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【投顧觀點】群益曾炎裕 技術面有壓

2020-02-29 22:53經濟日報 記者 黃力

群益投顧副總裁曾炎裕
群益投顧副總裁曾炎裕
台股空方氣盛,持續壓抑指數表現,群益投顧副總裁曾炎裕指出,台指上檔11,800點量價背離壓力大,1月高點與季線為沉重的下降壓力,而下檔11,200點進入年線保衛戰,護盤動作會加倍,預估加權指數11,500點上下3%箱型整理。

曾炎裕表示,技術面警訊不可輕忽:若不考慮不計較短線得失的公股行庫護盤動作,台股指數技術面呈現標準「頭肩頂型態」,這是很典型的反轉型態之一,也就是大跌後也發動逃命後的反轉走弱,且可以測量出合理的修正低點。

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在指數頭肩頂的壓力下,3月的權值股以及1-2月逆勢抗跌股都可能出現短線大幅修正,利多不漲就要先退出觀望,等待更好的買點與機會。

新冠肺炎疫情從大陸到亞洲,再擴散到歐洲與美洲,2月下旬美股大跌,衝擊全球金融市場,道瓊跌破年線27,058點,科技類股未來供需均出現疑慮。供給面是大陸手機供應鏈復工速度緩慢,勢必會衝擊上游美國半導體廠商的出貨預估量;需求面因為第1季是美國消費傳統淡季,一旦疫情在美國大城市擴散,全球科技產品需求將面臨衰退壓力。

2月原油大跌代表新興市場需求衰退,原物料需求也明顯衰退,例如大陸對鐵礦砂、銅及其他多種金屬原料需求占全球一半,即使大型鋼鐵廠勉強開爐煉鋼持續累積庫存,未來降價壓力更大。

避險資金湧入美元,美元指數大漲導致國際熱錢加速減碼新興市場,雖然台灣防疫表現遠優於南韓,但外資仍會持續減碼台韓股。

台股正面因素之一是政府護盤:疫情造成系統性風險給予政府護盤正當性,目前銀行團和四大基金銀彈仍足,國安基金伺機而動,自2009年起國家力量介入股市已經是世界通則,十年來全球央行瘋狂印鈔後造成股市虛胖膨脹,歐美央行只能盡力維持市場泡沫持續擴大。

另一個護盤力量是壽險資金,壽險投資資金氾濫,政府希望增加投資台灣比重,過去一年壽險業者苦於找不到長期投資的好標的,本波大跌外資會調節績優股,壽險可能逆勢擇優逢低加碼高殖利率股,並領取現金股息為操作策略。

雖然美國聯準會官員強調,現在評估疫情對美國經濟與利率走向影響,還言之過早。目前聯邦基準利率1.5~1.75%,但市場認為「大選年必降息」:前年底聯準會預告去年升息2碼,結果降了3碼;去年底聯準會預告今年利率不變,結果不到二個月時間,市場預期聯準會今年利率降三次的機率大幅攀升,除了疫情衝擊經濟外,11月初川普競選連任,勢必要聯準會來「利多大放送」。

投資錦囊

新冠肺炎疫情衝擊全球經濟,金融市場論述並非要求真相,而是多空相倚,以及是否已反應在股價。盤面一堆防疫概念股飆漲、科技股也有電子商務、宅經濟、線上電玩,甚至電商成長,紙箱需求大增等都是利多題材。

美國聯準會 護盤 外資
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