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台股進入低估狀態!貨櫃、紡織由國際景氣定價 散戶殺在地板肯定後悔?

2021-05-18 01:15萬寶週刊 撰文/蔡明彰
台股
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  • 電子商務

貨櫃示意圖。路透
貨櫃示意圖。路透

萬寶投顧蔡明彰強調,台股價值不是台灣投資人決定,是由全世界的環境因素所定價,因為台灣GDP的7成靠出口,絕大多數上市櫃公司是做全世界的生意,股價反映歐美為首的消費及景氣。

去年3月台灣本身疫情輕微,但為何台股從11,525點跌到8,523點,大跌3,000點,因為歐美疫情非常嚴重,民眾消費大幅衰退,失業率急速攀升,台股豈有不跌的道理。

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如今,情勢反轉,美國現在約四成民眾已施打疫苗,CDC規定,已打疫苗的人,在室內及室外可以不必戴口罩,目前美國新增確診及住院人數都呈現明顯下降,可是亞洲缺疫苗,日本施打疫苗,佔人口比例僅3%、印度10%、台灣不到1%,於是亞洲目前成新冠疫情的重災區,大概佔全球新增總數的60%。

東南亞的防疫績優生新加坡、越南都在上週提升管制措施,但為何台股跌得比較重?主要原因是台灣民眾在過去一年沒有普篩,太習慣本土病例零確診,如今無法接受一天數百人的驚人數字,恐慌之下,台股自高點來下跌14%,但越南股市自高點小跌1%,新加坡股市自高點下跌6%,台股挾充沛資金動能及優越經濟成長,原本今年來股市一度大漲20%,績效領先全球主要股市,不料本土疫情升溫攪局,今年漲幅縮水至4%,對比美股道瓊今年來仍上漲12%,歐洲的英國漲9%、德國漲12%、法國漲15%,台股已進入了低估狀態。

萬寶投顧蔡明彰強調,千萬不要忽視人們的適應力,現在無法適應一天新增確診數百人,但過幾天數字達到高峰後開始趨緩,那時候回頭看就習慣了。

當投資人適應疫情的數字後,就會冷靜下來,去檢視個股基本面,屆時台股將急速反彈,然而股市落底之前,必須清洗融資浮額。舉例去年3月大跌3,000點,落在8,523點落底,融資餘額自1,351億元,減到928億元,融資減幅31%,大於指數跌幅26%,當融資減幅明顯大於指數跌幅,才能確認底部。

這次融資餘額自2,740億元高峰,到上週五2,308億元,已經減少16%,如果週一融資再大減100億元以上,餘額降到2,200億元以下,則融資減幅將達到20%,已經明顯大於指數的跌幅14%,這個差距足以讓台股打出第1支腳,但只靠融資減肥,台股的中期整理時間拉長,畢竟失守半年線之後,未來反彈將在季線及月線出現層層反壓,必須再打第2支腳。

萬寶投顧蔡明彰強調,除非國安基金宣佈進場護盤,提振市場信心,才能複製去年3月8,523點底部的V型反轉。趨吉避凶是人性,第一時間投資人買盤轉向生技、口罩、遊戲、食品等,都是疫情受惠概念股,在未來幾天新增確診人數必然向上攀升,操作這些股票有短期利潤,也要提防一旦數字出現拐點,就引來龐大獲利了結賣壓,當最後殺融資籌碼面時候,務必冷靜理性看基本面,否則賣在地板價。

上週全球貨櫃輪主要航線運價中,遠東至歐洲大漲16%,遠東至美西、美東漲5%,遠東至地中海長10%,說明全球貨櫃輪景氣尚未反轉,週一陸股的中遠海控攻漲停,但台股的貨櫃三雄長榮海(2603)、陽明(2609)、萬海(2615)仍重挫,除萬海融資2萬張較少外,長榮海、陽明融資分別26萬張及15萬張,都打入跌停,充分印證航運股急跌是籌碼問題,若中遠海控週二再漲,創新高,對比台股貨櫃三雄遭嚴重低估,隨時發動絕地大反攻。

上週五美國公佈4月零售銷售,與上月持平,但服飾年成長726%居冠,表示美國民眾施打疫苗後,用力採買衣服、鞋子。數字公佈後,美國的百貨、服飾股價狂漲,梅西百貨大漲14%、狄樂百貨大漲22%,今年來漲115%,服飾品牌GAP漲7%,今年大漲70%。

台廠紡織、製鞋是以歐美訂單為主,儒鴻(1476)、聚陽(1477)、集盛(1455)、南紡(1440)等今年展望佳,不過上波漲幅大,近來受本土疫情衝擊而急跌,但仔細觀察這些紡織股做歐美生意,只是股市在國內掛牌,國外訂單滿載,但台股氣氛低迷,形成業績與股價不相符合的現象,是買點或賣點投資人好好思考。

萬寶投顧蔡明彰強調,通常極度恐慌會使投資人做出錯誤判斷,去年3月歐美疫情最嚴重時,美國零售銷售的電子商務開始反映宅經濟需求而大幅成長,亞馬遜、網飛Netflix等開始大漲一波,那時候不明就理,把台股遠距商機的電子股殺在地板,後來都後悔莫及。

不過,現在美國民眾施打疫苗對電子商務的需求大減,4月電子商務年成長14%,在所有分類產品中成長最小,因而亞馬遜、網飛目前股價都在200日線以下,呈現空頭排列,由此判斷台股宅經濟股走強應只是短期效應,紡織製鞋股這次短線急跌是中長線好的買點。

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