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台積跌深 外資仍看好下半年前景

2020-03-12 14:15聯合晚報 記者呂安涔/台北報導

台積電今(12)日盤中股價跌至去(2019)年10月9日以來的低點,外資雖然維持台積電(2330)的買進評等,但小幅調降先前的目標價位。

外資調降台積電目標價,主因為雖然今年累積前二月營收成長41.8%,但第二季短缺了部分中國品牌廠(華為)的訂單,營收季成長的幅度恐將由正轉負。

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營運前景仍將逆風前行,華為考量手機庫存數量偏高,目前通路商累積約有4,000萬支,故對台積電先前的5G晶片訂單進行縮減,使得台積電第二季營運存在下修財測的風險。

外資說,在農曆年節前,台積電本季的7奈米產能,主要受惠於IC客戶強勁投片量,且12吋晶圓生產周期約有兩到三個月,因此,公司對於出貨與財測的展望,與前次法說會看法一致,並未因此有所下修。

不過,3月起,觀察IC客戶面臨手機庫存增加與終端消費市場的需求情況,由於目前組裝廠的復工率,僅可維持淡季的正常水準,故下一季的投片量恐將正式趨緩,對於第二季營收財測的下滑幅度,外資預估約在-5%以內的區間、與低於市場分析師對於下季營收正成長的展望。

另一外資機構則分析,台積電晶圓代工業務滿手,主因為5G帶動智慧型手機與基礎設施的訂單需求,僅有少部分受到新冠肺炎疫情拖累,預期大陸目前手機偏高的庫存量,可望在下一季恢復正常水位,其中,超微(AMD)對於高速運算與伺服器建置,兩項晶片訂單的需求量激增,將可適時填補七奈米製程當中,大陸品牌廠5G手機與網通晶片訂單的空缺。

外資仍看好台積電的營運展望前景,主因為英特爾高毛利的委外訂單,塞滿7奈米的製程產能,加上目前5奈米產線的量產良率相當順利,故看好5G網通、物聯網(IoT)與車聯網等產業需求趨勢,對於台積電的高階製程晶片供不應求的現象,整體的受惠程度最大,雖然稍有調降目標價格,但仍維持買進的投資評等。

台積電 外資 智慧型手機
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