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台股大多頭,電動車題材有如天邊彩虹,農曆封關前若沒把握「瞬間賣點」,當心被套牢!

2021-01-18 20:11萬寶週刊 撰文/蔡明彰
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台股。記者杜建重/攝影
台股。記者杜建重/攝影

萬寶投顧蔡明彰強調,台股來到16,000點,進入高檔整理,內在因素有本土病例增加及農曆年長假因素加重獲利了結賣壓,外在因素更重要,聚焦美元走勢,本週即將上台的拜登政府提出規模1.9兆美元刺激計劃,可望在2月中旬至3月中旬獲得國會批准,但現在兩黨在參議院各佔50席。

刺激方案這種重大議案必須拿到60票才能通過,民主黨要再爭取10席共和黨支持,因此拜登最終通過的刺激方案規模將低於原先計劃,高盛估計大約1兆美元。葉倫擔任財長的聽證會本週舉行,未來拜登政府的財政政策操盤手,卻傳出不再支持弱勢美元,實際的狀況如何要注意,這兩件大事使近期美元指數反彈回到90點之上。

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台股中期走勢,最重要取決於美元,若美元反彈,則台股資金行情褪色,距離2月5日農曆年封關不到三週時間,目前台股大盤,短中長期技術指標同時處於過熱,又歷史經驗台股容易在農曆年的1至2月出現高點後回檔修正。

舉例,1990年高點12,682點,落在農曆年2月,2000年高點10,393點,也出現在2月,去年1月來到12,197點的高點,也是落在農曆年前。

萬寶投顧蔡明彰強調,結論是,凡是歷來台股大多頭,來到農曆年資金最寬鬆之際,散戶更狂熱、更樂觀,通常要反向提高戒心。散戶在農曆封關前,操盤有三道護身符。

三道護身符包含控管持股比例、個股設定停利停損、買進股票之前多加考慮個股產業基本面。只要確實執行三道護身符,等於控制整體風險,最後的贏家未必是現在賺最多的人,而是將來一波中期修正,賠最少的人,以及大賺小賠的人,才會是最後勝利者。

週一大盤激烈震盪後戲劇化收復失土,台股中期格局看美元走勢,但短線走勢看散戶籌碼的融資餘額,上週五融資在上下洗盤400多點後,大減32億元,又週一早盤再洗出一些浮額,尾盤就反攻了。

台積電(2330)仍是護國神山,但絕非金剛不壞之身,只要發生這件事,台積電就補跌了,就是美元開始強彈,開始動搖美股多頭格局,台積電就成為外資在台股提款的重心,散戶再怎麼瘋搶台積電,都不可能對抗外資賣壓。

再來,台積電宣佈,今年資本支出大幅提高到250~280億美元,遠高於市場預期的220億美元,這是長期大利多,因為有投資,才有未來的成長。但,今年台積電實際盈餘恐成長減緩,第一季EPS估5.37元,仍處於高水準,第二季因客戶庫存調整,將低於5元,下半年資本支出進入高峰,將吃掉盈餘,全年估EPS 23元,較去年19.98元,年增15%,低於2020年的EPS成長50%。

像台積電這種成長股,股價漲跌績效決定在營收盈餘的成長力道,盈餘成長強的年度股價大漲,去年就大漲60%,今年盈餘成長放緩,就不會再複製去年瘋狂漲幅。不過,今年元月以來,台積電又漲了14%,如此漲幅太超前反映,再大漲就有風險了。

特斯拉及中國電動車蔚來、理想、小鵬、比亞迪的集體狂歡,全球掀起瘋電動車議題,連國內政論性電視節目最近都在談電動車,隨波逐流,這就是熱過頭的現象,還要熱多久,不知道,但相關股票絕對處在高檔。

手上有的人再拚下去,但要設停利點,沒有的人不要再上車,連政論節目都暢談電動車,就印證擦鞋童理論。從第四季到隔年第一季,通常是台股做夢行情,投資心理遙望天邊彩虹,卻忽視腳邊玫瑰,殊不知彩虹短暫,沒有把握瞬間賣點,很容易套牢。

萬寶投顧蔡明彰強調,多數人不知道的事實,電動車營收占比相當低,血統最純正的特斯拉供應鏈貿聯-KY的電動車營收占比15~20%,已經是最高個股,去年前三季EPS 9.5元,全年估14元,今年上看16元,目前價位的本益比18倍。但是,鴻海集團近來一連串跨入電動車領域大動作,都僅止於規劃,實際的電動車代工尚未成熟。

全球前五大電視品牌近期擴大面板下單,比原估高2~3成,加價搶貨源,電視面板今年上半年報價再漲4成,漲幅比預期高一倍,報價將回到上次2017年高峰,當年友達、群創EPS分別為3.3元及3.37元,但採用市場保守版預測,面板雙虎今年EPS估1.8元,以目前的價位計算的本益比8倍,簡直是大白菜價。

今年蘋果新款iMac將大改款,為近10年首見全新設計,移除OLED觸控條對GIS-KY不利,恢復實體功能按鍵,對精元大利多,精元去年EPS 6元以上,今年更上看7元,本益比10倍不到,因為今年可望發放4~5元的股息,殖利率估6%以上。

再來,iMac將採用熱管散熱設計,雙鴻、奇受惠,雙鴻去年EPS估13元,今年估14.4元,本益比17倍,奇鋐去年EPS估5.6元,今年估6元,本益比也只有12倍。

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《萬寶週刊》鎖定中高資產族群,以台股、全球股市、期貨、基金、房地產、藝術、精品投資為主軸,出版至今深受投資界人士青睞,為全國證券界指標性刊物。每週由記者群及研究小組,挖掘不為人知的第一手消息,放眼全球投資。
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