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馬士基預測運價正常化 法人四點評、續挺航運股

2021-05-12 09:30經濟日報 記者趙于萱/台北即時報導
宏遠
  • 萬海

全球第一大貨櫃輪業者馬士基11日預測,海運費率將逐漸下降,於2022年恢復正常,但仍高於疫情前水準,對此宏遠投顧分析指出,馬士基最新說法為典型的「口嫌體正直」,建議追隨馬士基大買庫藏股的腳步,逢低布局長榮(2603)、陽明(2609)、萬海(2615)等台灣概念股。

媒體報導,馬士基預測海運費率將逐漸下降,2022年恢復常態,並宣示提振貨櫃運輸服務的可靠度。不久前執行長施索仁曾在法說會表示,馬士基會致力「確保運費能從目前的高檔軟著陸」。至於該公司的船期準點率在疫情前接近80%,今年來下滑到40%,預期年底服務有所改善。

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法人以四點評論馬士基的營運展望,首先是新船訂單方面,2022年運力仍可能不足而推高運價。市場預估,2022年的新船下水量低於2021年,2021年又低於2020年。若非2022年經濟出現衰退,合理推論該年運價應高於今年。

目前各大供應鏈正搶簽美國線高價長約,法人表示,若按馬士基預測,2022年運價明顯下滑,一口氣簽兩年的客戶豈不是傻瓜?通常花大錢的長約客戶,熟稔市場供需,尤其5月美國線長約大漲,2022年運價有偏高的機率高於今年。

其次,馬士基屢屢大幅調升財測,顯示公司說法一向傾於保守。自2020下半年到今年上半年,馬士基已數度大幅上調財測,但說法都不是很積極,財測調整更具體反映公司看法。

第三,法人認為,馬士基宣布斥資66億美元大買庫藏股,是對長期景氣的一大肯定。觀察2020年11月馬士基上市以來,首度宣布買進庫藏股,買回金額16億美元,今年5月也曾宣布50億美元的庫藏股計畫。

馬士基頻頻買入自家股,背後意義可能有二:一是股價仍低估,買庫藏股有利大股東,二是長期景氣看好,若2022年景氣不佳,理應保留現金為日後應變之用,不必花大錢買股票。

第四,媒體報導,馬士基認為,2021年底準班率才有機會恢復,法人視為2021年運價將強勢一整年的訊號。因為這代表,2021年底馬士基仍看不到準班明顯提升的可能性,等於塞港嚴重、供給吃緊,為運價持續上漲做背書。

長榮貨櫃示意圖。報系資料照
長榮貨櫃示意圖。報系資料照

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宏遠 萬海
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