親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。
回聯合新聞網 RSS App 粉絲團 Line 我的新聞 udn family

【達人談投資】別做「麥難民」 我們該學會存這六件事! 22:31

華為新禁令,聯發科跌破季線,投資人當心融資多殺多!

2020-08-21 00:33微股力 作者:微股力認證分析師-老白・佛系投機客

美國總統川普政府8/17(一)日加強對中國華為的限制,整體觀察,新政策限制就是要圍堵華為可能規避美國禁令的管道、避免讓華為可以從其他非美系廠商取得晶片的可能性,因此讓限制範圍擴大到非美系廠商採用美商的製造設備和 IC 設計工具等軟體進行晶片設計和製造,也需要經過美國許可。

最新禁令,華為概念股盤中股價跌停

對華為來說很不幸的是,美國的軟體、智慧財產、晶片設計工具和重要材料在業界幾乎每個人都必須用到,從高通到三星到聯發科(2454)到Sony。也就是,根據最新的禁令,恐怕很少有廠商可以再自由出貨給華為。例如:晶片設計商安謀(Arm),其研發的設計架構被全世界超過九成的行動電話晶片使用。

推薦

安謀(ARM)雖然國籍是英國,但主要研發中心和研發能力是在美國,因此也必須遵守商務部的禁令。

此禁令一出,使得非美系晶片設計商包括台灣的聯發科(2454)和立積、矽力-KY等華為相關概念股受到嚴重衝擊,8/18(二)日盤中股價跌停,聯詠、瑞昱、穩懋、璟德、玉晶光、精測等也紛紛重挫。

90% 市佔,短期難被取代

外資法人報告指出,包括聯發科在內所有使用電子設計自動化(EDA)工具的 IC 設計業,在取得美國政府許可前,都將無法出貨給華為。EDA工具是利用電腦軟體將複雜的電子產品設計自動化,縮短產品開發時間,是半導體產業鏈上游中的上游。

此外可編程邏輯閘陣列(FPGA)晶片設計,也需要 EDA 工具輔助設計,FPGA 晶片應用範圍廣泛,包括電子通訊、消費電子、工業控制、機器人,自動駕駛等,目前最受市場矚目的應用,就是在 5G 基地台領域。全球 EDA 晶片設計工具主要掌握在新思科技(Synopsys)、明導國際(Mentor)、益華電腦(Cadence)這三大廠,這三大廠都與美國密切相關。其中,EDA 工具能否更新,牽動半導體晶片先進製程製造!

這三家公司加上Ansys總共掌握了晶片設計工具的90%以上市占,短期內不容易被其他公司取代,而設計晶片必須仰賴這些工具軟體。隨著晶片製造愈來愈複雜,只有益華電腦(Cadence)和新思科技(Synopsys)這兩家全球領先的廠商能提供先進晶片生產所需的端到端解決方案。

華為目前其電腦內安裝的仍是舊版晶片設計工具,若無這些美國公司的更新和支持,華為將需更長時間解決可能出現的技術問題,難度也更高。

中國法人報告:穩定性和成熟度仍有待提高

中國也有計劃積極布局 EDA 領域,中國法人報告指出,包括芯禾電子、華大九天、博達微科等也投入開發 EDA工具,但是起步晚,軟體穩定性和成熟度仍有待提高,採購國外 EDA 工具的成本也相對高昂。

5G商機狂潮湧現,兩家公司業績一熱一冷

華為占台廠供應鏈業績比重,高比例者約在20%多左右,低比例者在3% ~5%左右。美國強化華為禁令,對台廠供應鏈的營收勢必造成一定程度的影響。以聯發科(2454)為例,2020年下半年聯發科4G晶片在華為手機的比重佔50%~54%之間,5G手機比重約在60%~63%之間,整體下半年聯發科晶片在華為手機比重約 55% ~58% 之間。

聯發科(2454)2020年第2季營收創下近3年半來的新高紀錄,毛利率達43.5%,更寫下5年來的新猷。在5G晶片與聯發科打對台的美國高通,2020年第2季營收則是3個季度來的低點,絲毫不見5G商機帶來的動力。

自去年(2019年)5月華為禁令頒布以來,市場看好聯發科(2454)展望,使其股價大漲136%,相對之下,高通以30%漲幅遠遠落後。2家企業在5G晶片各領風騷,以營運規模、技術研發的投入資源、市場布局而論,高通甚至相當程度領先聯發科,然而,5G商機狂潮湧現,兩家公司業績一熱一冷。原因何在?答案就是:華為訂單。

2020年第2季聯發科在中國品牌的智慧型手機中晶片市占率達38.3%,打敗高通的37.8%,海思則位居第3、達21.8%。

雖然,聯發科無法出貨給華為手機晶片的出貨損失,部分可透過提供給 Oppo、Vivo、小米等其他中國手機廠商或是南韓三星(Samsung)手機彌補,不過整體來看,法人預估在4G手機領域,今年下半年聯發科晶片的出貨量仍可能減少 1,200 萬組,在 5G 手機領域可能減少 450 萬組。

短期恐面臨整理,注意融資多殺多

美國持續追殺華為,這一波封鎖行動,聯發科將受到衝擊,多家外資先後調降聯發科目標價,美系外資雖看好聯發科5G可望推動明年(2021年)營運成長,拉升市占率,但認為仍存有風險,預估聯發科股價短期內恐面臨整理,決定調降聯發科明年及後年每股純益預估,幅度分別為11%、9%,重申加碼評等,目標價由800元調降至720元。

歐系外資則是調降聯發科評等,由優於大盤表現調降至中立,目標價由800元下修至720元,同時下修聯發科今年及明年每股純益預估到19.5元、29元,降幅6%、12.2%。另一家美系認為,雖然華為事件短期將提高聯發科的風險,但長期仍然看好,下修聯發科5G出貨及今明年每股純益預估,幅度1%、9%,重申買進評等,目標價由825元調降至750元;另有一家美系外資則是重申加碼評等,目標價維持880元。

今(20)日股價跌破600元,連三天下跌,也正式跌破季線。短線走勢偏空更需觀察後續是否引發融資多殺多的狀況,以技術面而言跌深的滿足點在整段漲幅修正50%處約在425元附近,如下圖所示,而整體發展仍需觀察華為禁令後勢對聯發科(2454)營收影響程度而定。

作者介紹:微股力認證分析師 – 老白・佛系投機客【一鍵關注,資訊不漏接

微股力LINE官方帳號【加入好友,30萬名股友都在這

聯發科 華為 手機廠 歐系外資 高通

微股力

微股力是一個以金融商品投資為主題的社交服務,也是台灣目前最大的理財社群平台,有超過 58 萬人都在使用微股力獲取理財資訊。微股力集結全方位領域的投資達人,提供您台股、期貨、基金、外匯等各領域專業達人服務。由微股力認證達人提供訂閱制服務,定時分享專業的投資知識,讓您不斷學習找到最佳獲利方程式。
A- A+

相關新聞

中芯遭美國制裁 聯電、世界先進雙雙大漲2020-09-28
Q4鑽石股清單:趁大盤回檔 鎖定先蹲後跳股2020-09-28
經濟解析/台股止跌強彈 量縮透出什麼訊號?2020-09-28
中芯遭美國制裁,晶圓代工聯電、世界先進這波股價會漲多少?「這個價位」是關鍵2020-09-28
台股陷季線保衛戰 竟有二大族群準備挑戰新高?2020-09-28
DR股連日重挫陰霾未散 11檔28日慘跌停2020-09-28
聯電漲停 這些第4季潛力股要動了嗎 ?2020-09-28
投資人逢低買進 亞股漲多跌少2020-09-28
蔡明彰觀點》中芯被制裁除了聯電得利 還有隱藏版受惠股?2020-09-28
意德士今年EPS有望挑戰4元 預計10月底掛牌上櫃2020-09-28
外資買超百億元 聚焦中芯遭美制裁受惠股2020-09-28
外資今買超百億、終止連七賣 這檔最吸金2020-09-28
11檔DR股跌停高掛 這檔獨紅、今年大漲4,572%2020-09-28
智崴可轉債競拍完成 承銷價101.64元2020-09-28
台股收漲229.85點 三大法人買超112.43億2020-09-28
外資上週賣超台股719億 金融股包辦賣超前3名2020-09-28
台股尾盤大單敲進 大漲229點收12,4622020-09-28
外資上周賣超719億元 這類股最多2020-09-28
電子權值股回神 台股盤中大漲200點2020-09-28
外資上周賣超台股719億元 賣超前三名都是金融股2020-09-28
外資重申加碼智邦 目標價喊280元2020-09-28
傳產電金齊揚 台股大漲188點突破12400點2020-09-28
NOR Flash有望漲價 華邦電攻漲停2020-09-28
美國制裁中芯 聯電、華邦電攻上漲停鎖死2020-09-28
DR股逆襲?美德醫療亮燈漲停2020-09-28
寬鬆貨幣政策下 有利支撐台股資金行情2020-09-28
不確定因素增加 台股盤整格局2020-09-28
外資避險 狂掃台股反向ETF2020-09-28
外資Q4點將 偏愛科技股2020-09-28
國家隊護盤 敲進金控股2020-09-28
散戶縮手 融資餘額減2020-09-28
專家看本周經濟指標/美經濟復甦動能趨緩2020-09-28
滿單概念股 躍盤面焦點2020-09-28
宏捷科 吸睛2020-09-28
聯電、宏碁 買盤進駐2020-09-28
巨大、美利達 需求熱2020-09-28
東鋼、聯嘉 法人追捧2020-09-28
外資偏空、融資緩增....跟著人氣找強勢股2020-09-25
還有資金進來台灣!新台幣28將是新常態,法人盤點「這些產業」第4季獲利看升2020-09-25

熱門文章

鍋貼股來了!八方雲集明登錄興櫃 拚觀光股王2020-09-28
中芯遭美國制裁 聯電、世界先進雙雙大漲2020-09-28
聯電、宏碁 買盤進駐2020-09-28
DR股逆襲?美德醫療亮燈漲停2020-09-28
汎德申購首日破29萬筆 凍資522億元2020-09-28
外資Q4點將 偏愛科技股2020-09-28
滿單概念股 躍盤面焦點2020-09-28
國家隊護盤 敲進金控股2020-09-28
11檔DR股跌停高掛 這檔獨紅、今年大漲4,572%2020-09-28
經濟解析/台股止跌強彈 量縮透出什麼訊號?2020-09-28
台股收漲229.85點 三大法人買超112.43億2020-09-28
美制裁中芯效應 聯電爆巨量漲停2020-09-28
台股尾盤大單敲進 大漲229點收12,4622020-09-28
鋼價走揚 鋼鐵股看旺2020-09-28
散戶縮手 融資餘額減2020-09-28
外資今買超百億、終止連七賣 這檔最吸金2020-09-28
三大產品推升散熱需求 外資點名加碼這兩檔2020-09-28
美國制裁中芯 聯電、華邦電攻上漲停鎖死2020-09-28
外資避險 狂掃台股反向ETF2020-09-28
鴻海大漲逾3% 終止連九跌局面2020-09-28
宏捷科 吸睛2020-09-28
NOR Flash有望漲價 華邦電攻漲停2020-09-28
新纖 PET薄膜商機爆發2020-09-28
廣運攻第三代半導體方案2020-09-28
晶圓代工、IC設計 有戲2020-09-28
宏普、遠雄 台南買地2020-09-28
巨大、美利達 需求熱2020-09-28
外資上周賣超719億元 這類股最多2020-09-28
東鋼、聯嘉 法人追捧2020-09-28
第一類接觸/康全攻歐美 營運帶勁2020-09-28
電子權值股回神 台股盤中大漲200點2020-09-28
欣興、超眾 認購閃亮2020-09-28
大量智慧監控系統 年底交貨2020-09-28
康全總座邱裕昌 把價格變價值2020-09-28
外資重申加碼智邦 目標價喊280元2020-09-28
專家看本周經濟指標/美經濟復甦動能趨緩2020-09-28
晶瑞光擴產 業績添動能2020-09-28
欣大雙喜 迎接大成長2020-09-28
不確定因素增加 台股盤整格局2020-09-28
岳豐後市營運看正向 法人連買超2020-09-28

會員專屬

新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析

贊助廣告

關注更多

留言

Top