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晶圓雙雄大漲後 誰是下半年主流股?

2020-08-06 18:37萬寶週刊 文.林友銘

指數在7/28終於突破睽違30年的天險12682再創歷史新高13031,但同時卻也爆出3,489億的歷史天量。由於當天收出的是巨量長黑,觀察分析圈解讀負面聲浪開始多了起來。

其實這個行情「成也台積,敗也台積」,一旦資金太過集中在晶圓雙雄一定不是好事,唯有「台積跌倒,大夥才能吃飽」。事實也證明,自7/28台積電、聯電從漲停打開到爆量收黑後,反而開始看到之前弱勢跌停的生技股開始反撲,指標股「天國一輝」(中天、杏國、合一、杏輝)連彈三日,且OTC指數彈幅勝於上市,就是上述道理的最佳寫照 。

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在創高後台股是否真如市場所擔憂要開始轉弱甚或出大事?接下來是我大膽的研判:

1.行情還未死,空單不急於馬上進場。

2.類股會繼續輪動,指數在八至九月仍會再創高,但這個高是量價背離的高。

3.指數自十月開始盤頭,十一月至明年一月極可能會再出現大跌,大家要做好一切的防範準備。

4.到十月前的類股輪動,就是題材股高低基期的轉換:本季度會動的,多半出自上季度未動股;一旦花若盛開,蝴蝶自來。所以不愁現在沒量,漲上去自然量就出來。

以上的水晶球,容我一一陳述緣由。

一、未來指數發展

技術分析基本架構在一個鐵律上,就是「量先價行」,換言之,就是「最高點不會出現在最大量上」的道理。

觀察7/28高點13031,既然伴隨歷史天量3,489億,自然此高點不是最高,在不久的將來還會被突破。而這筆大量的始作俑者是台積電與聯電,也正因為它們最高點那天也是最大量,自然台積電的466.5元、聯電的23.85元,一樣也要被突破。但指數也好,晶圓雙雄也罷,再創高的方式一定不會像之前那樣井噴,反而會是用時間代替空間的方式,做中段橫向整理,然後再來創高,且創高幅度不致太大。

之所以如此的道理也很簡單,就是大量長黑代表籌碼凌亂必須整理,但不會立即走空主要來自於熱錢滿溢還有餘韻;再加上美國大選前仍有選前行情(見附圖),故美國沒事外資不會撤資台股,所以內資自然敢繼續留在場內。

根據附圖的結論,十月前指數仍屬安全,但十月起開始轉趨不安,會有愈來愈多灰犀牛或黑天鵝相繼出沒,包括:

1.美國川普選情告急,拜登出場對股市的不友善。

2.美國無法有效控制疫情,經濟停擺陰霾再次籠罩。

3.中國繼水旱後會再出現糧荒,物價飛漲對股市形成壓力。

上述三點樣樣都會致命,尤其又是在經濟不佳但股市飛漲的失衡前提下,終究要喝雄黃酒打回原形,然後才能真正再起一波扎實的景氣行情。

二、類股觀察

自今年3/23見到低點8,523至今,漲到13,031共漲了4508點,這中間流行過的主流依序為:疫情受惠股(口罩、體溫槍、原料藥)、新藥股、去美化受惠股(IC設計、晶圓代工)、美國財報連動股(亞馬遜、超微、蘋果)。一棒接一棒撐起這4,508點空間,但鮮少有人提到,近期新舊主流在轉換時,過程愈來愈不平和,但見新人笑,那聞舊人哭!

舉例來說,近期股市在歷經生技的暴漲與暴跌後,投資人轉向尋找最穩的標的:晶圓雙雄,才掀起它們日前飛象過河的行情。但也正因為「擦鞋童理論」,讓台積電、聯電在一片掌聲中踉蹌,連帶也讓IC設計墜落凡塵,市場於是開始思索,最繁華時,往往也是最淒涼時。

接下來主流誰能濟事?目前可供擔綱接棒主角者,市場可能會先反映蘋概股,因為7/31蘋果大漲10.47%。但這個族群說實在很大,一開始可能會雨露均霑式地平均漲,但能挖到什麼新鮮的寶貝相信市場應該也都挖遍一輪了,所以要論爆發力,可能有限。唯一讓我覺得有些後續力的,可能多少還是要沾點中資的邊,我認為「宣德」(5457)變為三位數股價是有機會的。

當然「宣德」的故事大家不會陌生,中國立訊的加持是主因。觀察此股自五月中開始整理,至今己有二個半月整理時間,中間各種利多波瀾不興,純粹因為當時吸睛的股票太多,市場無暇關注到此。但眼下情境不同,其他股盛極而衰,它自然就登上舞台了。

另一個在中性股價水位的題材類股,就是TESLA概念股。過去漲不動被人詬病,但等資金轉頭回來注意時,它們的漲不動反而變成低基期,股市就是這麼一個翻臉如翻書的道理。畢竟TESLA創新高的事實擺在眼前,即便7/31的TESLA股價微幅跌破月線,其實也是同量先價行還要再創高的鐵律一樣,都只是中段整理一部分,瑕不掩瑜。

而TESLA概念股中,老實講現在還沒有一個指標性的個股做領頭羊,但確實有些個股姿態還不錯,有點快要炸鍋的fu,包括「聯嘉」(6288)、「康舒」(6282)、「美琪瑪」(4721)。其中又以聯嘉最被市場認同,相信只要它率先出線,其他個股自然會起羊群效應。

※理財周刊1041期更多精采文章:

◎發行人語>台股新起點

◎封面故事>預約比台積電成長大個股

◎理財我最大>翻轉技職教育 重塑台灣競爭力

◎全球理財觀>自由化貿易到盡頭 中國GDP逆成長

◎林友銘台股點金錄>花若盛開,蝴蝶自來

◎理周幫幫忙>護國神山台積電大跌 趁便宜趕快買?

◎理周幫幫忙>美國史上最慘GDP 黃金、美元未來走向?

◎金融科技新論>行動支付不等同於無現金支付

◎房地產會客室>危老重建整合大哉問(27)

◎理善大家來>國際關懷 最美的風景是人

台積電 台股 生技股 疫情 宣德

萬寶週刊

《萬寶週刊》鎖定中高資產族群,以台股、全球股市、期貨、基金、房地產、藝術、精品投資為主軸,出版至今深受投資界人士青睞,為全國證券界指標性刊物。每週由記者群及研究小組,挖掘不為人知的第一手消息,放眼全球投資。
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