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看懂萬六行情 揭開台積電獨霸下的台股真相

2021-01-20 18:33經濟日報 財訊雙週刊
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台股加權指數首度見到萬六,可是成交值爆天量、下跌家數多於上漲、航運人氣股大跌……,還不時有官員出來講句話降溫,讓投資人開始懷疑「台股真的過熱嗎?」最新一期的《財訊》雙週刊以「台積電獨霸下的台股真相」為題,為當下的台股進行健診,同時分析台股的結構變化、以及台積電(2330)的國際比價,一起來為台股健診把脈,並挖掘下一個投資機會。

明明台股加權指數在一月十五日首次見到萬六的數字,創了新紀錄,可是許多投資人卻開心不起來,因為他們發現,除了台積電等少數菁英股,其他股票的錢真難賺。

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當天台股有1200家公司的股價跌破月線,比起一個月前,多出了將近250家,代表這一個多月來有更多的公司讓短線股東賺不到錢,引發投資人的不安。

2021年才剛開始,市場開始放大一個個警訊,連金管會主委黃天牧都出來講幾句話降降溫,提醒投資人注意風險。到底台股有沒有過熱?是否有泡沫化的風險?想要了解實際情況,《財訊》檢視目前台股的各項市場指標。

首先,今年以來集中市場每日成交量都維持在三、四千億元以上,一月十五日上市櫃合計更爆出5411億元的史上天量。想當年,2000年的網路泡沫、2008年的金融海嘯前,指數高檔也出現過大量,後來失控導致台股大回檔,這波也要注意量能是否失控。

更值得注意的是,落在台股的成交量周轉率125.8%、本益比22.37倍、股價淨值比2.16倍,全部登上近年來的高點,殖利率則是降到2.99%的低點。所幸,若是根據證交所近二十年的統計數字,周轉率與本益比都未及網路泡沫年代時周轉率超過200%,本益比逾41倍的高水位。

警訊還不構成威脅的關鍵字,就如彭博資訊的專欄作家Robert Burgess所言:「十四兆美元」,也就是八大經濟體去年新增的貨幣供給額,一個新高的數字,代表市場上的資金,真的很多。

另外,台幣升值的趨勢暫時不會改變。易言之,國際熱錢很多,還是有很多資金會流入強勢的台幣。

雖然在資金面、經濟基本面及公司獲利面,台股仍屬安全,但《財訊》提醒,有一個數字倒是讓市場心生警惕,也就是散戶大軍重回股市。

根據證交所統計,去年底台股有交易戶數超過五百萬戶,比2019年底大增125萬戶,而本國自然人佔交易金額的比重,也從58%提升到62%,皆是近年新高。

《財訊》從分別從「國際環境表現」、「台灣經濟基本面」、「台股資金結構」、「台股市場指標」等四個指標來健診台股,看起來正面的力量多於負面,讓幾乎所有的分析師都一致認為,台股短線可能會有技術面的修正,短線進出者應審慎,只要沒有系統性風險,股市不算凶險。

【完整報導詳見財訊625期】

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財訊雙週刊

《財訊雙週刊》隔週四出刊,1974年創刊,是台灣財經雜誌中,最資深權威的財經專業媒體雜誌是創造兩岸三地政經投資理財議題,洞燭市場的先行者。
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