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鄭文賢專欄/餐飲、觀光成衣 有望補漲

2020-05-31 21:59經濟日報 鄭文賢(元富投顧總經理)

近期台股跟隨美股反彈至年線後,面臨多空激烈拉鋸格局。現階段新利空因子主要來自於美中關係再度惡化,包括美國擴大制裁華為及香港國安法議題,讓全球金融市場及台股再度陷入盤整格局。

觀察歐、美經濟自5月中旬後陸續解封,新冠疫情雖未趨緩,但對於市場擔憂解封後爆發第二波疫情似已明顯受控;加以全球政府及央行火力全開、直升機撒錢,寬鬆政策毫不手軟。

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根據國內主計總處28日公布最新台灣GDP預測,今年各季GDP分別為1.59%、0.5%、1.96%與2.54%,全年GDP為1.67%。

此一預測也指出台灣經濟第2季為谷底,下半年回溫。

外資對台股影響力極大,觀察近十年外資進出台股慣性,似乎與「台灣經濟領先指標」趨勢及方向一致;目前領先指標仍在往下,轉折往上時間點將落在第3季,因此也許再熬過一、兩個月後,外資買盤才有可能明顯回籠。

台股近期再度面臨「萬一」關卡,屢攻不過。以目前11,000點對應台股的股價淨值比(P/B)為1.7倍,若再對應台灣今年GDP約在1.5%上下預估值,評價上已處合理水位,換句話說,短期已沒有超跌利潤可賺。長線而言,未來應該還是會跟隨景氣的腳步持續往上作推升。

不過要值得留意的是,美國川普政府對於中國大陸的態度日趨嚴厲,只要擦槍就有走火的可能性,若雙方在香港或華為事件上不小心演變成第二波貿易戰,以目前受疫情重創的全球經濟恐無法承受,景氣方向也會隨之改變。

選股投資方向,在歐、美各國經濟陸續解封後,許多零售通路門市開始恢復營業,食、衣、住、行都將脫離營運谷底,包括餐飲、觀光、成衣、製鞋、汽車、自行車等的營運狀況都可望逐漸回溫,股價偏低即具補漲的空間。

另外華為新禁令衝擊台積電(2330),有外資券商評估認為台積電將下調資本資出,但一切仍須等待台積電在7月16日法說會定調後,外資多空態度將更明確,因此台股短期仍不脫盤整格局。

整體而言,只要景氣方向不出現改變,資金就會在盤面上持續輪動,不論是多空訊息其實都可從中找尋到投資標的,投資人不妨多加留意找尋投資契機,積極換股提升績效。

外資 台積電 華為
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