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【投顧觀點】兆豐李秀利 防短線整理

2020-07-19 02:00經濟日報 記者 黃力
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兆豐國際投顧董事長李秀利
兆豐國際投顧董事長李秀利

加權指數上周全周漲107點或0.8%,日線持穩於短期均線上,周線則連拉五紅;兆豐國際投顧董事長李秀利表示,加權指數有大型電子權值股撐盤,以中小型股為主的櫃買市場則受到生技與短線漲多的電子修正壓力,指數明顯壓回,技術面與籌碼面的整理仍為現在進行式,高檔整理期間,操作宜保持謹慎。

李秀利指出,加權指數17日開高震盪,尾盤前一度跌落平盤,終場以小漲23點作收,成交量萎縮至2,002億元。儘管大盤維持高檔橫盤,若非權值股撐盤,難以延續以盤代跌的量縮整理模式。而櫃買指數上周五開平高後即一路走低,日K連四黑、跌破上升軌道,破月線後,留意季線支撐,周K線出現3月觸底強勢起漲以來第一根長黑K,且未留下影線,周KD指標脫離高檔鈍化,暫無法延續強勢偏多走勢。

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台股7日出大量後,未繼續維持2,700億元的大量水準,指數續衝高呈現價漲量縮,櫃買指數與月線的乖離已隨著指數破月線而收斂,但加權指數與月線間尚有275點乖離待修正,若法人籌碼仍偏多,即可望延續上周以盤代跌的強勢整理模式,月線向上將乖離收斂。反之,若比照櫃買指數連續收黑修正乖離,則12,000點整數大關恐將失守。

儘管指數突破30年高點、最高來到12,320點,但仍未能一舉突破12,682創歷史新高,短多陷入整理,關於是否為末升段或出貨盤的疑慮,或可持續觀察期現貨的價差。

從期現貨的變化或可研判以套利為主的對沖交易,上周以來,透過期現貨操作,上周三結算時是正價差,到周五收盤翻成逆價差,還拉大到140點,對沖套利的空間充裕,若作價差收斂、即是現貨非權值的中小型股調節時,權值股不動,偏多的期指就有套利機會,而透過這種調節持股的作法,就不作出貨解讀、而只看作整理。

指數進入震盪整理,短線漲多的生技、高價IC設計、營建資產等,須留意法人籌碼動向,若僅是輪動換股、則以短線股價修正看待,若籌碼與技術面訊號持續偏空,技術型態一旦呈現反彈不過高、壓回破低或類似像生技弱勢股連續回跌,反彈無力者,則應審慎評估基本面價格的合理性。

儘管7月美、亞股受惠資金行情、政策偏多等利基,未受第二波疫情影響,科技股輪翻上攻,但股價仍須以合理的本益比評價,不宜過度樂觀看待未來三至五年的獲利給予的估值,尤其在第2季財報即將陸續揭露之際,市場對數據的反應格外重要,類股輪動時,優先觀察不受疫情負面影響的IC設計、5G、蘋概、PCB、電子零組件等。

投資錦囊

第3季是傳統出口旺季,除非疫情急遽惡化,否則仍有成長機會,加上台股高現金股息殖利率特質,在基本面復甦及充沛的資金動能下,可望持續推升台股;投資布局方面,消費性電子產品經歷疫情後,供應鏈仍有庫存調整壓力,因此聚焦5G手機及5G環境成熟的受惠個股。

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