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【投顧觀點】群益曾炎裕 宜審慎樂觀

2020-10-25 02:00經濟日報 記者 黃力

群益投顧副總裁曾炎裕(本報系資料庫)
群益投顧副總裁曾炎裕(本報系資料庫)

台股上周漲148點或1.1%收12,898點。群益投顧副總裁曾炎裕指出,美國總統大選持續牽動市場投資心理,目前低利率造成資金浮濫,所以股價在低檔時,利空消息容易變成利空出盡,操作上需同時維持樂觀與審慎。

曾炎裕表示,目前主要搖擺州拜登仍占優勢,佛羅里達州、賓州、威斯康辛等三州是關鍵,2020年美國大選本質不是支持拜登的人較多,而是反對川普連任的人更多,理性角度市場普遍預期拜登勝選,拜登概念股替代能源領先大漲,但選後可能短期利多出盡,但若川普再度連任,金融市場將因再度降稅的預期而上漲。

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選後真正主角可能是新冠肺炎變數,疫苗消息不順進度放緩,可能要延到2021年第1季才會大規模施打,秋季疫情加劇,全球新冠病毒新增確診單日持續創單日新高。

科技股雖是疫情受惠概念股,但大多數股價已在歷史高檔,一旦反轉災情不容小覷,建議持續觀察費城半導體指數、iPhone12銷售熱度延續力,以及29日蘋果、超微與臉書的財報與展望。

非科技類股衝擊較大:如國泰航空宣布裁員並宣布旗下港龍航空停止營運,目前每天平均載客量較去年同期衰退98%,雖然6月初國泰航空資本重組融資港幣390億元,其中港府注資292.5億元,但仍擋不住疫情造成的壓力。

這些嚴重衝擊會產生連鎖反應:企業裁員直接影響員工所得與消費能力,提高儲蓄率,飯店觀光需求不振(台灣內需旅遊熱絡是特例),進而造成都會地產空置率提高。此外,航空用油需求持續低迷,國際油價只能靠產油國減產維持短期不跌,中期供過於求仍可能導致油價再度下跌,這些都是美國大選後,全球經濟要面臨的嚴肅課題。

美國眾議院議長裴洛西與財政部長米努勤商談紓困方案,除了選前協商角力消息多變外,真正本質是紓困案的需求反應出美國經濟與內需狀況不如股市強勁,股市是被低利率資金撐起來,而且市場也預期紓困案一定會推出。

低利率造成資金浮濫,所以股價在低檔時,利空消息容易變成利空出盡,全球股市都在「泡泡聯盟」裡面,操作上需同時維持樂觀與審慎。

除大立光(3008)外,幾乎所有科技股第4季展望與2021年都樂觀,特別是各公司會特別指出成長動能,例如IC設計是明年的新產品與新訂單、被動元件則聚焦在擴大車電領域,低價轉機科技股容易被市場中長線資金重視,有希望股價就會漲! 愈荒誕的轉機或成長題材,股價愈會漲。

投資錦囊

短線方面,基本面台美財報與法說會利多可期,技術面指數12,500至13,000點不能變成三個月的頭部反轉型態,因此權值

股人為控盤守穩季線12,727點,每波回檔低點逐步墊高。

科技股 國泰
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