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壽險加碼逾2000億 台股撐盤新主力

2020-09-17 14:29財訊雙週刊 文/洪綾襄

圖/財訊提供
圖/財訊提供

過去以海外為主的壽險資金,今年上半年投資台股較去年底增加2337億元,規模已超過2兆元台幣,成為撐盤的關鍵力量。

8、9月來到除權息旺季,甫創30年新高的台股也回檔進入箱型盤整階段。但大盤指數仍維持在高點12600點上下,在外資缺席、投信台股基金規模欲大不易的狀態下,過去以投資海外為主的壽險資金,如今反而勇於揮軍進場,成為台股撐盤新主力。

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根據證交所統計,截至9月10日,外資對台股賣超總計達6588.39億元台幣,僅在6月分一度淨買超844億元台幣規模較大以外,其餘月分都是淨賣超;而投信台股基金雖然表現不錯,但是在投資人逢高獲利了結的壓力抵消後,規模也停留在2750億元。

寧賺價差 不再等到除權息

3大法人兩個熄火,手握30兆元銀彈的壽險業反而接手撐盤。過去壽險雖可投資股票,但長期持有、領息為主,也集中在穩健的權值股,因此投資台股部位往往只占投資金額10%以下;但隨著聯準會半個月內利率連砍6碼,海外投資收益褪色、匯率波動劇烈,壽險業滿手現金無處可去,只好持續加碼台股。截至今年上半年,統計前7大個別揭露國內股票部位的壽險業手上台股規模,較去年底增加2337億元,規模已超過2兆元台幣。

傳統上,壽險業投資仍以債券和不動產為大宗,但因3月底股災,聯準會祭出史上最大規模的量化寬鬆,壽險業者也必須以截然不同的思維來操作金融資產。

首先是拉高股票比率,特別是基本面佳、現金殖利率高的台灣績優股。當中最積極操作的,當屬富邦、國壽、南山加碼力道最大,其中國壽的台股占總投資部位較去年底增加1個百分點至6%,富邦金則增加2個百分點至10.4%,而新光、台壽保和三商美邦則選擇提高海外股票比重。

其次,主動實現獲利。一位壽險投資主管表示,由於疫情持續,市場不確定性仍多,長天期券種波動尤其劇烈,但短天期債券利率逼近於零,已無法期待「固定收益」,只能靠著積極操作利差交易來確保收益,而不再以持有至到期日為主了。

全方位布局 富邦注資千億

債券尚且如此,股票更不可能再坐等現金股利入帳。根據資料,6大壽險公司去年現金股利收入約1000億元,今年南山、國壽、富邦卻選擇在股價高檔提前實現股票利得;以國壽而言,現金股利收入就較去年少近1成,推估今年6大壽險現金股利收入約僅900億元。

※本文由財訊雙週刊授權刊載,未經同意禁止轉載。

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