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ESG ETF夯 績效大解密

2020-10-20 00:40經濟日報 記者趙于萱/台北報導

ESG ETF在台股掀風潮,目前掛牌的富邦公司治理(00692)、元大臺灣ESG永續及國泰永續高股息合計規模將近350億元,其中,多數投資人布局ESG ETF著眼的是長線表現打敗大盤,但觀察各檔產品有不同選股邏輯,績效表現大不同,投資上應打破ESG股票必能贏大盤的迷思。

法人指出,愈來愈多研究認可ESG是企業永續經營的條件,但能夠長期經營不代表勝過市場,特別是ESG因子結合其他因子,未必彰顯出ESG的特性。投資人挑選時,應回歸產品的選股原則和績效表現。

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目前台股掛牌富邦公司治理等三檔ESG ETF,上市後都有不錯規模,尤其國泰永續高股息超過200億元,然而各產品雖然都訴求ESG,選股方式和權重分配差異造就很不同的績效。

彙整元大、富邦和國泰投信說法,這三檔產品的表現差異能從兩個重點釐清,一是台灣ESG好的企業集中大型公司,因此三檔成分股多有重複,若說那一家指數選的ESG成分股最好,差異可能不顯著。在此情況下,有沒有台積電和比重多少成為績效關鍵。

富邦公司治理有相對多的中小型股,但其配置台積電權重達43%,是三檔中第一,而稱為「低價版台灣50」的元大臺灣ESG永續,雖然和台灣50成份股雷同度高,但台積電比重37%,與富邦公司治理差距6個百分點。國泰永續高股息則沒有台積電。

近年台積電大漲,富邦公司治理及元大臺灣ESG永續均領先大盤,今年來並以富邦公司治理暫居第一。

其次是高股息因子,國泰永續高股息特別著重此特色,回測其指數殖利率有4%~6%,明顯高於富邦公司治理和元大臺灣ESG永續常態的3%~4%。

對此國泰投信統計,MSCI永續高股息指數於2013~2019年的總報酬為65%,同期加權報酬指數上漲102%,但每年前者都有優於大盤的殖利率。國泰投信也說明,國泰永續高股息的ESG不訴求跑贏大盤,而是講求長期經營的企業讓產品永續經營,並能滿足更高的收益需求。參考上,更適合與高股息ETF比較。

高股息 國泰 公司治理
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