債息走揚對股市短空長多 凱基點名這些解封受惠股
美債殖利率竄高，引發國際股市拉回，凱基投顧認為，殖利率走升意味景氣復甦更加明確，對股市通常是短空長多，建議加碼餐飲、紡織與製鞋、旅館等經濟解封受惠股，以及原物料、面板、記憶體等周期性類股。
美國10年期公債殖利率在2月25日急速竄升至1.5%以上，再度引爆美股短期殺機，連帶影響亞股的市場情緒，主要是標普500成分股平均股息殖利率約1.5%，在股市吸引力降低下，引發市場拋售壓力。
凱基投顧分析，本次美債殖利率走升的催化劑來自歐美經濟即將解封的期待，連帶推升市場對通膨增溫的預期，但因市場需要消化利率走升對股市評價調整的壓力，容易造成股市短期波動。
所幸殖利率走升通常印證景氣已從谷底翻揚階段開始步入中期，對股市是短空長多，因為意味景氣復甦情況更加明確、企業獲利動能持續改善，帶動市場上修企業獲利預估值，支撐股市維持多頭格局。
凱基投顧建議，台股投資人除可加碼餐飲、紡織／製鞋、旅館、航空、汽車、原油、航空、旅行社、商用健身房、賭場、精品店等各項經濟解封受惠產業外，還可買進原物料、能源、面板、記憶體、被動元件等周期性類股。
此外，在市場利率走升的環境下，高殖利率成分股亦容易成為資金布局的重點。
美股方面，基於美國政府於新冠肺炎疫情期間實施巨額紓困方案後，並未發生經濟失衡現象，且經濟封鎖無處消費，人民超額儲蓄大幅增至1.6兆美元，只要疫情結束，經濟復甦將快速而強勁。
凱基投顧提醒，強勁景氣復甦將伴隨通膨上揚與殖利率走高，預期未來美股波動將加劇，類股輪動將更加明顯。
考量金融市場已一定程度反應下半年開始的經濟復甦，凱基投顧預期未來12個月股市漲幅將遠不如過去12個月，但目前仍未到看壞股市的時候，在經濟重啟行情下，重申看好非美股市將會優於美國股市，並看好價值股優於成長股、循環股優於防禦股。
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