親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。
回聯合新聞網 RSS App 粉絲團 Line 我的新聞 udn family

謝金河:注意台股 本益拉高效應

2019-11-07 18:42先探投資週刊 文/謝金河

2019年走入歲末,如果大家回顧一下,台股今年走勢,堪稱是一段奇幻旅程!去年此時,台股在美中貿易戰加劇中,從10926急殺到9400點,到了12月反彈到10126又下殺到9319.28,台股在2018年最後一個交易日以9729.41收盤,大家心中對2019年都充滿極為悲觀的心情。2019年元月二日台股開紅盤大跌173.27,次日再跌61.72,元月四日台股又跌109.91,寫下9319.28的最低點。

這個時候我注意到市場一片悲觀,大家對台股充滿了恐懼,市場上多數人看台股會重探7000點,但我特別注意到兩個人的談話,一個是京城銀行董事長戴誠志,他說台股站在萬點之上的時間會比萬點之下長。另一個是券商公會理事長賀鳴珩,他說台股會走出台灣特色的行情,殖利率會變得非常重要;另外可以再多加一個人,晶華酒店董事長潘思亮說,美中貿易戰,台灣與越南受惠,如果台灣的政府做得好,台灣會有30年大運。

推薦

台股一段奇幻旅程

但隨著美中貿易戰打打停停,台股在元月即走出頹勢,到了11月6日台股已走到11600之上,今年下半年,美中貿易一度劍拔弩張,8月23日川普又對中國2500億美元商品從25%加課到30%,3000億美元從10%拉高到15%,川普又要求美國製造業遷離中國,台股此時一度跌到10180,但是大家注意到,今年台股從2月12日之後,從未收在萬點之下,如今在台積電,聯發科加持下,加權指數已來到11653.07,此時大家又開始抬頭仰望台股會挑戰12682。

台股今年堪稱是一段奇幻旅程,首先是政壇大選充滿了雜音,國民黨總統候選人極為唱衰台灣,像韓國瑜說台灣經濟鬼混二十年,郭董說中華民國是一間即將破產的艱困公司。政壇造勢,不同陣營的人互相抹黑對方,很多人把台灣說得一無是處。我在年初就說,台灣是美中貿易戰最大受惠者,製造業會回流台灣,這話現在得到聯合國認證,大家都知道過去三十年,台灣的人流、物流、金流全往中國流,台灣是一個被大家掏空的經濟體,現在台商因為川普的高關稅回流,台灣經濟開始運轉。

另一個角度是過去三十年,中國經濟大起,台商最早卡位,是中國經濟快速發展下的最大受益者,台灣底蘊深厚;三是台灣的企業千錘百鍊,不但移動靈活,公司治理也上軌道。此時資金轉向,台灣厚實的基本面立刻產生效益,果然台股出現多年未見的壯行情。

從指數來看,台股今年從九七二九.四一拉升到一一六六八.二,加權指數大漲近二○%,這是近幾年台股難得一見的大漲幅。而櫃買指數從一二三.五四漲到一四六.九七,漲幅也有十八.九六%,外資加持的摩台指數從三五八.四五漲到四四三.四八,漲幅達二三.七%,在亞洲股市,台股表現略遜於中國深圳、上海,但贏過所有亞洲國家,比起南韓、新加坡、香港漲幅在三至五%之間,台股的表現堪稱出類拔萃。

今年台股的好表現,從十大權值股來看,台積電、鴻海、聯發科、大立光表現最出色,從漲幅來看,今年大權值股中的王牌是聯發科,去年底聯發科收盤是二二九.五元,如今拉升到四三四元,全年漲幅達八八.四五%,如果再把今年九元股息加進去,聯發科今年大漲九二%,這是大權值股中罕見的際遇,股價翻了近倍,市值大躍升,到十一月五日為止,聯發科市值六七五六億元,已是全台第五大市值企業。

這幾天,聯發科的主管來公司拜訪我,今年初《先探》舉辦的5G參訪團到聯發科,我就跟聯發科的主管說,聯發科一定會成為台灣資本市場前十大企業,一年不到,聯發科不僅躋身前十大,而且挺進到前五大,這得力於高階手機晶片使力,過去聯發科落後高通很多年,現在慢慢跟上,加上在中國手機晶片市場找到定位,逐漸受到重視。

台積電撐大了台股結構

另一個是超級巨星台積電,TSMC ADR來到53.55美元,市值二七七七億美元,台灣的台積電市值也突破八兆台幣,今年台積電的特殊地位成為張忠謀董事長口中的國際戰略新焦點,股價威力也大不尋常,上周我們提到台積電撐起台灣整個供應鏈,包括設備材料、上中下游產業鏈,也包括IC設計公司。還有台積電也撐大了整個台股結構,比價與指數空間也跟著拉升。

今年台積電從225.5元拉升到310.5元,這一年漲了37.69%,實在不可思議,如果再把八加二的息加進去,今年漲幅達四二.一二%,台積電漲了四成,聯發科漲了八成,這不是因為台積電、聯發科今年業績倍增,而是本益比的拉高,而影響了整個台股。

台積電過去本益比經常停留在十三到十五倍之間,作為全球最有競爭力的企業,而且殖利率又高,本益比是偏低的,大家也經常抱怨台積電本益比太低,但今年台積電大漲,不是EPS大幅成長,最大動能是本益比的拉升,上半年EPS四.九四元,下半年單月營收衝上千億元,今年EPS應該在13元左右,其實台積電已經連續三年EPS都在13元左右,今年業績並沒有太顯著成長,但因為息率仍高,今年ETF資金充沛,台積電作為台股市值王牌,仍然成為首選目標,股價就這麼不斷升高,這是本益比拉高的效應。(全文未完)

全文及圖表請見《先探投資週刊2064期》便利商店及各大書店均有販售

或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩當期內文轉載

◎封面故事:美中股市犀利股強出頭

◎特別企劃:射頻元件到基地台 供應鏈繁多

◎焦點議題:砷化鎵成大國必爭產業

◎中港直擊:安踏軋空行情方興未艾

◎國際趨勢:轉型大獲益 微軟股價上雲端

◎生技園地:生醫「谷底翻行情」氛圍濃

台股 台積電 聯發科 貿易戰 川普
A- A+

先探投資週刊

《先探投資週刊》 創刊於1980年,成立宗旨是建立完整掌握國內產業投資動態的指標性刊物,每週五出刊,不但完整掌握一週投資訊息,同時準確預測未來一週的動態趨勢。

相關新聞

台股守住11,500點收跌72.93點 三大法人賣超109.28億2019-11-21
貿易談判陷僵局、美股走低 台股下跌72點收11,5582019-11-21
誰是下一檔0050?潛力ETF追追追2019-11-21
電競嘉年華開鑼 概念股添旺2019-11-21
台股盤中洩百點 回測月線2019-11-21
市場震盪時選股 給你16檔「進可攻、退可守」2019-11-21
基本面、籌碼面佳 這11檔內外資聯手加碼2019-11-21
法說報喜 生技3檔亮麗抗跌2019-11-21
跟著外資走 這幾檔外資連買逾20天2019-11-21
獲利季季高 三大法人正在搶買這14檔電子股2019-11-21
大聯大公開收購 文曄獨董程天縱22日召開記者會2019-11-21
外資今賣超98.16億、終止連五買 卻連買這檔股票29天2019-11-21
肯恩.費雪:美國大選助力多頭再走兩年 看好台積電2019-11-21
淨值太低 東貝、信昌化等六檔22日暫停融資券2019-11-21
明年存股名單看這裡 投顧總座露口風2019-11-21
外資落跑?創近三個月最大賣超2019-11-21
鴻海領漲 手機相關族群股價創波段新高2019-11-21
券商10月獲利增56% 前十個月賺340億元2019-11-21
明年度股東會登記 11、12月率先模擬測試2019-11-21
台股開低走低 收跌72.93點2019-11-21
紡織股后候選人冠星-KY競拍 得標均價184.06元2019-11-21
台股跌百點 法人建議操作先停看聽2019-11-21
冠星-KY競拍得標均價184.06元 11月25日公開申購2019-11-21
業外助攻 中電全年EPS拚新高2019-11-21
布廠冠星完成競拍 拚紡織股后地位2019-11-21
台股盤中跌逾152點 失守11500點大關2019-11-21
證交所:茂林-KY明日恢復普通交易2019-11-21
威剛盤中相對抗跌 股價維持平盤2019-11-21
茂林-KY恢復正常交易 早盤股價開紅2019-11-21
盤後行情變化大 蔡鎮村:留倉者減量或避險為宜2019-11-21
達威完成賣廠簽約 早盤奔漲停2019-11-21
美股開低走低 台股早盤重挫逾百點回測月線2019-11-21
台股開盤跌57.36點2019-11-21
美中貿易談判添變數 台股恐高檔整理2019-11-21
今日台股盤前重點掃描2019-11-21
11月21日 五件財經大事搶先看2019-11-21
29日FinTech展 好康放送2019-11-20
證交所將擴大ETP市場2019-11-20
富邦金融 12月23日下市2019-11-20
兆豐投資展望會 解析趨勢2019-11-20

熱門文章

誰是下一檔0050?潛力ETF追追追2019-11-21
台股資金輪動 銅板股出頭天2019-11-20
台積電目標價 上看365元2019-11-20
跟著外資走 這幾檔外資連買逾20天2019-11-21
獲利季季高 三大法人正在搶買這14檔電子股2019-11-21
傳產龍頭股 作帳行情燒2019-11-20
11月21日 五件財經大事搶先看2019-11-21
華邦電、旺宏 認購夯2019-11-20
富邦金融 12月23日下市2019-11-20
華晶科毛利 衝十年高點2019-11-20
美股開低走低 台股早盤重挫逾百點回測月線2019-11-21
大聯大公開收購 文曄獨董程天縱22日召開記者會2019-11-21
市場震盪時選股 給你16檔「進可攻、退可守」2019-11-21
明年存股名單看這裡 投顧總座露口風2019-11-21
美律、燿華 出貨看俏2019-11-20
AMD新品效應 晶圓代工合作夥伴吃補2019-11-20
鴻海印度生產有望擴大規模2019-11-20
豐興遭低估 法人聚焦2019-11-20
智崴 奪樂高樂園大單2019-11-20
裕融攻菲國 拚明年獲利2019-11-20
台股守住11,500點收跌72.93點 三大法人賣超109.28億2019-11-21
國建:明年案量200億元2019-11-20
超微出擊 顯卡廠受惠2019-11-20
響應政策 界霖匯回9,000萬2019-11-20
界霖明年營運將增溫2019-11-20
半導體、5G網通 聚光2019-11-20
貿易談判陷僵局、美股走低 台股下跌72點收11,5582019-11-21
金居本季EPS衝0.64元2019-11-20
蘋果重返榮耀:穿戴裝置熱賣、行銷手法改變2019-11-20
遠百旗下 巨城全年業績衝120億2019-11-20
聯詠搶鏡 搭5G浪潮2019-11-20
國泰金調查:民眾11月對股市與經濟前景信心 今年最高2019-11-20
外資落跑?創近三個月最大賣超2019-11-21
最牛一輪/喬山氣盛 群益93吸睛2019-11-21
宜鼎結盟微軟 強攻AIoT2019-11-20
昇陽半今年營收 將創高2019-11-20
證交所將擴大ETP市場2019-11-20
台達電攜日美術館 推廣8K2019-11-20
創櫃投資媒合會 創造雙贏2019-11-21
今日台股盤前重點掃描2019-11-21

會員專屬

新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析

贊助

關注更多

留言


Top