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【投顧觀點】元富鄭文賢 盯企業財報

2019-10-12 22:32經濟日報 記者 黃力

元富投顧總經理鄭文賢
元富投顧總經理鄭文賢
台股在股王台積電(2330)7奈米訂單滿載,外資紛紛調高目標價,帶動台股向上挑戰,然美中貿易消息紛擾,與美國製造業、服務業數據不如預期,經濟衰退風險提升,使全球金融市場波動加劇,台股9日下跌127點收10,889點,周線收黑。元富投顧總經理鄭文賢表示,台股面臨11,000點震盪難免,後續宜觀察全球經濟數據、貿易戰、全球央行貨幣政策與企業財報等事件發展。

鄭文賢指出,美中貿易協商多空消息反覆,川普針對中國人權、香港問題施壓,將海康威視等監視器產業列入黑名單、擬限制美國政府退休基金投資中國資本市場,增添貿易協商變數,加上美國9月ISM製造業指數47.8,創下金融海嘯以來新低、服務業指數則創下三年新低,ADP民間就業報告僅增長13.5萬人,不如以往15-20萬人,引發市場擔憂貿易戰對美國經濟已開始出現負面衝擊,從製造業擴散至服務業,且進一步擴及就業市場。

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市場預期美國聯準會(Fed)10月底降息機率已高達80%,主席鮑爾也對10月降息抱持開放態度;另外,隨著美國貨幣市場美元流動性短缺,近期Fed採取隔夜附買回操作挹注市場流動性,Fed已宣告可能將重啟資產購買,緩和市場流動性問題,全球資金動能將提供台股下檔支撐。

再來,美國及台灣將進入第3季企業財報公布期:美股從10月15日正式展開,由金融股率先揭露。受到美中貿易戰、全球經濟減緩及美元強勢下,市場預期美國企業第3季獲利將去年同期衰退3.6%,短線將進入停看聽階段。

台灣第3季財報及法說會由10月9日的大立光及17日台積電率先上場。大立光表示10月營收可能與9月持平,產能滿載,主要受惠iPhone11銷售優於預期與三星訂單加持,預估第4季營收季減幅從減幅15%提升至減幅10%。另外,外資預估台積電第4季營收季增高個位數字,7奈米產能滿載,5奈米將提前量產,高階製程全面領先三星,預期2020年營收獲利再創新高。

台灣9月出口年增率雖衰退4.6%,但幅度小於南韓、日本,台商陸續將產能移回台灣,政府也鼓勵資金回台投資,企業投資為台灣GDP亮點,主計總處與中央銀行陸續上修2019年台灣GDP,且認為貿易戰引發企業供應鏈調整將持續至明年,評估明年GDP可望維持穩定,基本面持續支撐台股。

投資錦囊

台股近期受惠於資金行情挹注,外資9月買超台股897億元,10月至今買超111億元,累計今年以來買超192億元。由於全球通膨溫和,央行寬鬆貨幣政策不變,全球債券殖利率維持低檔,台股夾雜高現金殖利率4.2%、政府境外資金回台方案,持續吸引資金流入台股,有利台股維持高檔。

外資 台積電 製造業
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