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轉單去美化燒至明年 IC設計、砷化鎵族群過暖冬

2019-10-18 16:03非凡商業周刊 作者/蔡明翰

華為身處中美貿戰核心,積極降低來自美企的零組件比重,也掀起中國通訊產業去美化浪潮,紛尋找轉單與替代方案,台廠供應鏈業績進補, IC設計、晶圓代工、PA砷化鎵族群將維持相對強勢。

美中貿易戰自去年4月起已延燒超過一年,期間川普持續拉高關稅,但中國也非省油的燈,高關稅之下中國商品銷售至美國下滑,可藉由內銷與外銷至其他國家補足,因此中國政府對美國拉高規稅仍相應不理。川普只好由中國大型企業下手,今年5月美國正式宣布對華為的禁制令。

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然而美國並非管制華為商品進入美國,反而是將華為列入出口管制實體清單,限制美國企業銷售零組件給與華為,因高階通訊技術的相關技術仍掌握在美企手中,此舉確實重創華為營運面,導致今年第2季華為概念股一度重挫,反映華為訂單恐因此大幅下滑。

隨著美中雙方持續協商,華為禁令獲得寬限期,相關訂單並未流失,但華為在本次封殺禁令後獲得極大教訓,了解供應鏈過度集中的風險,因此雖禁令持續延期,甚至後續有望移除,但降低美企的供應比重,甚至尋找其他供應商完全取代,儼然已經成為華為中長線目標。

高CP值晶片受青睞

其他中國通訊相關品牌也借鏡華為禁令,在仍未受到美國政府關切之前就尋找相關零組件備案,導致下半年中國通訊相關產業去美化的腳步積極,因此台廠中的華為與中國品牌通訊零組件供應商,業績反而因中國企業去美化的轉單效應,下半年業績突飛猛進。這點可從營收大幅成長的個股中看出端倪。

中國去美化的受惠族群仍以手機通訊相關產業為主,尤其以技術層次高、美企主導的半導體族群為重點,包括半導體中的IC設計、晶圓代工與PA砷化鎵族群,為法人近期持續關注的焦點,業績加持之下,內外資將持續偏多操作,股價也將維持相對強勢格局。

IC設計族群龍頭聯發科(2454)是此波陸廠去美化主要受惠者,主要產品為智慧型手機、家電與物聯網產品的晶片,其美商競爭對手為Qualcomm、Spreadtrum、Broadcom與Marvell等。

今年手機正處於LTE轉5G的過渡期,全球手機銷售面臨小幅衰退,僅新興市場有望成長,而聯發科產品策略主攻高CP值,值此手機規格轉換之際,低價位、高CP值最受市場青睞。

聯發科7奈米整合5G晶片MT6885,也已陸續獲得客戶驗證,預期明年第1季中國第一波搭載5G SoC的手機將密集上市,因此MT6885將在今年第4季進入量產並陸續出貨,有望支撐年底之後的淡季能夠淡季不淡。

目前非美的手機IC晶片廠,以聯發科、華為的海思、三星為主,海思與三星的5G晶片已使用在Huawei Mate 30及Samsung A90等最新機種之上,但海思的新版Kirin 990 5G晶片CPU與三星的Exynos 980 5G晶片GPU,皆僅使用前一代的G76核心。然而,聯發科MT6885其CPU及GPU均使用最新規格,傳輸速度領先同業,適逢去美化聲浪,料將取得5G手機晶片的先機。

【完整內容請見《非凡商業周刊》2019/10/18 No.1167】想了解更多,詳洽02-27660800

華為 智慧型手機 聯發科 海思 晶圓代工
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