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【投顧觀點】元富鄭文賢 押汽車零件

2019-09-28 22:33經濟日報 記者 黃力

元富投顧總經理鄭文賢
元富投顧總經理鄭文賢
美中雙方敲定於10月10日協商,緩和貿易戰氣氛,然美國官員指出,11月19日華為臨時通行證恐不再延長,加上美國眾院啟動川普總統彈劾調查,風險再起,台股持續在月線與萬一關卡前震盪,等待美中貿易戰消息而定。元富投顧總經理鄭文賢指出,隨時序進入第4季,投資的主軸可放在產業循環處於低基期,以及2020年具備成長動能的產業。

經濟日報提供
經濟日報提供
鄭文賢表示,占台股整體市值最大的就屬半導體產業,而在連續二年的年成長表現下行之後,世界半導體貿易協會(WSTS)預估2020年可望恢復正成長5%。以指標股台積電(2330)來看,台積電在先進製程推進毫不鬆懈,主要的驅動力來自AI和5G的應用,台積電在7nm大獲全勝,仍維持每年一個先進製程的推出,三星雖也宣稱每年都有先進製程,但台積電預期在5nm幾乎已經完封三星,其基本面轉強可望帶動半導體相關供應鏈行情。

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5G相關的類股以PA、CCL及散熱產業最吸引市場的資金關注,其中,PA龍頭股穩懋目前產能近滿載,規劃第4季進機台,月產能擴5,000片、朝4.1萬片邁進,擴產幅度近14%,股價也一度創下今年新高點;CCL個股在明年成長動能無虞,法人持續調高目標價,多頭格局不變;散熱產業明年因5G對熱板需求大增,廠商也計劃擴產因應,雖然產業有明年供過於求導致價格下滑的雜音,但擴產的廠商仍有良率問題待解,短期產業前景健康。

在聲控大時代下,耳戴式裝置漸趨流行,IDC預估2019年第2季全球耳戴式裝置銷售量約3,180萬組,年成長250%,產品發展重點除強調音質,也開始搭載更多功能(智慧助理、健身及心率偵測等),各手機及音響品牌高中低階均有產品推出,成長趨勢明確。根據供應鏈調查,預估2020年蘋果的AirPods出貨量約8,000萬組,年成長70%,其中AirPods第三代預估出貨2,000~3,000萬組。真無線藍牙耳機(TWS)成長態勢明確,相關供應鏈在明年成長動能可期。

傳產方面,宜留意谷底翻揚的產業,車用零組件在大陸刺激車市的政策陸續推出後,產業動能再起,大陸發改委推動汽車發展方案,今年6月各省市推出相關牌照發放增加目標,7月開始15個省市提前實施國六標準,另外,在環保與需求兼顧考量下,研究制定促進老舊汽車更新政策有機會成為下一個推行的政策,台股相關汽車零組件受惠股業績成長動能再現。工具機產業也處在谷底,工具機產業的領先指標主要看日本工具機訂單,目前觀察訂單指數已處在低檔,2020年營收預估較今年出現成長。

投資錦囊

依主計總處預估,台灣下半年經濟成長率穩定向上,搭配全球央行資金寬鬆政策的大環境下,台股也受惠政治上將進入總統選戰熱絡期,政策面偏多。美中貿易戰繼續協商的機率大,台股拉回幅度不致太大,投資人可專注在產業面的變化及個股的選擇,仍有獲利機會。

台積電 工具機 半導體
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