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台股還有高點?年後全明星運動會登場

2021-02-04 22:18先探投資週刊 文/方亞申
投資
  • 台股
  • 疫情
  • 季線
  • 科技股

台股。 (本報系資料庫)
台股。 (本報系資料庫)

春節長假即將封關,台股回檔超過一千點,但半導體、被動元件、筆電等持續漲價看好,航運股則有高獲利護身,隨指數快速反彈,股價也出現強彈;長假後接續召開董事會及公布股利,去年高獲利所配發的股息可能創新高,加上不少電子股股價拉高,列入MSCI名單將增加,長多股市中拉回,度過大回檔後,又是一次觀察機會,股價高姿態或創高者率先注意。

美股1月29日大跌,三大指數跌幅介於三.二至三.五%,是去年十月以來表現最差的一周。

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反映新冠疫情拖累經濟的疑慮揮之不去,加上過去三周GameStop暴漲十倍以上,許多做空該股的大型投資公司持續慘賠,預估超過一九○億美元,甚至引來證監會及白宮注意,受傷基金被迫出售其他賺錢倉位以彌補在GameStop的損失並換取現金,結果反使無關本次GameStop之爭的其他股票下跌,引爆這次美股大回檔,甚至連蘋果及微軟財報利多都無法止跌。惟本週又連續大漲,除道瓊外都回到所有均線之上,震盪幅度很大,也影響台股。

其實美股從去年十一月上旬再創歷史新高後,科技股表現明顯較優,尤其費半指數一路衝鋒陷陣創歷史高;而後那斯達克的谷歌、Netflix接棒演出總統就職行情,一直到1月20日拜登就任後,股市開始較大拉回震盪,企業財報是有影響但不大,主要就是股市漲多了,例如費半指數今年以來最高上漲十一%、那斯達克上漲超過六%,且新任財長、最懂股市的葉倫,市場信心轉強。

不過漲多就是最大利空,費半指數最高時與年線乖離高達四五.七五%、那斯達克超過三○%,所以一遇利空(例如這次GameStop暴漲暴跌,基金被散戶軋空引發白宮注意),股市拉回幅度就大。也使得整個月慶祝就職行情虎頭蛇尾。美股四大指數元月收盤紛紛留長上影線,道瓊及標普月線收黑,道瓊並跌破季線,標普也接近季線。

當然市場預期疫苗開始施打,將使得延續一年的新冠疫情得以逐漸受到控制,經濟恢復正軌。美國確診及死亡人數居高不下,但速度已經沒有先前嚴重;再者,美國幾乎有十分之一的人口確診,希望能達到整體免疫。所以十年期公債殖利率上升至一%以上。

不過,後續還是要看疫苗施打情況以及對變異的病毒有無效用。技術面漲多是事實,按過去每年幾乎都會有一至二次兩千點以上大回檔,殺傷力還是不容小覷。

其次,仍要觀察疫情減緩速度,若時間一直向後推,對於原本預估今年強勁的經濟反彈也將減弱。所幸目前市場資金還是很多,美國一.九兆美元救經濟方案正積極推動中,股市多頭行情仍未結束。而經過最近回檔後反彈,科技股拉回幅度雖大,但費半及那指都能率先重新站回五日線之上。

季線具有強烈支撐

就全球主要股市來看,近期的回檔不僅台灣,幾乎大多數國家及地區全面跌破月線,弱一點如德國及中國股市也來到季線附近。相對較強的日韓股市也下修至月線才反彈。其實若看今年表現最強的韓股,最高點三二○六點,與年線乖離高達三九.七六%,台股最高則是三○.五%;另一個乖離超過三成的國家是印度。而最近拉回包括費半、韓國、印度及台灣等,韓國及印度超過七%、費半高達八%,可以說是漲多對年線乖離過大的修正。

美國還是全球股市火車頭,拜登就任不到兩周,馬上簽署近50項法案,對於疫情著墨相當多,搭乘大眾運輸都強勢要戴口罩,接下來在財政方面如何出招都是要注意。美股強勢才能帶領全球走出另一波行情,其中科技、製造工業類股還是焦點所在。

台股即將進入春節長假,去年新冠肺炎就是在長假中發生,加上今年台股屢創新高,且融資散戶大軍積極切入股市(近三個月融資餘額增加約五百億元,一度超過兩千億元),所以拉回速度也是很快,從高點一六二三八拉回至一五○八九點,下跌一一四九點、或七%。

再看1月的月K線收紅,但留長達一千一百點上影線,月成交量達七.四二五兆元,上檔套牢區形成,需要時間調整,所幸9月KD值持續高檔鈍化,中長多格局不變,可注意1月6日四三八六億元大量時指數位置一四七八三點至一五一九七點間,季線也上升至一四五三二點,此區間是低檔換手重要轉折區。

最近八個交易日外資賣超一千七百億元以上;1月賣超一一三○.八億元;而融資一度大增至2010億元,從去年低點以來增加一千一百億元;從11月初至今則增加五百億元,如今才小降,減幅大不如大盤跌幅七%,所以還需看到融資大降,籌碼才穩定。

台股過去月成交量出現天量,隨後一至三個月見高點;例如一九九七年七月的五.一九兆元,八月指數彈至一○二五六高點;2000年1月出現四.五八兆元,2月指數彈至一○三九三高點;2007年7月五.○三兆元,十月指數彈至九八五九高點,但隨後各因亞洲金融風暴、網路泡沫及金融海嘯等國際大利空衝擊而反轉向下,月成交量爆大量後,台股高點有限且都出現反轉大跌走勢。

台股2020年7月再度出現5.32兆的月天量,指數當月創一三○三一歷史高點後即拉回整理,歷史經驗走勢似重現,不過隨著台積電大漲,似改變過去月成交量爆大量後的慣性走勢,指數從一三○三一高點只拉回至一二一四四低點;換句話,台股一月出現月天量後,上期本刊提到,原本下修八百至一千二百點應跑不掉,換算約在一五○○○至一五二三八點才進入滿足區,果如此,而本週台股強彈,大致確認低點支撐力。

至於高點,一萬六千點之上大量區較不容易一次躍過,需多次震盪,但後續應該還有新高點。不過要注意,一旦指數又急漲乖離超過三成又將拉回。(全文未完)

全文及圖表請見《先探投資週刊2129期精彩當期內文轉載》

◎封面故事:車用半導體十萬火急

◎特別企劃:交期拉長產業上演有基行情

◎國際趨勢:半導體缺貨荒方興未艾

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