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金融時報:北京下令公家機關三年內換掉外國電腦 08:50

「一個車市、兩個世界」他點破和泰車大漲玄機:買車,不如關注「車貸」公司

2019-12-04 20:40PressPlay 阿格力

⚠️免責聲明:本文章為學術型使用,僅供讀者參考,內文為個人看法,無買賣建議。投資就是盡量了解公司後,做好資金分配不要影響生活,最後對自己負責,才能持盈保泰。資料來源:Yahoo股市、我是金錢爆、和潤官網、U-Car。

最近因為和潤上市的關係,讓台股灌入了一片活水,連隔壁阿公阿嬤都在討論。這次和潤申購也造成爆棚競拍量達27.93萬張及凍結660億資金,雙雙改寫台股證券歷史新猷。上週大家都在問「你申購了嗎?抽籤了嗎?」,今天變成「你抽中了嗎?」。阿格力想問的是,你真的懂和潤嗎?

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一個車市兩個世界,和泰車大漲有玄機?

為何貿易戰激烈導致車市不佳,和泰車股價還能逆勢暴衝?最主要原因在於TOYOTA神車銷量實在太強,旗下擁有LEXUS、TOYOTA及HINO三大車系。以十月的汽車銷量來看,國產轎車囊括第一、三、四名,休旅車前兩名同樣都是旗下所屬,別牌銷售前幾名全部加起來也打不贏TOYOTA。連我爸也是神車信徒並貢獻了兩台(笑),但我自己比較敗家,買了賓士。

政策利多?國產車零件進口調降關稅

無論是汽車銷量狀況總在冠軍或近兩季稅後盈餘兩位數的年增率,均說明基本面強而帶動高本益比股價的合理性,這也呼應阿格力常提的觀念:由基本面出發研究股票,搭配技術、籌碼及其他回測工具才是王道,一直臆測股價是沒有幫助的「低程度勤奮」。

📺節錄新聞:面對進口車越來越強勢,11月拿下國內超過一半的市佔率,讓國產車節節敗退。因此國內六大車廠今天召開聯合記者會,呼籲政府調降進口國產車的零件關稅,要求公平競爭。(新聞來源

此提案目前已獲得全國性的支持,各政府機關也均表認同希望能拯救「國慘車」的困境,並預計在本周三(12/4)天修法進入立法院議程。若本法案順利通過,將可讓汽車製造的成本再降低,對雙神車熱銷的和泰車獲利勢必更如虎添翼,所以股價近期強勢。

買車不如關注「車貸」公司

汽車銷售業容易受到景氣及車市週期變化而直接影響業績,如去年貿易戰就很慘烈。反觀汽車貸款通常介於三年到五年之間,背負貸款的人仍要按時還款,因此汽車金融業的獲利未受到影響太多反而持續成長。租賃業就是向銀行低利貸款再高利放款給客戶賺取利差的「買空賣空」,且無論升、降息都能贏,這些特點均符合阿格力欣賞的持續性商業模式,而裕融、中租、和潤正是此趨勢的受惠者。

🔑延伸閱讀:租賃股的五大優點

🔑延伸閱讀:近期焦點股-降息循環讓祂賺更大

但對比裕融或統一超的母以子貴,和潤目前反而是「子以母貴」的現象。母企業和泰車本益比目前為33.61倍(今日收盤價為617元),而子公司本益比則從近期20多倍飆漲至現在的31.71倍(今日收盤價為144.29元),可看出母公司業績帶動子公司股價的動能有多大。另外值得一提的是,台灣和泰集團與日本豐田集團一直保持共贏的友好關係,例如台灣和泰車目前持有日本豐田汽車股票810,600股(持股約0.025%),日本豐田集團則持有和泰車44,406,1120股(持股約8.13%)。無論是日本豐田、和泰車、和潤、和運旗下多數的子公司都是彼此交叉持股,也可看出「世界銷量排名第一」的豐田集團對台灣和泰及市場均十分重視。

和潤上市後不是終點,你該怎麼做?

相信讀者都知道阿格力最愛的企業營運模式就是租賃,而對於租賃相關類股的訂閱研究也從基本面出發,一路寫到財報面、技術面、籌碼面、消息面、法說會、存股面、波段面通通不放過,目前為止已累積了100篇以上的租賃分析文(裕融50篇以上、中租40篇以上、互盛電10篇),所以接下來和潤上市後,要如何更進一步理解及判斷和潤後勢?請詳見此「獨家!和潤上市後要這樣看」,當然就是找阿格力來「格外省力」,大家認真工作、我認真研究分析,讓我們一同強攻財富自由吧!

👇和潤營收及財報:

✔️ 10月營收10.15億元,年增8.34%

✔️ 前三季稅後淨利18.15億元,年增32%。

✔️ 累積前三季EPS為4.55元,年增30%。

✔️2018年度EPS為4.7元。

🔑延伸閱讀:租賃新雄-和潤(6592)該抽嗎?

👇和泰車營收及財報:

✔️ 10月營收3.38億元,年增2.17%。

✔️ 前三季稅後淨利33.01億元,年增37.8%。

✔️ 累積前三季EPS為16.2元,年增13.29%。

✔️2018年度EPS為18.36元。

🔑延伸閱讀:【阿格力音頻】董監持股影響股價?裕日車vs.和泰車

本文由阿格力授權轉載,僅反映作者意見,不代表本社立場,原文刊登於PressPlay

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***本文所提之個股內容僅供參考,不具投資建議,投資前應審慎評估風險,且自負盈虧***

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