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台積電跌在籌碼,遠距商機漲在急單,台股這波漲過頭的個股會是誰?

2021-01-25 21:35萬寶週刊 撰文/蔡明彰
台積電
  • 晶圓代工
  • 鴻海
  • 電動車
  • 外資

台股示意圖。 圖/報系資料照
台股示意圖。 圖/報系資料照

萬寶投顧蔡明彰強調,散戶不要當投資市場的小紅帽,有人對你甜言蜜語就昏了頭。

車用晶片大缺貨,德國經濟部長致函台灣政府提高汽車晶片供給,希望台積電(2330)提高產能,晶圓代工產能被筆電、手機、5G、物聯網卡位填滿,車用晶片因過去三年需求不振,故被排在最後生產。

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台積電厲害到這種程度,美國需要台積電赴美設廠,日本、歐洲也爭相籠絡,市值不斷膨脹,已進入全球前10大企業。去年以來一連串的利多,導致散戶瘋搶台積電。

近來散戶搶進台積電,主要透過兩大途徑,訴求最便宜、最容易入手的台積電投資發財是國泰台灣5G+(00881)ETF,台積電為該ETF最大權重股,佔31%,成立兩個月來,ETF的規模由80億元,暴增逾兩倍,到達300億元,因而00881要動用100億元買進單一股票的台積電。

仔細一看台積電的股價633元,買一張花費63萬元。過去,台積電的發財模式是去買進元大台灣50(0050)ETF,不過從去年60多元,現在也漲到135元,一張要價13萬元,仍然門檻太高,於是00881不到20元,一張只要2萬元不到,很容易吸引散戶投入,但大盤曾來到萬六,已處於高檔,散戶盲目利多消息追逐台積電,卻忽略最重要的籌碼流向。

過去,台積電的融資餘額很少,以資本額2,593億元的融資餘額才2萬多張,融資使用率僅0.52%,但上週四及週五,連兩天單日融資餘額大增逾2,000張,等於一天的融資增加10%,1月以來融資餘額已大增1.1萬張,這將會創下台積電史上單月散戶擴張信用最大記錄。

當散戶利用ETF及融資大買台積電,持股比例76%的外資卻大舉供應籌碼,外資1月以來已賣超台積電逾10萬張,對比去年全年賣超台積電30萬張,顯然外資逢高,加速減碼台積電,因為去年台積電平均價位430元,今年1月已漲到600元以上了。

萬寶投顧蔡明彰強調,散戶過度激情,將使00881及融資,成為籌碼面的反指標。

00881另外二檔權重股各佔13%的聯發科、鴻海,若出現融資連續大增,也要小心跟進台積電的補跌了。

鴻海集團衝刺電動車版圖,乙盛-KY負責機構件,鴻準負責沖壓車殼,廣宇負責PCB連接線,股價都大漲。但,電動車最關鍵是電池及材料,鴻海集團宣稱將補足最後一塊版圖電池,但沒有電池則電動車的版圖等於只有1%,最重要佔99%的電池及材料,不容易做。

即使鴻海集團現在投入,也不可能在未來的短短二、三年內成功,但散戶狂買鴻海集團相關股票,廣宇以50億元的資本額,曾創下單日週轉率45%的記錄。仔細思考,如果那麼好,為何有人趁機倒出籌碼,通常這麼高的週轉率,即便扣除當沖因素,也暗示不少長期應該不會拿出來賣的股票,是利用鴻海集團進軍電動車的消息大舉倒貨了。

鴻海資本額1,386億元,融資使用率一向偏低,目前2.15%,但上週五融資餘額大增近9,000張,使得週一的鴻海在拼湊電動車版圖的表面利多消息,股價卻上漲的幅度有限,主因出在籌碼凌亂了。

1月以來,鴻海融資已大增逾兩萬張,半導體供應供不應求,晶圓代工聯電、世界、封測日月光投控、京元電子(,有意在農曆年後再次漲價,短短1~2個月二次漲價,散戶有沒有想清楚,在半導體上下游產業鏈,誰為漲價最後買單?

萬寶投顧蔡明彰強調,車用晶片供不應求,德國車廠居然要求其他汽車供應鏈買單,而不是汽車廠吸收成本,更不可能消費者來買單,如果是這樣的話,這波以同致為首的汽車零組件,股價大漲是否也表錯情,股價漲過頭了呢?

同致近兩個月股價已大漲1.4倍,本益比高達30倍,晶圓代工、封測二次漲價,將有IC設計業者買單。IC設計目前呈夾心餅乾,一方面尋找晶圓代工產能,另一方面吸收漲價成本。固然,部分產品有轉嫁漲價,但農曆年後第二波晶圓代工封測的漲價,恐無法順利轉嫁調漲產品價格。

據了解,不少 IC設計,因晶圓代工漲價而侵蝕毛利率,第一季及上半年毛利率恐不如市場預期,這個重大後遺症尚未具體反映在IC設計業的股價向下修正。但2月5日封關不到兩周時間,丙種資金恐提前結帳,週一IC設計飆股天鈺打入跌停,過去一年股價大漲近三倍,預計IC設計反映半導體二次漲價及侵蝕毛利率的基本面變化,漲多籌碼面需換手,農曆封關前將進入整理。

面板是較安全的抱股過年標的,因為兩個理由。友達1月以來股價才小漲5%,不像台積電曾狂漲27%,友達1月以來融資增加1.5萬張,但外資大買20萬張,融資與外資的買盤對比,散戶並沒有瘋狂,友達資本額962億元並不小,但融資使用率才11.2%,比2017年融資高峰的16%,還有很大的差距。

另外,週一大盤失守萬六關卡,有部分原因是衛生福利部桃園醫院隔離5,000人,桃園境內各大電子公司宣佈員工居家上班,防疫措施恐影響生產,同時拜登政府將恢復歐盟民眾入境美國的禁令。美國疫苗施打進度落後,疫情沒有受到控制,居家隔離、遠距商機的急單湧入,股價整理4個月的NB及零組件回馬槍。

這批急單來自於歐美的需求,要求一個月內出貨完畢,圓剛、圓展,安力-KY、東碩週一漲停或大漲,拉出了最近一季以來的單日長紅,暗示因急單因素,將使第一季的獲利優於預期。

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