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台股Q1獲利好到爆 誰會複製中鋼飆漲模式?

2021-04-29 07:45先探投資週刊 文/方亞申
台股
  • 聯準會
  • 拜登
  • 季線
  • 通膨

台股上市櫃在震出七六八四億元歷史天量後,由績優的聯發科(2454)及聯電帶頭,短暫拉抬過高,而後漲價聲頻傳的傳產航運、鋼鐵、造紙以及金控股再度拉升,推升指數持續創歷史新高,在第一季報陸續公布前,預期大多將有好成績,只要融資未大幅增加、外資未大賣前,有助台股持續輪動,中低價股表現又強過高價股。

台股在四月22日由傳產股爆量,使得上市出現六五三二億元、櫃買一一五二億元,合計七六八四億元歷史天量後,二十三日換由聯發科及聯電拉升,帶領電子股突圍,二六日則呈現電子、傳產、鋼鐵、金融等族群都上漲,指數躍過二十二日天量區上限一七四二八點,持續上攻,展現超強走勢。

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台股今年以來加權指數已大漲近二十%、櫃買漲幅近十六%,相較美股及全球股市中,台股漲幅名列前三名之內,這還是在外資大賣之下出現,主要在於台股企業獲利真的很好。

台股企業Q1獲利好到爆

去年小賺小賠的面板群創及友達今年可望賺超過四百億元,中鋼第一季稅前已賺一三一億元,航運三雄長榮、陽明、萬海年也都有機會賺三百至八百億元,台塑四寶如台塑、南亞去年EPS僅三.一五元及三.二四元,今年可望賺約十元及九元,大幅度成長,包括造紙、鋼鐵、二線塑化、散裝貨運、電線電纜等都將是獲利大幅上升;金融股兩家龍頭國泰金及富邦金第一季都賺超過五百億元,EPS各為四.三二元及四.八九元,都超過去年獲利一半。

加上電子IC設計聯詠、天鈺、瑞昱都公布很好獲利,記憶體大幅翻升,聯發科獲利也可望有倍數成長;封測由日月光、京元電帶頭,也幾乎全面成長,聯電亦同,台積電只要獲利維持個位數成長,粗略統計台股上市櫃企業,今年獲利可望大幅超過去年總獲利二.四六兆元,有機會挑戰三兆元以上創歷史紀錄,所以說台股創歷史新高,是有基本面推動。

主計總處將在四月三十日發布今年第一季經濟成長率概估值,同時也將連動修正今年全年經濟成長率概估值。二月大幅上修今年全年經濟成長率為四.六四%,各季經濟成長率依序為六.二%、七.一六%、三.一九%、二.四四%。

國發會主委龔明鑫日前受訪表示,由於進出口暢旺,今年全年經濟成長率有很大機會超過五%,第一季經濟成長率會比原預估來得高。中華經濟研究院日前上修今年成長率至四.八%,可見台灣經濟真的很好。

值得注意的是,這波台灣經濟會好,主要就是美中對抗開始檯面化,兩年前川普政策命令廠商撤出中國,台商返台加速建廠,美國參議院委員會日前高票數表決通過,將「2021年戰略競爭法案」遞交參議院審議。

同時,部分參眾兩院議員還另外提出了一項「無盡前沿法案」(Endless Frontier Act),在科技領域對抗中國。這兩項法案都將結合美國重要盟邦如五眼聯盟乃至今台灣都放進去(不包括韓國),拉抬台灣國際地位。

美國新總統拜登對抗中國態度更是強硬(或是美國朝野共識),對台灣更加支持,所以不斷將資源或軍售都給台灣,緊密結合台美供應鏈,在這種地緣政治及國際關係下,台灣經濟豈會不好?

何況台灣在防疫以及矽金(半導體)所展現的優勢,的確令台灣成為在國際舞台不得不令大家注意的明星。有美國加持,台股中長線除非國際股市大回檔,否則台股盤堅趨勢可能將持續。包括電子股,幾乎中上游族群都有輪漲機會。

注意聯準會說詞及加稅動作

美股即將迎來「超級財報周」,大型科技股如微軟、Alphabet、蘋果、亞馬遜都將發布財報。半導體大廠超微和高通也將公布財報。截至目前為止,已公布財報的企業有八六%優於預期。市場預期標普指數企業第一季獲利成長三三.九%,營收成長九.九%。

同時有政府高層將發表談話,聯準會舉行決策會議,各項原物料及大宗物資價格都大漲,通膨疑慮再起,由於去年基期較低,接下來幾個月的通膨勢必大幅上揚。

市場預期四月消費者物價指數可能漲到三%,高於三月的二.六%。先前聯準會說過會容忍通膨率超過二%一段時間,但若是消費者物價指數急速拉升,聯準會是否又將改變說法?另一方面,拜登在二十八日在參眾兩院聯席會議發表演說,推銷新的支出和加稅計畫。

此部分牽涉到企業及富人加稅,拜登計畫將資本利得稅提高至三九.六%,將由目前的二○% 幾乎倍增提高,加上投資收益附加稅三.八%,意味聯邦資本利得稅率將高達四三.四%;先前川普為鼓勵企業資金返美,企業稅率從三五%降至二十一%,而拜登計畫再調回二十八%,如此一來企業獲利將被削減部分,本益比相對降低,進而影響股市。由於目前四大指數都在歷史高峰附近,對此利空股市接受度如何,需觀察。

基本上,由於美股四大指數十日線及月線加上指數都很接近,暫時以月線為強弱關卡,道瓊在三三六二一點、標普在四○九四點、那斯達克在13703點,費半較弱勢,月線在三二○四點,低檔以季線三○九一點為關卡所在。

國際股市近期都在高檔震盪,弱勢的中國深滬股市終於躍過季線,底部形成,港股亦同。歐洲股市德國及法國等都是均線集結,要特別注意;韓股則是在高檔狹幅震盪。日股因為東奧可能取消的變數,指數在季線之下最弱勢。國際油價在六○美元之上,但是包括銅、鋁、黃小玉等都衝高,資金明顯轉進大宗物資及基本金屬原物料。(全文未完)

全文及圖表請見《先探投資週刊2141期精彩當期內文轉載》

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