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就業數據疲弱解QE退場憂慮 美股收紅 05:24

【投顧觀點】元富鄭文賢 看好IC載板

2021-02-28 01:30經濟日報 記者 黃力
半導體
  • 鐵礦砂價格
  • 原物料

元富投顧總經理鄭文賢。(本報系資料庫)
元富投顧總經理鄭文賢。(本報系資料庫)

元富投顧總經理鄭文賢表示,從去年以來,股市確實累積了相當大的漲幅,但半導體及電動車的長線趨勢,以及經濟復甦帶動原物料類股走多,整體股市可用之兵仍多,類股輪動健康,操作上在震盪中拉回布局仍然獲利可期。

就經濟層面來看,考量美國聯準會(Fed)主席鮑爾於國會聽證會持續發表鴿派言論,強調就業、物價尚未達到實質進展,重申購債及零利率政策都還將維持一段長時間;後續可進一步觀察3月18日Fed會議是否因應殖利率上升,有進一步政策調整空間,諸如拉長購債期限,進而降低長債利率。

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全球疫情趨緩,歐洲防疫措施可望於3月逐步鬆綁,加以全球疫苗施打加快,市場預期第3季英美疫苗普及率可望達到群體免疫的程度,下半年經濟生活將逐漸回歸常軌。

經濟復甦預期下,原物料價格普遍上漲,不管是油價、鐵礦砂價格、銅價等皆呈多頭走勢,處在評價低檔區的航空及觀光類股更率先拉出一波漲幅,傳產的塑化、鋼鐵、造紙、航空、觀光類股等在全球經濟強勁復甦的態勢確立下,股價多頭走勢持續。

國際半導體產業協會(SEMI)日前公布1月北美半導體設備製造商出貨報告,出貨金額創歷史新高,年增29.9%,預估全球晶片短缺現象將持續2021年一整年,主要原因仍在過去幾年半導體資本支出不足,且5G、HPC、AI等科技長線趨勢對高階製程需求殷切。

另外,美中科技戰仍將持續,美國總統拜登在日前G7峰會呼籲聯手抗中,美國半導體去中化的趨勢不會改變,台灣半導體產業在此情勢下將持續受惠,不論是晶圓代工、封測、IC設計、半導體設備,整體族群占台股權重已超過四成,主流態勢明確。

IC載板市況無論是ABF或BT需求都很暢旺,尤其ABF需求更強於BT,主要仍因5G、AioT、HPC等強勁的需求,預估IC載板產業2021年產能只會陸續增加小部分的產能,真正較大的產能開出會是在2022年,但整體產業仍供不應求,產業能見度可看到2023年,載板三雄欣興、景碩、南電營運表現明顯提升,股價走多趨勢不變。

因美國消費反彈強於預期,中國大陸消費動能也逐步好轉,使面板主要的IT、電視兩大需求增長高出預期,預估面板第1季報價上漲10%~15%,第2季續漲5%~10%,且南韓退出產能已是定局,中國大陸節制面板產能擴充,面板產能開出變數最快於2022下半年才會顯現,面板產業今年上半年維持報價正向趨勢,短期尚未見到明顯修正風險。

投資錦囊

美債殖利率上升引發台股類股強弱易位,先前漲多半導體類股進入整理,資金往中小型股及傳產、金融移動。後續美國貨幣政策、美債殖利率為影響台股主要觀察重點,短期在通膨預期上升下,未來一季通膨上揚,不排除殖利率仍有上升空間,台股波動將持續。

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