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Q4全球投資展望 野村: 復甦趨勢明確 波段操作勝率高

2020-09-24 17:05聯合報 記者賴昭穎/台北即時報導

第四季投資要如何布局?野村投信表示,全球經濟仍在復甦的軌道上,股票及債券資產的潛在上漲空間可期,建議投資人漲多可適時獲利了結,並在回檔時分批重新投入;股市最看好美國、中國大陸及台灣,產業看好科技以及消費類股;債券看好美國與亞洲高收益債、金融債以及新興美元主權債。

野村投信投資長周文森(Vincent Bourdarie)表示,目前企業信心水準良好、驚奇指數指數大幅反彈、歐美各國PMI數據回升到景氣榮枯線以上,顯示經濟穩健復甦的趨勢明確,投資氣氛正好,儘管投資人持續擔憂新冠疫情、美國總統大選以及中美貿易紛爭對市場帶來的利空,但這些不確定因子只會為市場帶來區間震盪,無需過度擔心風險。在聯準會新政策框架下,即使未來通膨升至2%,聯準會為了讓通膨「長期平均」回到2%水準,可以等待一段時間再來考慮升息,確立長期低利率政策,意味著投資人追求收益的需求將只增不減。

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股市方面,野村投信海外投資部主管呂丹嵐表示,低利率環境以及充沛的資金流動性是股市強勁上漲的主要推手,加上經濟基本面最壞的時期已過去,股市未來持續上漲的趨勢已定。科技股是3月以來帶領股市反彈的重要因子,美國納斯達克指數更屢次創下新高,近期出現回檔修正,投資人不免擔心科技股是否出現泡沫。呂丹嵐認為,科技股持續創新高是由基本面帶動,新冠疫情加速數位化發展,線上購物的滲透率快速提高,甚至線上美食外送平台使用量也大幅增加,新的數位化生活方式將持續發展,並不會因為疫情結束而中止,因此,此次的回檔只是常態性整理,並非泡沫的開始。

呂丹嵐指出,低利環境下,建議投資人避免空手,因為修正總是短暫,錯過就很難找到進場的時機,由於長線多頭格局不變,美國總統大選以及中美貿易造成的震盪都提供良好的加碼時間點。若以區域劃分,則持續看好全球股市領頭羊的美股,以及基本面強勁之中國及台灣股市。而在產業方面,消費產業動能逐漸回溫,初領失業金人數以及零售銷售數據接連改善,且美國個人儲蓄率下降可望推動消費需求,因此看好消費類股。此外,科技類股一直是市場關注焦點,自新冠疫情以來,科技股不斷展現強大獲利表現與產業前景,未來表現依然深具潛力。

債券市場的投資潛力同樣不容小覷,聯準會發表維持低利至2023年的談話無疑是為市場打了一劑強心針,資金追求收益的需求不滅,債市將持續吸引資金流入。野村投信固定收益部主管謝芝朕表示,未來債券市場走勢的主要觀察重點為美國總統大選結果,若川普勝選,美國低利率及低稅率政策可望延續,且川普在中美貿易戰方面極可能重新與中國談判,因此預估高收益債的表現將優於投資級債;倘若川普敗選,拜登將調高企業稅率,而川普可能在離職前通過制裁方式報復中國,則建議布局投資級債的比重應高於高收益債。

謝芝朕指出,高收益債特別看好基本面佳的美國高收益債,亞洲高收益債同樣擁有良好基本面優勢,加上約7.3%的到期殖利率,具有良好的投資價值。投資級債目前評價水準稍高,建議選擇波動更低、收益更優的金融債。此外,新興美元主權債具有殖利率優勢以及受惠持續復甦的經濟環境,可望持續吸引資金流入。

野村投信今天發表第四季投資展望,圖為野村投信投資長周文森(右)與野村投信海外投資...
野村投信今天發表第四季投資展望,圖為野村投信投資長周文森(右)與野村投信海外投資部主管呂丹嵐。記者賴昭穎/攝影
野村投信Q4投資建議
野村投信Q4投資建議

高收益債 科技股 債券
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