被動元件之王股價超主動，但外資喊價570元，投資人可以追嗎？

• facebook

國巨將複製去年走勢?!

2019/10/1股價帶量拉過半年線後，靠集團作帳加上投信作帳強勢上攻，從268元一路漲到2020/1/3的475元，漲幅高達77%(同期大盤漲幅為10.35%)。（原文刊載於11月20日）

• facebook

今年則是在11/3由外資與投信同時發動攻擊，股價一舉拉過半年線，均線呈多頭排列，仔細發現整體走勢與2019年第四季的走勢雷同，令人不禁聯想到國巨是否又要複製，去年第四季的重頭戲: 集團作帳+投信作帳。

推薦

• facebook

摩根大通喊價570元 值得參考嗎?

首先，先打開籌碼K線APP，搜尋股票代號：國巨(2327)，點選「法人目標」頁籤後，把焦點移往下方(下圖黃色圈圈)，籌碼K線已經幫大家整理好「近五年」，所有券商的名稱、目標價、潛在報酬、看法與準確度，其中，最重要的就是準確度，準確度是根據券商提供的所有目標價，後90天區間內價格計算差幅做計算，星星越多代表準確度越高。

• facebook

• facebook

毛利率降低? 免驚!

很多投資人看到第三季財報時會擔憂毛利率，與前一季相比降低6.96%，但是不應該看到數值下降就過度恐慌，在筆者細部剖析國巨毛利率後，撇除絕對的數據以外。

• facebook

考量整體的營收及產品組成

主要下降的原因是因為原本國巨的毛利率 44.32%(國巨在2019年併入Kemet，在今年7月正式併入合併報表)，但是Kemet 的毛利率約只有 32%，所以在併入 Kemet 後，而毛利率受到 Kemet 的稀釋，故減少 6.96%。

Kemet 加入後國巨的產品多元性增加

雖然毛利率有些許減少，但 Kemet 加入後減少國巨依賴單一產品的風險，Kemet 是一家剛超過百年的被動元件廠，鉭質電池市佔率世界第一，MLCC(陶瓷電容)市佔率2%，但是 Kemet 所做的 MLCC 為高單價商品，平均售價為國巨的15~20倍，也就是說兩家公司 MLCC 的產值相當，而 Kemet 的客戶跨足航太、國防、車用領域，Kemet 的加入無疑使國巨間接打入高端市場。

電動車狂潮 + 5G新世代 國巨淡季不淡

電動車狂潮

國巨長期以來均有關注電動車市場，像是在2018年收購天線及車規大廠普斯，以及在今年併入車用被動元件大廠 Kemet，更是在近月投資美國電動車新創公司 Canoo。

而最近，電動車大爆發，在美上市的中國電動車三劍客股價屢創新高，理想、蔚來、小鵬汽車市值已分別達到265.79億、659.93億以及321.64億，蔚來汽車今年以上漲超過10倍，市值超越通用汽車，市場火熱程度不言而喻。

而與傳統燃油汽車相比，電動車的被動元件需求數量是燃油汽車的六倍，再加上前幾個月與鴻海在電動車領域的結盟，在未來，後疫情時代電動車市場的回溫加上與鴻海的強強結盟，可望帶動國巨整體營收表現。

5G 新世代

國巨長期耕耘手機被動元件市場，在第一支5G iPhone 發表後，華爾街隨即表明 5G 的啟用將開啟新一波的換機潮，根據統計，4G 手機的 MLCC 使用量為800顆，而 5G 手機的MLCC 使用量至少為1000顆，需求成長超過25%，新一波的換機風潮也是投資人未來可以注意的焦點。

小結:

第四季國巨的走勢與去年相比極為相似，尤其第四季又遇到投信與集團作帳的年度大戲，投資人不可不注意，但過去無法反映未來，投資人還是必須參考其他指標，像是在文中提到的目標價，以及多參考整體的大環境傾向。

本文由CMoney授權轉載，原文請點此

股市高手都在用的籌碼分析

延伸閱讀：

台股 11 天大漲千點，外資醞釀 12 月再軋一波，鎖定 16 支外資認養股...

兩關鍵策略破解秘密券商布局

華新集團作帳行情搶先開跑? 「這一檔」 開出第一槍，本週已上漲10％

CMoney

成長是條孤獨的漫漫長路，按下讚！讓我們陪你一起慢慢走：一天一篇好文投資自己，今天開始比昨天的你更讚！

相關新聞

英特爾大單恐落空 台積市值二天蒸發1兆元2021-01-26

疫情升溫、台積電熄火 外資大賣台股209億2021-01-26

聯電動能強 瑞銀按讚2021-01-26

滙豐挺鴻海 升到147元2021-01-26

宏捷科目標價 大摩喊188元2021-01-26

證交所引資 回響熱烈2021-01-26

台積電大跌拖累台股收跌72.49點 三大法人賣超154.43億2021-01-25

抱股過年？ 法人建議這麼做！2021-01-25

台積電走跌 台股跌72點收15,946點2021-01-25

存股挑「護國神山群」 這七檔ETF值得關注2021-01-24

金牛股駕到！15檔內外資卡位 搶賺紅包2021-01-24

疫情升溫 法人：題材行情有限2021-01-25

台積電本益比30倍 但台股多頭誰管本益比？2021-01-25

台積電跌在籌碼，遠距商機漲在急單，台股這波漲過頭的個股會是誰？2021-01-25

台積電最大利空就是漲多！台股多頭不變，法人點名「這些類股」有望接棒2021-01-25

台股上週成外資提款機 單週漲幅仍居亞股之冠2021-01-25

外資賣超209億 長榮、聯電、台積電居賣超個股前三大2021-01-25

三大法人賣超台股154.43億元2021-01-25

疫情升溫衝擊 台股收跌72.49點失守萬六2021-01-25

台積電收633元、下跌16元 市值兩天大減1兆2021-01-25

證交所：惠特可轉債承銷價109.28元2021-01-25

三家外資聚焦喊買長榮 盤中成交量居台股之冠2021-01-25

部桃全院均列紅區＋有個案感染源不明 口罩股猛吸金2021-01-25

外資相繼調高鴻海目標價 上周合計買超4.8萬張2021-01-25

台股震盪 權證市場量能維持高檔2021-01-25

00881溢價降跳跌3% 盤中零股衝50萬股紀錄2021-01-25

漲價傳言持續 被動元件股轉強2021-01-25

台股高檔盤堅 投信：價值型永續投資正當道2021-01-25

宏捷科、中美晶 外資喊加碼2021-01-25

凱基證券全方位服務獲肯定 獲頒櫃買中心四獎項2021-01-25

國泰投信 推犇向牛市基金申購限時優惠2021-01-25

被動元件股逆勢上漲 可認購權證布局2021-01-25

鴻海目標價 里昂、滙豐接力喊150元、147元2021-01-25

生技股新兵報到 台微醫早盤漲逾20%2021-01-25

富邦期貨：關注蘋果、聯電和聯發科法說展望2021-01-25

大摩看聯發科 目標價升至1,090元2021-01-25

台積電開低走低下探至636元 兩天市值縮水9,594億元2021-01-25

台積電休息 台股跌12點開在16,006點2021-01-25

全新、宏捷科 法人挺2021-01-25

光學雷達概念股 蓄勢衝鋒2021-01-25

熱門文章

00881溢價降跳跌3% 盤中零股衝50萬股紀錄2021-01-25

台積電開低走低下探至636元 兩天市值縮水9,594億元2021-01-25

三家外資聚焦喊買長榮 盤中成交量居台股之冠2021-01-25

宏捷科、中美晶 外資喊加碼2021-01-25

漲價傳言持續 被動元件股轉強2021-01-25

外資賣超209億 長榮、聯電、台積電居賣超個股前三大2021-01-25

台積電大跌拖累台股收跌72.49點 三大法人賣超154.43億2021-01-25

台積電收633元、下跌16元 市值兩天大減1兆2021-01-25

外資相繼調高鴻海目標價 上周合計買超4.8萬張2021-01-25

台積電走跌 台股跌72點收15,946點2021-01-25

鴻海目標價 里昂、滙豐接力喊150元、147元2021-01-25

台積電休息 台股跌12點開在16,006點2021-01-25

台股高檔盤堅 投信：價值型永續投資正當道2021-01-25

大摩看聯發科 目標價升至1,090元2021-01-25

部桃全院均列紅區＋有個案感染源不明 口罩股猛吸金2021-01-25

證交所：惠特可轉債承銷價109.28元2021-01-25

富邦期貨：關注蘋果、聯電和聯發科法說展望2021-01-25

生技股新兵報到 台微醫早盤漲逾20%2021-01-25

疫情升溫 法人：題材行情有限2021-01-25

被動元件股逆勢上漲 可認購權證布局2021-01-25

台股震盪 權證市場量能維持高檔2021-01-25

滙豐挺鴻海 升到147元2021-01-26

疫情升溫、台積電熄火 外資大賣台股209億2021-01-26

宏捷科目標價 大摩喊188元2021-01-26

欣興（3037）股價下滑 5元報價96元2021-01-25

國巨（2327）開盤即走高 股價上漲 30元報價638元2021-01-25

拉貨強勁 華新科LTCC漲價五成2021-01-26

英特爾大單恐落空 台積市值二天蒸發1兆元2021-01-26

1月25日盤前／疫情升高，指數承壓震盪，擇優選股布局2021-01-25

聯電動能強 瑞銀按讚2021-01-26

三星、小米 推平價5G手機2021-01-26

聯電 挑價內外15%2021-01-26

大聯大（3702）股價上漲 2.2元報價45.65元2021-01-25

大成鋼（2027）股價上漲 1.3元報價27.2元2021-01-25

南電（8046）股價下滑 13元報價240.5元2021-01-25

布局航太產業有成 公準打入SpaceX供應鏈2021-01-26

家登今年業績拚新高2021-01-26

國泰投信 推犇向牛市基金申購限時優惠2021-01-25

台積勇健 布局長天期2021-01-26

台股盤中速報 大盤熄火下跌79.73點 水泥雙雄電信三巨頭表現亮眼2021-01-25