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會員專屬/美股往年8月表現平平 今年會一反常態嗎? 09:55

【投顧觀點】群益曾炎裕 押IC設計股

2021-03-14 01:28經濟日報 記者 黃力
聯詠
  • 聯發科
  • OLED

群益投顧副總裁曾炎裕 (本報系資料庫)
群益投顧副總裁曾炎裕 (本報系資料庫)

群益投顧副總裁曾炎裕指出,台積電(2330)2月營收首破千億元,改寫歷年同期新高,高效能運算相關應用、汽車電子領域強勁回溫,彌補智慧型手機季節性影響。

目前全球半導體產業鏈都面臨供貨吃緊的壓力,IC設計業者都在到處搶產能,日前更傳出聯發科為搶產能提前下明年首季訂單,聯發科等台系IC設計業者有台積電、聯電、力積電等代工廠奧援,產能供應和交貨較為順暢。

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對手高通準執行長表示全球晶片短缺讓他夜不能寐,聯發科較高通具產能優勢,華為、OPPO、vivo以及小米等陸系手機品牌,採用聯發科5G方案比重已高達兩成,今年有機會再進一步提升,也有利於進一步爭奪高階產品的市占率,因營收成長動能依舊強勁,第1季營收可望超越財測上緣,近期內外資法人紛紛調高其目標價。

再來,目前驅動IC(DDI)仍是供不應求的關鍵零組件,儘管車用需求競爭產能,包括供應鏈晶圓代工、封測產能吃緊,第2季可能將啟動第二波漲價,同時將帶動驅動IC市場價格再度上漲的機率大增,聯詠、敦泰及天鈺等被點名受惠程度最大。

天鈺有鴻海和群創母集團的奧援,擁有產能供應的優勢浮現。敦泰有做貨源預先調整,獲得的產能仍將成長,看好AMOLED觸控產品出貨放量且產品組合報價持續上揚,第1季將淡季不淡,全年估計將比去年同期來得樂觀。

聯詠2月營收不受工作天數較少影響,續創單月歷史新高紀錄,營收已連續四個季度創新高。聯詠持續透過產品組合改變提升營運,小尺寸成長將來自TDDI和OLED滲透率提升,出貨量成長,TDDI占小尺寸Driver IC比重會明顯提高。

OLED產品出貨量增加,大尺寸Driver IC將會隨產業而成長,SOC方面,TV Controller出貨量顆數也會增加。雖然聯詠為了確保產能,也必須同意供應鏈晶圓代工和封測漲價,但聯詠透過提高LDDIC和TDDI的價格,讓毛利率與營業利益率再度跳升。

台股雖然獨強於亞洲股市,但是電子股盤勢不穩之際,IC設計四千金成了重災區,股后電源管理IC的矽力近期股價修正一度下探至2,230元,修正幅度接近三成。

另外,信驊、譜瑞-KY、祥碩的修正幅度都有兩成以上接近三成。反倒是暫居老五的世芯-KY挾中國去美化商機,成長動能強勁,營收繳出月增17.1%、年增74.9%雙增,市場看好中國自製CPU的趨勢不變、AI晶片委託設計與先進製程貢獻加速成長,許多券商正式將世芯的目標價升破千元。

投資錦囊

台股自2020年下半年開始,盤面多由大型權值股領銜,2021年起,大型權值股由波段上漲轉成高檔震盪盤堅,中小型股陸續轉強,後市宜持續留意通貨膨脹變化、美國紓困案進度、以及全球低利率發展。

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聯詠 聯發科 OLED
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