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鄭文賢專欄/面板、IC載板、電動車 逢低承接

2021-03-08 01:22經濟日報 鄭文賢
半導體
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美國10年期公債殖利率正式突破1.5%壓力區,市場開始擔心未來通膨壓力可能提前來臨;另,美國S&P 500企業股利率1.47%已經低於美國10年債券殖利率,引發市場部分保守型資金開始由股轉債,衝擊漲幅已高之股市面臨評價調整,金融市場波動拉高,VIX指數盤中跳升至30之上。

美國科技類股帶頭下殺,台股則以半導體類股領跌,於上周連同國際股市正式跌破月線,台股短期陷入整理難免。

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美國去年因疫情關係基期較低,未來三個月美國核心消費者物價指數(CPI)將達到2%以上的水準,美債殖利率仍有高點,因此美股未來一段時間仍將震盪,以科技股占權值最重的台股也將震盪。

但殖利率上升隱含景氣復甦,台股跌破月線後,下檔季線約15,200點將有強勁的支撐,目前殖利率上升引發股價修正是評價的調整,在美國聯準會持續撒錢的效應下,評估美國為短空長多,台股的季線也將是多頭強力的防線。

各產業方面,中芯得到美國半導體設備供應商重新供貨,市場預期第2季後晶圓代工成熟製程相關產品漲價空間可能受限,聯電、世界先進及因成熟製程吃緊而產品漲價的IC設計公司,基本面出現雜音,但以台積電為首的先進製程半導體業者,長線的成長力道不受影響。

原物料價格普遍上漲,不管是油價、鐵礦砂價格、銅價、紙漿價格等皆呈多頭走勢,處在評價低檔區的航空及觀光類股更率先拉出一波漲幅,傳產的塑化、鋼鐵、造紙、航空、觀光類股等去年因疫情影響的受害類股,在全球經濟強勁復甦的態勢確立下,雖然近期漲幅不小,股價拉回仍可做多。

IC載板市況暢旺,尤其ABF需求更強於BT,主因5G、AIoT、HPC等強勁的需求,但載板三雄欣興(3037)、景碩、南電營運表現明顯提升,股價走多趨勢不變。面板主因IT、電視兩大需求增長高出預期,預估面板今年第1季報價上漲10%~15%,第2季續漲5%~10%,友達、群創股價仍有表現空間。

台股從去年底大漲以來,仍未出現明顯的修正,在預期經濟復甦且資金極度寬鬆的環境下,除了傳產原物料及金融股可順勢操作景氣的復甦行情外,長線5G、AI、HPC及電動車等將驅動電子科技股的長線發展,股價拉回是逢低承接的機會。

(作者是元富投顧總經理)

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