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花仙子第3季營收大減,股價暴跌20%,投資價值浮現了嗎?

2019-10-23 20:42PressPlay 股人阿勳

***本文所提之個股內容僅供參考,不具投資建議,投資前應審慎評估風險,且自負盈虧***

花仙子 ( TW-1730 )營收大減,股價大跌。2019 年7月營收年增40%,2019年8月營收年減14.5%,2019年9月營收年減30.5%,股價從 7 月 12 日起一落千丈,從 93 元跌落至 71 元,大跌 20%,花仙子發生什麼事情了嗎 ?有沒有辦法事前發現?之後還會漲回去嗎?接著後面看下去。(文章由股人阿勳授權,原文轉載自PressPlay)

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新聞無消無息,這種狀況通常投資人最害怕,畢竟大多數的人都是事後找原因,但其實像花仙子這類型的股票,我就已經交代過該如何看待了。

討論版是是非非,無量上漲,大勢已去,空單伺候,散戶在買,這些是結果還是原因?

首先簡單回顧一下,花仙子 (TW-1730) 是怎樣的股票,也就是老股友都知道的公司的10件大小事。

公司產品 :

廚具類、驅塵潔淨、芳香消臭

創立於1983年,主要從事家庭日用化學品,以自有品牌花仙子、去味大師、克潮靈、驅塵氏、潔霜等在台行銷,大陸市場則以單一品牌花仙子為主,是國內除溼與驅塵類產品的龍頭廠商。

應用在哪

民生個人家庭日用品,只要有逛過家樂福、寶雅、小北、康是美、惠康等實體商店,或是有在逛網路商城的習慣,你一定有看過 花仙子的產品,芳香、清潔、除溼、洗衣都用的到,標準的婆婆媽媽民生股。

營收來源

廚具類 39.2%、驅塵29.6%、芳香 20%、除溼 11%

產品收入主要可分為芳香消臭類、除濕類、驅塵潔淨類與廚具四大部分,2018 年與全聯合作集點活動贈品,出貨所代理之康寧餐具旗下Swiss Diamond 系列產品,以讚石不沾鍋為主打,在過去一年造成一股兌換風潮,也使得鍋具類營收比重大增。

在哪生產

台灣、中國、泰國

賣到哪裡

內銷 87%、外銷13%

台灣 83%、中國 10%、東協 7%

全聯為主要通路,但其實是因為過去鍋具代理賣太好。

獲利能力

第三季營收大減,原因是...這才是今天的重頭戲,如果領先市場,並早一步洞悉大跌,那就能避開重大的損失,特別是針對這種短時間的成長。

這裡不多加贅述三率,我們直接就營收大減的原因討論,其實就是鍋具的供需逆轉了,熱潮不再,兌換貨熱潮已過,原先的成長動能消失,股價就會隨之回跌,預計 2019 年花仙子的盈餘,會遭到腰斬,河流圖會往下,

除非有新的熱潮能媲美瑞士鑽石鍋,否則這個預測有百分之 90 會成真。

其實不是花仙子不好,其他部分營收仍就穩定,而是我常常講的,想追成長股就要有覺悟,而且不要買貴非常重要,因為只要成長不在,股價有非常高機率腰斬。

7/10 號是 6 月營收的發布日,當時股價仍有 9X 元,投資人如果能早一步洞悉營收成長速度趨緩,就能避開這 20% 的大跌。

財務狀況

負債比率上升,原因是...因為融資購買廠房,而目前廠房也不蓋了,公司發言人說會出租,或轉賣,這是訂單不如預期的後果。

企業護城河:規模優勢

企業風險

1.國際競爭 : 國外品牌進口搶市場。

2.低價競爭 : 技術門檻低,雜牌就多。

3.氣候變遷 : 氣候太乾燥就不需要除溼。

4.原料通路成本 : 全聯、小北、寶雅等通路費上升。

5.食安 : 民生化工產品,民眾環保意識抬頭。

關鍵因素:海外市場與明星產品代理

花仙子未來不可能再像去年一樣,獲利激增 2 倍了,要開啟另一波成長,關鍵在海外市場的拓展,或者像 2018 年那樣,又出現一個瑞士讚石鍋這種大熱潮,股價要能持續推升,關鍵在獲利持續上升,花仙子 2019 年下半年,獲利會大減,屆時河流圖也會下彎。

投資價值:本益比河流圖

如果之前的盈餘上漲是因為讚石鍋,那如果把 2017 年以前的獲利走是拿來看,價格可能進一步跌至 50-6X 元,投資人先不要搶短比較好。

雖然花仙子 (TW-1730 )可能不再是一檔成長股,但存股卻依舊是不錯的標的,連續 15 年發放股利 且 近五年殖利率 4.8%,又是不受景氣循環的民生股,會是不錯的選擇,可以在股價便宜時分批投入。

有功課:為什麼 6138 會大漲

這檔股票也完全沒消息,卻在今天直接漲停,留言下方說明原因,漲的原因,會不會去買入呢?

溫馨提醒:

還是要叮嚀各位,投資人要投資的話,要多加注意,短期價格會受情緒影響,因此我們思維要放長遠一些,並且做好妥善的資金管理與分散風險,分批資金買入,並且分散產業持股,這點很重要,但投資人時常刻意忽略它,這可能會讓你遭受嚴重的打打擊,資金失去彈性。

累積知識與穩定獲利的園地

不盯盤投資術:https://pros.is/JQAZR

原文連結:https://www.pressplay.cc/link/4D9E80D9

延伸閱讀:大立光慘遭降評,價格跌到這裡我才想關注!

https://www.pressplay.cc/link/CD6211C3

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