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明年不會比今年好 分析師建議這些股票先避開 12:45

凱基投信:偏鷹預期不改寬鬆事實 風險資產仍有利

2021-06-17 14:29經濟日報 記者黃力/即時報導
美國聯準會
  • 凱基
  • 公債

FOMC會議結束並提出決議:第一,維持基準利率在0%~0.25%不變,符合市場預期;第二,維持政策方向,本次共13名委員預估2023年利率水準將至少升息1碼以上(今年3月會議僅7名),預計維持利率當前水準至2022年,估計至2023年底聯準會可能升息兩次。第三,將維持每月購買至少800億美元的國債,以及至少400億美元的不動產抵押貸款證券,直到聯準會的充分就業、物價穩定目標均取得實質性進展。

凱基投信投資策略部主管翁毓傑表示,本次會議重點在於利率點陣圖所釋出「較偏鷹派」的訊號,顯示美國聯準會可能提前升息,從上一次會議稱2023年前不升息,變成本次提出2023年前將升息兩次的預期,顯示政策將繼續維持寬鬆,為仍須復甦的經濟提供強而有力的支援,亦增強恢復正常的投資信心。

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翁毓傑指出,雖然聯準會主席鮑爾於會後記者會仍重申,推升通膨的因素可能為暫時性,也未給縮減購債規模點出具體時間,但鮑爾已表明將在下次會議開始評估進展,接下來的會議將考慮縮減規模的計畫。儘管聯準會預期退出寬鬆貨幣政策(QE)的步伐緩慢,但對於經濟強勁復甦和通膨明顯加速的市場訊號,聯準會也做出明確的反應。

本次聯準會將開始考慮收緊貨幣政策之訊號,但預期步調將是緩慢的,這也符合凱基投信先前的預期。展望後市,翁毓傑分析,縮緊政策的過程將帶動美債利率走高,預期美國10年期公債殖利率仍將朝區間目標(1.5%~2%)上緣的2%測試,但伴隨經濟指標逐步復甦,風險性資產仍持續看好。

股市部分,美國公債殖利率上升,短期對股市評價可能產生衝擊,然實質利率上升亦隱含經濟持續走向復甦。翁毓傑表示,隨著經濟展望樂觀,有助於今年整體企業獲利成長,進一步支撐整體股市表現,加上經濟復甦通常伴隨通膨回升,估計與實質資產連結之REITs題材可望持續受惠。

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美國聯準會 凱基 公債
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