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謝金河:台股就算殺下來 兩大類股仍有財報挺

2021-05-07 01:23先探投資週刊 文/謝金河
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台股示意圖。(本報系資料庫)
台股示意圖。(本報系資料庫)

過了五一勞動節,即將頂上一萬八千點的台股開始出現激烈震盪,5月3日收盤大跌344.31,跌幅1.96%,具代表性的是加發股息的聯發科從1,185元急殺下來,收盤大跌80元,跌幅6.75%,雖有富邦金端出高股利來救急,但電子股走弱,市場仍殺聲震天。

接著4日的台股殺盤輪到傳產股,鋼鐵股幾乎全面倒地,最直接的是貨櫃航運股,長榮大跌8.6元,收盤78元,股價跌停;陽明從92.4元急殺到79元,收在80元。單是一檔陽明成交量就高達680億,長榮也有560億,若加上萬海的71.39億元,三檔貨櫃航運股成交1,312.47億元,這是史上從來沒有見過的三檔股票天量。

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沖來沖去完全不是投資

而這一天,台股當沖比拉升到42.11%,當沖買加上賣總金額高達5663億元,可以想見市場投機熾熱的程度,這當中天鈺當沖比74.4%,敦泰66.75%,陽明65.28%,愛普63.34%,當沖比超過六成的股票比比皆是,這也意味了台股充滿了短線思維,市場沖來沖去,完全不是在投資,在這種情況下,當技術面來到最高點,股價稍有風吹草動,就會出現崩跌的慘劇。

這當中,我們來看幾個指標,首先是台股月線連漲六個月,4月份的九月K值已來到93.39,D值也到了90.33,而且指數到了17,709,九周K值也跑到92.09,中長線技術指標都到了高檔,市場上大家一定充滿戒心,一旦有風吹草動,大家一定會先跑。

二是從「老人與狗」的效應來看,任何個股的飆漲,股價拉離年線太遠,一定會產生後座力,這是我常說的「老人與狗」效應,例如,天鈺漲到395元,年線在80.79元,乖離388.92%;敦泰從30.05元漲到147.5元,乖離率也超過300%,這次熱門的三檔貨櫃航運股,陽明漲到92.4元的一剎那,乖離率創下408.8%的空前紀錄,長榮乖離率242%,萬海也有186%。

而面板股在外資示警下連殺了三天停板,友達的乖離率是163%,群創是169%,這些短線漲太猛、乖離太大的個股一定會面臨修正,股價從高檔下來,要看基本面能不能頂得住,從先前生技股「天國一輝」都出現飆漲、乖離太大的拉回,一旦基本面不足,股價下殺力道都很猛烈,至少都是腰斬等級,這回天鈺、敦泰相對穩健,是因為基本面的數字非常漂亮。

貨櫃航運股要看馬士基

這一波,跟著「中國芯」題材走的金麗科、世芯KY、祥碩都跌得慘;以金麗科為例,股價漲到615元,乖離率331.5%,此時首季財報跟今年業績會成為下檔支撐要件,首季EPS 1.38元,如果股價要守在200元以上,今年EPS恐怕得有七元以上,這是從基本面回推的本益比。世芯也是如此,如果少了中國高速運算晶片的加持,今年獲利會掉幾成?這是股價回檔中大家必須探究的現象。

大家高度關注的貨櫃航運股也要看未來基本面的變化,例如,大家要盯著馬士基的股價,到目前為止,馬士基仍挺在15000丹麥幣高檔,全球漲幅最大的南韓現代商船從2120韓元漲到40600韓元,大漲超過18倍,目前的股價在35650韓元,在香港的中遠海控剛寫下十六.八八港元新高價,海豐國際、東方海外也都持續走高,看起來貨櫃航運不會大跌,但這一回可能要稍微整理一下。

以今年首季財報來看,最具業績題材、基本面最有著力點的是貨櫃航運與面板。尤其是貨櫃航運,陽明兩次提前公布業績,1月淨利74.8億,EPS 2.32元,3月淨利79.41億,首季的兩個月有154.2億元淨利,如果這樣推算,整季淨利應在225億元附近,EPS可能在七元上下,這是非常耀眼的成績單,長榮也不會差太遠,在業績支撐下,股價回檔有基本面頂住,跌幅不會太大,但修正技術面乖離要一點時間。

面板股的友達、群創、彩晶是快速以三支跌停來化解短線過熱的壓力。友達率先公布首季淨利118.34億,EPS 1.25元,對照去年首季虧損49.91億元,今年是大躍升的一年;群創尚未公布首季獲利,大致不會差太遠,彩晶公布首季淨利30.36億,EPS 一元。

台灣的面板產業慘淡很久,這回中國把國家補貼拿去搶救半導體產業,面板可以稍微鬆一口氣,還有友達、群創已逐漸轉型到利基產品,股價下殺三支跌停後,也會產生較大抵抗力。

台股逼近一萬八千點,下殺千餘點下來,這是好現象,不用太慌張,接下來的重點是首季的季報會成為股價調整的重要元素,在季報公布前,股價炒太凶的,這回可能會出現較大回檔,例如,先前我提到的5G天線股耀登股價已從518元下殺到179元,這回要觀察166元的年線能不能守得住?

耀登今年股息一.六元,殖利率連一%都不到,用去年的EPS估本益比81倍,股價淨值比七.八五倍,看起來仍然非常昂貴,股價到年線恐不易止跌。(全文未完)

全文及圖表請見《先探投資週刊2142期精彩當期內文轉載》

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