部分市場觀察家認為業界或許還沒有要走到持久強勁成長的時期。

海洋顧問公司Shipping Strategy總經理巍璉思(Mark Williams)說:「這是超級循環嗎?我會說還不是,但它有潛力成為超級循環。」

所謂的超級循環,是指一段持續的時期,其間價格維持高檔且不斷飆升,一般來說是由強力的需求與低度的供應驅動。

他表示,海岬型船運價目前處於2019年中左右的水平。路透社週二報導,海岬型船的每日平均獲利大約為3萬1880美元,較去年2月的約3000美元跳升十倍多。

波羅的海乾散貨指數(The Baltic Dry Index, BDI)從年初到7月3日以來,上揚約74%。

巍璉思本月稍早在新加坡論壇的專家會議表示,目前的運價「很不錯,但真的還沒有到超強」。

必和必拓(BHP)海洋與供應鏈完善副總裁布哈提(Rashpal Bhatti)持相同看法。布哈提說:「我們看到運價處於幾年來的高點,但還沒看到見運價走到先前見過的多頭循環頂峰。」

上一次海運榮景,因全球金融危機,結束於2008年。。

分析師擔心有幾項因素可能不利運價,但認為運價會維持高檔,至少2021下半年,還可能更久。

支持運價的因素包括全球經濟疫後重啟一環的經濟復甦、刺激運輸需求的大宗商品榮景。但巍璉思表示,各國政府的政策與總體經濟才是重點。

他認為,各國透過刺激措施把錢灌進體系裡,那是點燃經濟成長的關鍵扳手,也是當今強勁市場的基礎。

貨運公司Berge Bulk創辦人馬爾秀(James Marshall)預期,下半年巴西增加供應鐵礦砂、中國對煤礦需求增加,都對運價「非常有利」,而變種病毒造成的低效率惡化與塞港問題,也都有助運價上漲。

巍璉思表示,接下來幾年海運的船隊規模並不會快速、顯著成長(根據他的預估不超過3%),不訂製新船的準則與逐步淘汰特定老舊船隻,都會幫助運價維持高檔,甚至邁向「超級循環」。

他預期2022年運價市場會「堅若磐石」,並且有「非常強勁的機會」持續到2023年。他也重申,海運產業還沒到超級循環。

運價可能面臨什麼利空?巍璉思點出,政府政策可能輕易地阻止運價進一步上漲。

他認為若2023年總體經濟情況維持強健,考慮到通膨,全球會陷入「危險」。到那時候,各央行升息不可避免地拖慢經濟成長,運價循環也會被拖下水。

從供給端看,布哈提認為疫情改善,也可能遏制運價漲勢,理由是塞港問題好轉、運能獲得釋放,運價的飆漲自然受阻。

(資料來源:CNBC、REUTERS)

※本文由天下雜誌授權報導,未經同意禁止轉載

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