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強勢股密碼 4月瘋牛行情

2020-04-08 22:19先探投資週刊 文/方亞申

台股。 報系資料照
台股。 報系資料照

地表上國勢最強的美國淪為新冠確診人數最多國家,歐洲重災區義大利及西班牙死亡及確診人數持續上升但減緩,金融市場反映利空已未如先前強烈,各國持續放出資金的確有用,個股可望持續反彈,惟畢竟金融體系受創嚴重,反彈股則著重在業績、息利及產業趨勢。

美國受新冠肺炎侵襲最嚴重的紐約州長表示,在紐約新增確診病例略有下降,出院人數則略有增加,西班牙、義大利等重災區確診人數也未再竄升;奧地利及丹麥將解封,令市場對於連日來全球確診及死亡人數的利空有所緩和,金融市場包括股市、油價以及恐慌指數、美元指數都有正面反應,利空中股價能止跌是好事,配合美韓中台等股市周KD值低檔交叉向上,的確有利跌深反彈。

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美國宣布最新初領失業金人數超過六百萬人,以及三月份就業市場表現均創下十年來最糟糕紀錄,而美國新冠肺炎確診超過三七萬人、死亡超過萬人,死亡人數超過九一一的三倍。而連續兩周初領失業金人口合計約一千萬人也是很少見,連巴菲特都認賠賣股;顯見市場險惡。美國是全球國力最強國家,美元是最強勢貨幣,因應這種超大利空,必定有新的刺激措施陸續出爐,從聯準會一個月之內連續兩次非開會期間降息至零、並打開水龍頭無限寬鬆資金挹注市場;政策上也祭出超過兩兆美元資金提振經濟,後續還要加碼一兆美元,見諸過往必定有效,不過需要時間。誠如鴻海郭董所言,美國人是否持續消費以及多寡?將是焦點所在。

台股內資抵禦外資賣壓

此外,今年度跌幅最大的大宗戰略物資石油,從六一美元附近一度大跌至十九.三美元,跌幅高達六八%,已回到十七年前水準,全球前三大產油國美國、俄羅斯、沙烏地阿拉伯都受到重擊。雖說這次大跌導火線是沙、俄兩國大打原油價格戰,但是出現在疫災期間,全球幾乎有一半人口被限制活動,石油使用量自然降低,從原來的每日一億桶降至八千萬桶以下,加上沙烏地阿拉伯高喊增產,一來一回之間,油價大跌也是必然,使得煉油廠紛紛大虧,台塑化就傳出單季虧損上百億元,該公司歷史上單季虧損上百億元也只有三次。不過,油價大跌美國頁岩油也重創,已出現小廠倒閉,逼得川普必須出來說話。目前情勢上,全球原油日需求量已劇減二六○○萬桶,川普力推各國減產,如此龐大的數量要由誰來承擔?若由沙、俄承擔,兩國須完全停產。若減產能量太小,如何能阻止供過於求,讓油價不跌?市場供給過剩時,另一個辦法是維持生產,並增加庫存。但目前全球貯油能量已接近滿載,就算川普提議的減產數量能落實,估計第二季每天仍將供給過剩約九百萬桶,油價走勢依然相當詭異。近一周油價先跌後漲,從十九.三美元大漲至二八美元再拉回,不過只要油價不再破底並站穩三○美元之上,對市場影響就會減少。

美四大指數強彈跌點的一半

從時間上來看,美股最恐慌下跌出現在二月中下旬至三月底,以道瓊來看,從二九五六八點下跌至一八二一三點,累計下跌一一三五五點或三八.三%,而川普二○一六年當選時道瓊在一八三二二至一九八二六點,如今疫情確診及死亡人數竄升,但道瓊指數已在二二○○○點之上,最大利空打擊後,股市反彈,恐慌指數也從八○之上降至五○以下,底部有出現跡象,接下來另一道考驗就在企業陸續公布財報,究竟有多差?若減幅低於預期,股市將持續反彈,有機會向年線或季線推進(美股四大指數的道瓊季線已穿越年線呈現空頭走勢,壓力約在二六八一七點、標普在約在三千點;Nasdaq及費半季線距離年上尚有段距離,前者年線壓力約八二九八點、費半指數約在一六五○點)。

聯準會注資市場,低成本的確吸引資金流向風險性資產,但之後還是要回歸基本面,外資預測第二季美國經濟成長率將衰退超過三成。而大災難之後需要時間令市場回復秩序,吸引民眾進入市場消費,目前則是大家為躲病毒都來不及,所以需要時間。短線上,美股四大指數快速反彈,已達今年高低累計跌點的四七%至五五%,化解破底危機,也使標普低檔支撐提高至二五○○點、道瓊提高至二○五○○點、NASDAQ提高至七三五○點、費半提高至一四五○點。摩根士丹利分析師認為,對於股市和投資人而言,最糟糕時刻已經過去,喊話是時候買股票了;看多看空者卻有不少人。惟在周KD值交叉向上中,政策大力放水下,資金將亂竄,可望有段時間走大震盪資金行情。

歐洲疫情西班牙確診人數已超過義大利,法、德、英國等患病人數持續上升但增素減緩,歐股反彈但歐元壓力相當大。亞洲部分,中國湖北解除封鎖,人行也大力道撒錢,今年以來包括定向降準、調降存款準備率等措施都用上,釋出資金超過兩兆人民幣,預估後續還有動作,釋出資金預估也將超過金融海嘯的四兆人民幣。這次中國除了解除汽車限購之外,將專注在5G基礎建設上,深滬股市指數同步突破月線向季線邁進。全球股市從低點反彈以來都達十五至三○%,加上疫情隱約有減緩味道,反彈行情得以持續。而亞洲與台灣同樣被外資今年嚴重賣超的韓國,近一周也在三星、LG、海力士等領軍下出現強力反彈,顯示外資賣超告一段落,台股亦同。

台股歷經外資連續大賣超三個月,三月幾乎創歷史紀錄賣超三五九一億元,累計首季賣超超過五三一七億元,算是很用力賣,包括對沖基金、油國主權基金都在撤離,未來外資何時回頭將是台股能反彈多少空間所在。所幸台股有內資頂替,上市櫃公司陸續祭出超過六百億元庫藏股,以及官股銀行累計買超近千億元。雖然統計清明節之後台股跌多漲少,不過這次政策力守,十年線九一○○點逐漸有成為底部可能,只是後續變數多,一○五○○至一萬一千點壓力還是要尊重。外資在期指多單還是有四萬口以上。對多頭有利。(全文未完)

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